據(jù)港臺(tái)媒體報(bào)導(dǎo)，聯(lián)通(762.HK)將于今天公布上半年業(yè)績, 證券商稱, 聯(lián)通上半年客戶增長緩慢、ARPU受壓、加上營運(yùn)成本高企, 料盈利較去年28.1億人民幣, 倒退10-27.8%, 至20.3-25.3億人民幣。

　　金英證券表示, 預(yù)測聯(lián)通上半年盈利倒退兩成, 主要由于預(yù)測GSM及CDMA的ARPU低企, 較去年同期分別下跌13%及18%至45人民幣及75人民幣。 加上經(jīng)營成本高企, 主要來自折舊費(fèi)用上升、CDMA租賃費(fèi)增加等。 但金英指, CDMA用戶增長放緩相信是由于公司減少手機(jī)補(bǔ)貼所致, 此有助紓緩毛利受壓。

　　高盛證券稱, 關(guān)注聯(lián)通CDMA利潤能力, 估計(jì)在手機(jī)補(bǔ)貼減少下, CDMA毛利將可改善。 但該行預(yù)期CDMA業(yè)務(wù)今年上半年及全年仍然錄得虧損, 雖然該行預(yù)期明年可錄得盈利, 但仍然存在不明朗因素。

　　高盛認(rèn)為, 縱使聯(lián)通上半年業(yè)績超越市場預(yù)測, 但亦非市場焦點(diǎn)所在, 焦點(diǎn)將集中于電訊業(yè)重組, 以及3G發(fā)牌事宜, 但該行預(yù)期不會(huì)有新的消息。

　　美林表示, 在價(jià)格穩(wěn)定環(huán)境下, 聯(lián)通次季度表現(xiàn)較首季有改善, 料次季賺12億人民幣, 較首季10.6億人民幣, 增長13.2%。 雖然管理層目標(biāo)今年將CDMA業(yè)務(wù)虧轉(zhuǎn)盈, 但美林估計(jì)今年仍會(huì)2.46億人民幣虧損, 但已較去年5.88億人民幣有大幅改善。

　　證券商對(duì)聯(lián)通上半年盈利預(yù)測如下:

　　高盛 / 20.3億人民幣 / -27.8%

　　金英 / 21.6億人民幣 / -23%

　　美林 / 22.66億人民幣 / -19.4%

　　花旗美邦 / 25.3億人民幣 / -10%