北京時間9月4日早間消息（蔣均牧）阿爾卡特朗訊（下稱“阿朗”）的研發(fā)優(yōu)勢以及廣泛的客戶基礎(chǔ)，使其對競爭對手而言是一家有吸引力的接收對象，但它必須在可能的交易前理清它的業(yè)務(wù)運營。

據(jù)路透社分析文章指出，現(xiàn)有六家電信設(shè)備巨頭間的殘酷競爭將延續(xù)，難以獲得利潤。但新一波整合浪潮將緩和對價格和利潤的壓力，令更多的投資可用于研發(fā)。大多數(shù)分析師、投資家以及部分行業(yè)高管都認為阿朗再次合并不可避免。

那么誰將成為阿朗的收購者？可能的買家目前被認為是諾基亞西門子（下稱“諾西”）、中國的華為和中興，瑞典的愛立信和美國的思科。

設(shè)備商六存三：阿朗再次合并不可避免

法國與美國的聯(lián)合企業(yè)阿爾卡特朗訊在合并后的3年中始終沒有盈利，但基于對其扭轉(zhuǎn)前程的期望，今年它的股價仍有所上漲。

在上周傳言中國企業(yè)有意購買后，阿朗股票飆升（http://www.c114.net/news/116/a437817.html）。但任何買家都將有許多障礙有待清除，必須首先解決現(xiàn)金流問題及扭虧為盈。

“我能了解股價現(xiàn)在突增的原因：阿朗正在改良業(yè)務(wù)，而當它這樣做時將變得價格更為昂貴，”一位要求匿名的倫敦銀行家表示，“但我仍認為現(xiàn)在以接管公司為目標來考慮為時過早。”

不過，大多數(shù)分析師、投資家以及部分行業(yè)高管都認為進一步合不可避免。

“以今天的價格趨勢來看，我可以說，最多三家全球公司有可能（活下來）”瑞典電信咨詢公司Northstream首席執(zhí)行官本特·諾德斯特姆（Bengt Nordstrom）表示。諾西剛剛?cè)蚊男率紫瘓?zhí)行官拉吉夫·蘇里（Rajeev Suri）在當?shù)貢r間周二接受路透社的采訪時也表示，目前這個行業(yè)的六家設(shè)備廠商最終可能留下三家。

可能的買家目前為諾基亞西門子、中國的華為和中興，瑞典的愛立信和美國的思科。

中國企業(yè)收購難度極大

雖然如此，接管阿朗將是困難而代價高昂的，如若買家是中國企業(yè)，它們還要面對政治障礙。

首先，阿朗的市值達63億歐元，任何收購將需要相當可觀的額外費用來贏得管理權(quán)和控股，基于目前電信、傳媒和技術(shù)合并交易這一數(shù)字約為25-30%。其次，阿朗負有約40億歐元的長期債務(wù)，還有著前朗訊公司的巨額退休金義務(wù)。

對中國的華為、中興而言，購買阿朗將使其在全球化更進一步，加深他們與主要運營商如Verizon和沃達豐（Vodafone）的關(guān)系，并加強他們的研發(fā)能力。但政治敏感問題使得中國投標的可能性不大。

“法國政府將絕不允許（中國公司收購阿朗）。”阿朗工會領(lǐng)袖赫爾夫·拉薩爾（Herve Lassalle）表示。美國可能也會反對這交易，由于朗訊的貝爾實驗室與政府、軍隊有業(yè)務(wù)往來。2007年，華為試圖與貝恩資金合作收購3Com，但政府插手使該交易未能完成。

華為和中興通訊相繼表示無收購或入股阿朗計劃。據(jù)路透社援引華為技術(shù)有限公司企業(yè)通訊部全球主管顏光前（Ross Gan）的話稱，華為并沒有任何收購阿朗的計劃。他指出：“華為以客戶為中心的創(chuàng)新戰(zhàn)略正在推動公司業(yè)績不斷增長，今后這一戰(zhàn)略仍然不會發(fā)生改變。”

而中興發(fā)言人稱并未聽說任何交易，后侯為貴親自出面再次澄清沒有收購阿朗股份的計劃（http://www.c114.net/news/116/a439816.html）。

諾西、愛立信、思科掃描

諾西方面，購買阿朗將給它帶來提高利潤所需的規(guī)模，同時增強其在4G技術(shù)的地位。此前曾有媒體報道鼓吹雙方合并。

但諾西仍在從2007年的合并中恢復實力，同時合資企業(yè)的半個東家西門子不想在諾西投資更多的錢，但可能允許萬一發(fā)生的收購減少其股權(quán)份額，據(jù)一位熟悉諾西管理層想法的人表示。

而移動市場領(lǐng)導者愛立信雖有財力投標，但幾乎沒有戰(zhàn)略動機。

在電信設(shè)備業(yè)務(wù)的最佳利潤下，愛立信的成功源于在無線技術(shù)上很大程度的集中。它并不試圖成為所有客戶的一切，因此在移動市場擁有較高的市場份額，并有著更好的規(guī)模經(jīng)濟。

由于阿朗更高的成本基礎(chǔ)和廣泛的產(chǎn)品組合，收購阿朗將拖垮愛立信的盈利能力，野村證券的技術(shù)專家理查德·溫莎（Richard Windsor）表示。

擁有大量現(xiàn)金以及很強資金籌措能力的思科可能對收購有意，來穩(wěn)固其在移動和IP技術(shù)方面的地位。迄今為止，思科的戰(zhàn)略目標都已達到，小規(guī)模兼并將有利于其產(chǎn)品組合的技術(shù)前景，但不清楚它對更大、更復雜的交易胃口有多大。思科發(fā)言人拒絕評論其收購策略。

阿朗發(fā)言人拒絕透露是否會掛牌出售或雇傭銀行提供建議。“我們的目標是在2010年盈利，并為客戶服務(wù)。”他說。

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