蘋果10年來首次同比利潤下滑、大中華區(qū)收入同比增長僅為8%，在美國消費電子巨頭蘋果的2013年第二季度財務報告出臺后，一直唱衰蘋果的人似乎又找到了新注腳，然而蘋果在資本市場的表現(xiàn)卻大有”利空出盡“反彈的跡象。

蘋果在2012年凈利潤超過417億美元，僅次于石油巨頭埃克森-美孚。在其產(chǎn)品創(chuàng)新速度放緩，而競爭對手三星電子又通過大屏幕智能手機對其市場形成沖擊的情況下，蘋果出現(xiàn)季度環(huán)比和同比的下滑已經(jīng)是預料中的事情。

從去年9月iPhone5等新品發(fā)布以來，蘋果公司股價下滑超過40%已經(jīng)是對其業(yè)績預期的過度反應，事實證明即便在三星電子推出S4等新品的二季度，蘋果智能手機和平板電腦的銷售收入和利潤情況依然超出了所有證券機構的預期，而之前這些分析機構更多是通過蘋果上游供應商和下游代工廠的訂單情況變化進行的推斷。

加上做空機構散布的種種不利消息，蘋果的股價已經(jīng)是處于超跌的狀態(tài)，其實蘋果二季度在如此高基數(shù)的銷售規(guī)模上還有兩位數(shù)的增長，而且還產(chǎn)生了125億美元的正現(xiàn)金流，加上行業(yè)最高的毛利率和凈利潤(依然比三星高出十幾億美元)，加上1450億美元的現(xiàn)金儲備，蘋果目前的估值并不高。

即便如此，資本市場對于蘋果的要求是很高的，他們還需要蘋果依然保持遠高于行業(yè)競爭對手的利潤水平和技術創(chuàng)新能力，在很多投資者看來喬布斯之后的蘋果的創(chuàng)新能力在衰退。蘋果需要用接下來的革命性產(chǎn)品來解決這一問題，否則近期傳出的部分股東準備扳倒現(xiàn)任CEO蒂姆庫克的消息也就不是空穴來風了。

蘋果在中國這個依然保持高速增長的智能手機和平板電腦市場僅僅出現(xiàn)8%的業(yè)務增幅，這顯然是蘋果的運營出現(xiàn)了問題，何況這是在三星S4等主要競品沒有上市的情況下，這體現(xiàn)出上季度蘋果大中華區(qū)增幅達到67%后很多渠道商產(chǎn)生了庫存，而二季度明顯放緩了進貨速度。

顯然這種情況將持續(xù)到第三季度(2013年4-6月)，而蘋果自身也預期第三季度的銷售規(guī)模將環(huán)比出現(xiàn)較大下滑，顯然在蘋果四季度發(fā)布新品前蘋果在全球，特別是大中華區(qū)都可能出現(xiàn)過去幾年來報表最為難堪的一份成績單，不過好在蘋果將回購股票的規(guī)模從100億美元拓展到600億美元，而庫克也明確表示四季度將推出很棒的硬件、軟件等新產(chǎn)品和新服務，這兩者的預期將可能保證蘋果股價不會再繼續(xù)下行。

值得注意的是，蘋果的競爭對手三星的步伐已經(jīng)越來越近，剛剛結束的季度其在沒有多少新品的情況下依然獲得了83億美元的凈利潤，而隨著S4等產(chǎn)品的推出其第三季度很可能在利潤上趕超蘋果，顯然這是蘋果必須警惕的，不過從S4的創(chuàng)新技術來看三星也陷入了與蘋果類似的創(chuàng)新乏力的困境，這似乎已經(jīng)成為了消費電子行業(yè)的通病，整個行業(yè)的創(chuàng)新步伐都在放緩。