面板廠商歷經多年營運陰霾，總算在去年紛紛出現睽違已久的獲利局面。其中，友達光電去年每股盈余0.45元、群創(chuàng)光電去年每股盈余約0.57元。瀚宇彩晶、中華映管尚未公布財報，但彩晶被預期去年每股盈余應有2元水準。雖然相較于過去幾年的虧損、去年面板廠盈余似乎不算多，但基于充實長期營運資金需求及償債、引進策略夥伴等考量，友達、群創(chuàng)、彩晶旗下和鑫都已預告今年可能增資，籌資規(guī)模初估350-400億元。

除了友達和群創(chuàng)已宣布可能在今年籌資，觸控面板大廠F-TPK宸鴻雖然在去年第四季陷入虧損（單季每股虧損4.88元）、今年首季稅后表現依然兇多吉少，不過，為了充實資金部位，F-TPK宸鴻也于日前宣布今年可能辦理現金增資發(fā)行普通股或以現金增資發(fā)行普通股方式參與發(fā)行海外存托憑證GDR，以近期股價水位推估、大約可籌得60-70億元。

對于面板廠去年才剛剛轉盈、今年就紛紛祭出籌資計劃，并且額度都還不小，外界推測，一方面可能是廠商希望在營運狀況好轉之際、充實營運資金、提高現金部位，另方面可能與今明兩年中國大陸眾多面板廠新產能開出后、勢必沖擊面板市況有關，至少買方預期心理因素就難以支持面板價格調漲。

換言之，臺系面板廠最快2014年下半年、最遲2015年，是否還能持盈保泰？恐怕就有變數。臺廠若要增備銀彈應戰(zhàn)，今年可能已經就是最佳籌資時點。

友達系于3/11公告董事會決議辦理現金增資發(fā)行普通股參與發(fā)行海外存托憑證GDR或現金增資發(fā)行普通股、或辦理私募海外或國內轉換公司債、或現金增資私募普通股，預計額度不超過9.5億股。雖然目前友達股價只有10元附近，但假設后續(xù)營運持續(xù)改善、股價又有起色，以屆時每股發(fā)行價格10元推估，友達這次增資將可籌得近90-100億元資金。

根據友達說明，這次籌資主要資金用途包括投資高階技術產品之設備及相關技術（如：超高解析度、曲面、廣色域）、充實營運資金、健全財務結構及/或支應其他因應本公司長期發(fā)展之資金需求等等。而友達今年資本支出估近300億元，其中是否包含中國昆山6代廠LTPSTFTLCD面板產線部分投資金額、還不清楚。

目前友達最大新增投資計劃就是中國昆山6代廠LTPSTFTLCD產線。據悉，如果資金能在今年到位，則昆山6代LTPS產線將有機會于2016年初投產，初期規(guī)劃月產能（投片量）約30-50K，未來3年資金投入估達500億元。去年友達在全球LTPSTFTLCD面板市占率僅約5%-6%，隨著昆山廠完工投產，推測到2016年、友達占全球LTPSTFTLCD市占率可能提升到16%。

群創(chuàng)今年的200億元增資計劃，則是因應當初群創(chuàng)與債權銀行之間的協(xié)商。當初債務協(xié)商內容是群創(chuàng)必須在3年內增資500億元，而群創(chuàng)2012年完成第一階段增資約200億元計劃后（包含現金增資63億元及海外存托憑證GDR募集146億元），原本公司評估既然營運狀況已好轉、在控制股本前提下，希望與銀行協(xié)商不要繼續(xù)辦理第二階段增資。但后來基于保守考量，還是將在2014年（底前）完成第二階段增資200億元。

群創(chuàng)去年資本支出約達184億元，公司規(guī)劃2014年資本支出將不超過200億元。主要資金用途包括產能去瓶頸化、技術升級、自動化（制程/設備），以及新產品開發(fā)與制造，尤其自動化是群創(chuàng)今年重點工作項目之一，預計將于兩岸各廠區(qū)同步積極導入自動化。至于總產能則不會大幅擴充。

彩晶轉投資和鑫則系于3/13決議以普通股不超過7億股額度辦理私募普通股、國內現金增資及現金增資發(fā)行普通股參與發(fā)行海外存托憑證GDR，并預計將提請股東常會授權董事會視市場狀況或公司營運需求擇一或三者或搭配方式，采一次或分次辦理。

其中，不超過3億股額度可能用于辦理私募現增，目的是希望引進策略投資人、長期股東。而本次增資計劃主要資金用途包含償還負債、充實營運資金或為策略聯盟等等。

F-TPK宸鴻董事會亦于3/11決議辦理現金增資發(fā)行普通股或以現金增資發(fā)行普通股方式參與發(fā)行海外存托憑證GDR，發(fā)行額度預計不超過38000仟股。以目前F-TPK宸鴻股價約在160-170元附近推估，若F-TPK宸鴻能以每股價格160-170元完成籌資，估計共可籌得60-70億元資金。資金用途包括充實營運資金及支應轉投資子公司海外購料之資金需求等等。

除了籌資，F-TPK宸鴻今年股利發(fā)放也很有限。去年F-TPK宸鴻第四季雖然大虧，全年每股盈余仍有21元，但董事會決議每股僅配發(fā)5元現金股利。主要可能系為了保留更多資金部位。

F-TPK宸鴻預計，今年資本支出額度可能接近150億元，其中大約80-90億元將用于平潭廠，并有30-40億元將投入TOL觸控面板產能擴充、尤其是中大尺寸產品。平潭廠顯然是F-TPK宸鴻今年資本支出的重頭戲，總投資金額估達150億元左右，主要將投入大尺寸OGS觸控面板，規(guī)劃月產能為120萬片。經過數次延宕，平潭廠產能可能會在2014年下半年（或第四季）開出。