美國的電信市場從起步到現(xiàn)在經(jīng)歷了四個(gè)時(shí)期：專利壟斷時(shí)期(以貝爾公司的壟斷為象征)、自由競爭時(shí)期(以AT&T的急劇擴(kuò)張和1934年《通信法》出臺(tái)為象征)、管制壟斷時(shí)期、走向競爭的時(shí)期(以1984年AT&T解體和1996年《電信法》的出臺(tái)為象征)。到1998年為止，美國共有1300多家本地電話公司和700多家長途電信公司。

隨著市場競爭的日趨白熱化，近些年美國電信業(yè)正在醞釀新的變局。這其中的道理很簡單，美國電信業(yè)要走出沉重的陰影，就必須回到良性競爭的格局中來，拋棄過時(shí)的業(yè)務(wù)并進(jìn)行新的行業(yè)整合。

并購動(dòng)因何來？

綜合分析這一輪美國電信業(yè)并購的商業(yè)背景，一般認(rèn)為不外乎資金、技術(shù)以及市場三大因素。就以往的經(jīng)驗(yàn)來看，凡兩家合并之后，股價(jià)幾乎無一例外的上揚(yáng)。一般中小投資人寧愿相信兩家合并會(huì)產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟(jì)，降低營運(yùn)成本，增加市場競爭力，相信一加一會(huì)大于二。雖然實(shí)際結(jié)果并不盡然，但兩個(gè)性質(zhì)相同的公司合并，的確可以迅速提高產(chǎn)能，增加營收，擴(kuò)大市場占有率，并強(qiáng)化與客戶的議價(jià)能力。JDS并購E-Tek就屬于此類合并。另外，被并購的公司也獲得資金的投注，可坐擁股票，解決財(cái)務(wù)困境。

另一個(gè)并購的主要原因是快速獲取新技術(shù)，垂直整合或水平整合自身的技術(shù)結(jié)構(gòu)，以支持企業(yè)的生存或追求成長。通訊領(lǐng)域相當(dāng)廣泛，技術(shù)更新日新月異，即使大公司也無法完全應(yīng)付快速的技術(shù)變遷，為適應(yīng)競爭環(huán)境，并購成為快速追逐新科技的好辦法。思科對一大批中小通訊公司的并購就屬于此類，這些并購使得思科迅速擁有了向長途通訊領(lǐng)域發(fā)展的技術(shù)。在北美，有不少中小型的通訊科技公司利用這種方式，積極發(fā)展自己的技術(shù)，等待伯樂上門，以此擁有并購公司的股票，達(dá)到一夕致富的目的。

并購也是美國電信企業(yè)快速爭取新領(lǐng)域客戶和新市場的慣用手法，和在拓展國外市場時(shí)使用的一種常規(guī)策略。利用國際間電信服務(wù)業(yè)的合并攫取當(dāng)?shù)氐碾娦庞脩?，可以逐步形成電信服?wù)業(yè)的大整合，美國電信業(yè)冀望以這種方式形成超級電信服務(wù)公司。這種并購最明顯的利益便是立即擴(kuò)大市場占有率，而無須經(jīng)過市場競爭。類似并購?fù)ǔ０l(fā)生在競爭者之間(非互補(bǔ)者)，例如市場的第二名公司并購了第三名就有可能超越第一名。而通常一家公司的市場占有率若超過35%之后，便有潛力主宰市場，左右價(jià)格，享有豐厚的利潤。

并購也是雙刃劍

在電信業(yè)持續(xù)不景氣的今天，美國電信業(yè)又一次舉起了并購的大旗，但效果如何還不得而知。有專家分析，本次美國電信業(yè)的并購大潮，除了對本國通信行業(yè)的資本、技術(shù)和資源進(jìn)行重組外，更有瞄準(zhǔn)新興市場國家，開拓新的電信市場的跡象。

目前許多亞洲國家正在逐步開放國內(nèi)電信市場，吸引了眾多的歐美大型電信企業(yè)。已經(jīng)有一些北美電信公司，在積極制定吸納包括菲律賓、中國香港、日本、韓國等國家和地區(qū)的電信企業(yè)股權(quán)，甚至未來的中國電信市場也無法置身事外。一旦時(shí)機(jī)成熟，虎視眈眈的美國電信業(yè)是不會(huì)忽視中國這個(gè)未來最大的電信業(yè)市場的。

雖然并購有可能為美國電信業(yè)擺脫危機(jī)、尋找新興市場帶來一定的機(jī)會(huì)，但電信業(yè)分析人士認(rèn)為，美國電信業(yè)要走出目前沉重的陰影，只靠并購并不現(xiàn)實(shí)。同時(shí)，如何使并購后的電信企業(yè)進(jìn)入良性價(jià)格競爭的格局中，也是美國政府頭疼的問題。過猶不及的發(fā)展是一把雙刃劍，為了擺脫一時(shí)的危機(jī)而傷害市場環(huán)境，是任何一個(gè)國家都不愿意看到的。同時(shí)有證券業(yè)人士警告，電信業(yè)的并購并不都那么美好，股民還要提高警惕，以免成為某些投機(jī)者的墊腳石。

----《通信產(chǎn)業(yè)報(bào)》