兩個“800億”

要讓前述數字成真，無疑是一個艱巨的任務，也更需要龐大的投資。

王曉初稱，中國電信母公司預計前三年對CDMA網絡的總投資將超過800億元。加上先期向聯(lián)通購買CDMA的662億元，前三年中國電信母公司在CDMA上的資本開支將高達1462億元！

“目前要運行CDMA的網絡，首先還要在9月份通過小股東批準，還有聯(lián)通股東的出售批準，所以目前我們是在進行網絡運行的調查和預準備，比如在網絡上第一期需要做多少，要與主要的廠商來溝通決定，看看第一期大概是多少。”王曉初稱，中國電信母公司已經初步決定，第一期將投資279億元，來改善CDMA在國內城市、尤其是中心城市的容量和質量問題，以及部分農村，主要是沿道路和人口密集地區(qū)的農村地區(qū)的網絡覆蓋。

據王透露，之前聯(lián)通上市公司租用聯(lián)通母公司CDMA網絡的租賃費用是CDMA業(yè)務每年收入的31%，而中國電信上市公司的租賃費比例僅為28%，更便宜，這顯示出中電信母公司對上市公司的支持。

按照收購及租賃協(xié)議，中電信上市公司在2008、2009、2010年分別需要向母公司支付不多于40億、200億和350億元的網絡租賃費，但2010年最低租賃費不得低于2009年租賃費的90%。

王曉初并未具體透露中電信上市公司將會在CDMA業(yè)務上的投資額度。但他強調，在“有利時機”，上市公司將會向母公司購入CDMA資產。

“至于什么是有利的條件，主要是根據財務的狀況來看，如果租賃對上市公司財務狀況最有利，那就繼續(xù)向母公司租賃，但如果說到一定時候，比如，CDMA的資產折舊比例已經到一定程度了，而且CDMA的收入也上去了，因為租賃費用是按照全年收入的28%來交，這時候就是一個很好的點，讓上市公司去收購母公司持有的CDMA資產，這才對上市公司的全體股東有利。”王曉初表示。

但無論如何，王曉初也不諱言，目前情況下，要完成對CDMA資產和網絡的收購，中電信母公司和上市公司均需要進行融資。

“上市公司方面，我們將首選發(fā)債融資，因為這幾年中電信通過轉型，迅速增加了現金流，所以資本負債比還不足30%，具有龐大的債務空間，”王曉初表示。

中電信之前曾表示，希望將預計的發(fā)債額度從600億元上升到800億，希望得到股東批準。

對此，王解釋稱，將發(fā)債規(guī)模從600億增加到800億，主要是為了增加公司融資的空間和靈活性，但至于發(fā)多少是要看公司具體的需求來確定。

“即便最后發(fā)了800億，我們的資本負債比也只有40%，仍然在安全限度內，”王曉初稱，“但我個人認為我們不會發(fā)到800億，因為我們目前還不需要這么多的資金，而且我們的現金流每年還是很強勁。”