部分股東九成身家被蒸發(fā)

　　“最終只獲派每股0.33港元-0.38港元特別股息，與早前市場憧憬派發(fā)2港元-3元的特別股息，相差甚遠”，新鴻基金融策略師彭偉新表示，電盈小股東在此次交易中獲益不大。此外，電盈股份在交易過程中多次停牌及復牌，散戶根本沒有機會伺機買入，料電盈股價短期受壓，中線將會偏軟。

　　彭偉新認為，早前市場估計電盈將以高價出售電訊及媒體資產，除了會向小股東派發(fā)特別股息外，還憧憬電盈會被高價私有化，但最終只是控股權易手令小股東好夢成空。

　　事實上，李澤楷在2000年收購香港電訊時，網(wǎng)絡股熱潮令電盈股價一度飆升至28港元(合并前股價)，但由于在收購香港電訊后，電盈負債龐大令公司變成負資產藍籌公司，股價也慘跌至0.8港元；雖然2003年1月電盈將每5股合并成1股才擺脫成為毫子股(香港當?shù)貙τ诠蓛r低于1港元但不低于0.1港元股票的通俗叫法)的命運，但這并沒有挽回頹勢，到2003年底，其股價仍然徘徊在5港元-6港元之間，與巔峰時期相比，不少股東超過97%的身家已被蒸發(fā)。

　　盡管電訊盈科(0008.HK)主席李澤楷已經(jīng)承諾私人拿出13.8億港元作為特別股息，但小股東并未因這點“甜頭”心滿意足。在李澤楷宣布將新加坡上市子公司盈科拓展所持電盈22.66%的股權悉數(shù)售予梁伯韜財團后，電盈昨日股價一度重挫近10%，收盤報5.05港元，跌幅9.009%；盈科拓展則在收購消息的刺激下，早盤一度上漲5.5%，收盤報0.375新元。

　　李澤楷凈賺79.4億港元

　　那么這場交易最大的贏家是誰？分析師指出，最大受益者就是在這次電盈爭奪戰(zhàn)中，口口聲聲要為小股東爭取最大利益的李澤楷。

　　據(jù)了解，李澤楷在1999年5月以盈科名義，借得信佳之殼上市，并注入數(shù)碼港及數(shù)個地產項目，總價值24.6億港元，得信佳自此易名盈科數(shù)碼動力，為今日電訊盈科之前身。而這筆為數(shù)達二十多億港元的成本在六年后的今日賺回逾百億港元資產，6年間勁賺兩倍。

　　李澤楷2000年入主電盈后便迫不及待的以每股15.811港元配售2.4億股當時的盈動股份，成功套現(xiàn)37.9億港元。李澤楷此次決定以每股6港元出售盈科拓展所持22.66%的電盈股份，涉及資金91.6億港元。以李澤楷持有盈科拓展75%股權計算，可得金額約68.7億港元，扣除給小股東13.8億港元的派息，實收54.9億港元。此外，李澤楷私人持有電盈3%股權，以昨日電盈市值計算約為11.2億港元。

　　換言之，李澤楷在六年內進帳117.8億港元，扣除回饋小股東的特別股息及當年注入得信佳的地產項目成本，仍有79.4億港元的盈利。

　　梁伯韜或扮演“擺渡人”

　　對于港資財團的最終勝利，凱基證券分析師Samuel認為，梁伯韜是一位投資銀行家并未專門從事過電訊方面的業(yè)務，所以以梁伯韜為首的財團收購電盈控股權，可能是過渡性質的權宜之計，而且梁伯韜本人也曾在周一晚間舉行的記者會上表示，不排除再引入其它投資者，故電盈資產還有換主的可能。

　　網(wǎng)通集團發(fā)布對外聲明稱，對電訊盈科將股權出售給梁伯韜表示贊賞，并歡迎梁伯韜成為電訊盈科的大股東。網(wǎng)通表示，將繼續(xù)保持和加深與電盈在電信領域內的戰(zhàn)略合作關系，全面推進雙方業(yè)已達成的業(yè)務合作意向。

　　這一結果對于美國新橋資本而言的確是沉重打擊。據(jù)報道，Texas Pacific Group剛剛關閉一個152億美元的全球基金，新橋資本也打算在現(xiàn)金充裕時在亞洲尋求收購機會，此前他們打算通過收購盈科(亞洲)拓展的股權間接獲得電盈的部分股份。

　　另外一個競購主角麥格理則顯得有些“戀戀不舍”，有媒體報道稱，麥格理至今仍未萌生退意，理由是梁伯韜“只是”購入電盈股權并不涉及旗下資產，麥格理希望能提供一個各方皆滿意的方案。不過分析師認為外資再提收購電盈資產的可能性不大，因為梁伯韜入主電盈可能再度表達了政府對港資控股電盈的心愿。