“從本月起，央企發(fā)企業(yè)債必須要向國資委提交可行性報告。其中國有獨資企業(yè)和國有獨資公司發(fā)行債券，由國資委依照法定程序作出決定；國有控股或參股公司的發(fā)行債券，由其股東大會作出決議，并及時將審議情況報告國資委。”

日前，《中央企業(yè)債券發(fā)行管理暫行辦法》(下稱《辦法》)正式出臺后，國資委產(chǎn)權(quán)管理局相關負責人對記者明確作出上述表示。

厘清決策程序

《辦法》規(guī)定，在具體的程序上國有獨資企業(yè)的債券發(fā)行方案由總經(jīng)理辦公會議審議，并形成書面意見；公司制企業(yè)的債券發(fā)行方案由董事會負責制訂。另外，央企中的國有控股或參股公司發(fā)行債券，由其股東會作出決議；公司在召開股東會前，應當按照《公司法》和公司章程的有關規(guī)定，將債券發(fā)行方案及相關材料報送包括國資委在內(nèi)的全體股東，國資委出具意見后，由其股東代表在股東會上行使表決權(quán)，并及時將審議情況報告國資委。

國資委表示，根據(jù)國有經(jīng)濟布局和結(jié)構(gòu)調(diào)整的總體要求，主要從企業(yè)主業(yè)發(fā)展資金需求、企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)負債水平、風險防范和控制機制建設等方面，對中央企業(yè)債券發(fā)行事項進行審核，并作出決定或出具意見。

“該《辦法》最大的特點就是把原先不屬于國資委管理范疇的債券市場納入到國資委的管理范圍內(nèi)，厘清了央企公開發(fā)行企業(yè)債券、公司債券等中長期債券(下稱“債券”)應當履行的決策程序”，某央企集團債券發(fā)行負責人告訴記者。

建立統(tǒng)計報告制度

《辦法》指出，國資委要建立央企債券發(fā)行情況統(tǒng)計報告制度，并要求央企應將本企業(yè)及各級子企業(yè)已發(fā)行債券、還本付息等情況隨同年度決算一并報國資委。

此外，國資委還要求，央企應當加強風險防范意識，建立健全有關債券發(fā)行的風險防范和控制制度。同時，央企發(fā)行債券或為其他企業(yè)發(fā)行債券提供擔保，應當符合國資委有關風險控制的相關規(guī)定。

今年1月，國資委企業(yè)改革局曾發(fā)布報告表示，要積極發(fā)展債券市場，尤其是公司債券市場，放松發(fā)行環(huán)節(jié)的行政管制，實現(xiàn)債券發(fā)行市場化，推動債券審批逐步實現(xiàn)核準制，進而邁向注冊制。

看重長期收益

記者在采訪中了解到，近期國債和企業(yè)債收益較好。一季度債券市場收益率多數(shù)下滑，國債收益率曲線平均下移44BP，其中10年期以上的長期端下移幅度最大，為50BP。

“雖然企業(yè)債現(xiàn)在表現(xiàn)不錯，現(xiàn)行利差創(chuàng)出歷史高點，其相對價值占優(yōu)，但國資委似乎還不放心，有關負責人曾警示要注意企業(yè)債的風險。”某運營商財務負責人告訴記者。國資委擔心的是，中長期債券品種出現(xiàn)后，央企能否正確評估該企業(yè)債的項目風險，5-10年后投入是否帶來好的效益。

一位券商投行人士在接受記者采訪時表示，現(xiàn)在從發(fā)債程序上來說還要報材料到國資委，這意味著今后央企發(fā)企業(yè)債，要先經(jīng)過國資委同意再向發(fā)改委和證監(jiān)會發(fā)出申請。該券商進一步指出，目前他們正在跟進的央企發(fā)債項目在時間上可能會因此而受到一些影響。

就在《辦法》出臺一周后，中國電信發(fā)布公告其擬于本月22日在銀行間債券市場發(fā)行2008年第一期中期票，據(jù)了解，募集資金將重點用于品牌運營和IT服務及應用、號碼百事通、互聯(lián)網(wǎng)應用等業(yè)務運營及研發(fā)的資金需求。此外，中電信方面還表示，發(fā)債部分資金將用于償還成本較高的銀行債務，優(yōu)化債務結(jié)構(gòu)，降低財務成本，進一步提升財務結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健性。