頻譜資源向TD-LTE明顯傾斜,表明國家支持決心。根據(jù)報(bào)道,我國將D頻段共190MHz全部劃撥給TDD網(wǎng)絡(luò),政策對我國自主支持產(chǎn)權(quán)的無線網(wǎng)絡(luò)制式傾斜明顯。無線網(wǎng)絡(luò)建設(shè)中,頻譜資源是最為重要,并且稀缺的資源。沒有好的頻譜資源,網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和質(zhì)量無法保證。國外均采用高價(jià)拍賣方式獲取頻譜資源。我國一直采用劃分方式,來進(jìn)行建設(shè)指導(dǎo)。本次工信部將D頻段完全劃撥給TDD,相比國外通常50MHz劃撥TDD,支持力度明顯加大。也表明國家在政策和意志方面的明晰支持!

頻譜劃分明確,促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈加速成熟。頻譜劃分將影響到產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)的研發(fā)節(jié)奏,和研發(fā)信心。LTE時(shí)代,以技術(shù)角度來看TDD與國外標(biāo)準(zhǔn)的FDD差距已不甚明顯,主要劣勢在于頻譜資源的劃分。國外基本上把覆蓋較好的低頻段資源劃撥給了FDD,TDD資源非常少。這種情況嚴(yán)重影響設(shè)備商與終端廠商對TDD研發(fā)的投入。我國這次明確劃分TDD頻譜,并且?guī)掃h(yuǎn)遠(yuǎn)高于國外劃分。對產(chǎn)業(yè)鏈來說無疑是一支強(qiáng)心劑,將會(huì)增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈研發(fā)投入,與商用化節(jié)奏。促進(jìn)未來TDD的成熟與部署效率。

TD-LTE頻譜資源豐富,未來可能不止一家TD-LTE運(yùn)營商?，F(xiàn)階段,我國率先確定TDD頻譜資源,對我國有4G制式扶持不言而喻。從這次頻譜劃分來說,我們判斷除中移動(dòng)明確建設(shè)TD-LTE網(wǎng)絡(luò)以外,政策的扶持將導(dǎo)致至少還有一家運(yùn)營商拿到TD-LTE牌照。這將對總體TD-LTE相關(guān)投資帶來明顯刺激。

看好未來2-3年TD-LTE相關(guān)投資,將為行業(yè)最大機(jī)會(huì)。整體無線網(wǎng)絡(luò)投資在2010年3G建設(shè)完畢后出現(xiàn)明顯萎縮,近兩年持續(xù)保持低位。這次D頻段劃分嚴(yán)重傾斜TDD,加上市場預(yù)期TDD牌照頒發(fā)可能提前至明年。我們預(yù)計(jì)2013年開始,無線投資將有明顯回升?；厣龖B(tài)勢將以中移動(dòng)帶頭率先TDD建設(shè),并倒逼其他兩家運(yùn)營商投資無線網(wǎng)絡(luò)為表現(xiàn)。預(yù)計(jì)投資趨勢將維持3年左右。因此我們看好明年開始無線網(wǎng)絡(luò)建設(shè)相關(guān)類企業(yè)業(yè)績復(fù)蘇。包括設(shè)備商龍頭股中興通訊;網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投資高度相關(guān),在3G建設(shè)時(shí)期已表現(xiàn)出較好業(yè)績彈性的世紀(jì)鼎利、大富科技;后期室內(nèi)覆蓋參與度較好的三維通信、三元達(dá)等公司。短期業(yè)績不理想為無線類廠商最主要利空,判斷財(cái)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)釋放后為較佳參與時(shí)期。

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