巫偉


17日，中國電信(香港0728)在公布2003年業(yè)績當(dāng)天，同時宣布了收購母公司10省市資產(chǎn)的事
宜。而早些時候，中國移動(香港0941)也已宣布收購集團(tuán)余下10省市的資產(chǎn)。再加上去年底中國
聯(lián)通已完成的對剩余9省市資產(chǎn)的收購，今年內(nèi)，國內(nèi)三大運(yùn)營商預(yù)期都將實現(xiàn)核心資產(chǎn)的整體上
市。




中國聯(lián)通于2000年6月在香港成功上市后，2002年底已收購了母公司9省市GSM網(wǎng)絡(luò)
資產(chǎn)以及CDMA業(yè)務(wù)。2003年12月22日，中國聯(lián)合通信股份有限公司(聯(lián)通A股公司)和中國聯(lián)通股份
有限公司(聯(lián)通紅籌公司)分別在深圳、香港兩地召開股東會，再次通過了以113億元人民幣收購母
公司其余9省區(qū)資產(chǎn)的議案。



完成收購后，聯(lián)通(香港)的移動業(yè)務(wù)覆蓋了除貴州外的內(nèi)地所有省份，基本實現(xiàn)了
核心資產(chǎn)的整體上市。之所以惟獨(dú)余下了貴州聯(lián)通，聯(lián)通方面的解釋是，貴州分公司預(yù)計2003年
將虧損，將待其盈利后可擇機(jī)進(jìn)行收購。



而中國電信收購母公司10省市資產(chǎn)的傳聞由來已久，中國電信一再予以澄清。但17
日，中國電信終于“攤牌”確認(rèn)了這一事宜，并計劃配售233億港元新舊H股，以支付收購價格。



此前的2003年底，中國電信已斥資460億元收購了母公司6省市業(yè)務(wù)。由于中國電信
南北分拆之后，主體業(yè)務(wù)集中在南方21個省市，此次收購剩余10省市資產(chǎn)，也將基本完成核心資
產(chǎn)的整體上市。



這一次的公告中，中國電信還未對收購時間和具體價格作詳細(xì)說明，只是稱正式收
購條款將在下個月進(jìn)一步落實。有投資銀行預(yù)計，此次收購活動將為中國電信增加10％左右的收
入。



中移動收購母公司剩余資產(chǎn)則沒有多少懸念，預(yù)計將在今年5、6月份行動。外界估
計中移動此次的收購價格為400多億元。由于余下10省資產(chǎn)主要集中在欠發(fā)達(dá)地區(qū)，對中移動的業(yè)
績不會有太大的提升，但它將完成中移動的整體上市。



相對于三大運(yùn)營商相繼整體跨入資本市場，網(wǎng)通的上市則還處于厲兵秣馬的緊張籌
備階段。去年底，網(wǎng)通副總裁田溯寧曾透露，網(wǎng)通將力爭今年4月向香港聯(lián)交所提交申請，在今年7
月實現(xiàn)首批資產(chǎn)上市。



而網(wǎng)通集團(tuán)總裁張春江透露，網(wǎng)通將首先成立一家名為中國網(wǎng)通控股有限公司的公
司，讓其在香港上市后，再逐步收購母公司其余省市的資產(chǎn)，2006年前實現(xiàn)網(wǎng)通整體上市。



據(jù)傳，網(wǎng)通首批上市資產(chǎn)最可能的是“11＋1”方案，即包括6家北方公司和5家南方
公司，以及剛完成收購的亞洲網(wǎng)通。至于在境外募資的規(guī)模，估計會在160億元人民幣左右，將超
過中國電信上市籌集的資金。



目前，在國內(nèi)四大電信運(yùn)營商中，網(wǎng)通集團(tuán)是惟一沒有上市的國有特大型電信運(yùn)營
企業(yè)。當(dāng)四大運(yùn)營商都跨入資本市場大門之后，它們將在國內(nèi)取得相似的市場地位和“政治待
遇”，國內(nèi)電信業(yè)的格局可望由此翻開新的篇章，有利于逐步實現(xiàn)運(yùn)營商之間全業(yè)務(wù)、全方位的競
爭。







摘自《南方日報》