本月中旬，AT&T計(jì)劃出資700億歐元現(xiàn)金(930億美元)加520億歐元債務(wù)收購(gòu)西班牙電信的消息讓業(yè)界為之一震。雖然西班牙電信集團(tuán)在6月17日對(duì)外表示，并未收到任何來自AT&T的收購(gòu)要約，但隨即出來的相關(guān)報(bào)道卻表明，這則傳聞并不是空穴來風(fēng)。AT&T的確已經(jīng)將目光瞄向了歐洲這塊電信行業(yè)的傳統(tǒng)市場(chǎng)。

在AT&T意圖收購(gòu)西班牙電信的傳聞出現(xiàn)幾天后有跡象表明，AT&T同時(shí)在與歐洲市場(chǎng)其他潛在的收購(gòu)對(duì)象進(jìn)行接洽。此次AT&T進(jìn)軍歐洲，口袋中揣著的并購(gòu)名單上，除了西班牙電信還有沃達(dá)豐的旗下資產(chǎn)以及法國(guó)電信與德國(guó)電信在英國(guó)的合資公司EE。是什么原因讓AT&T對(duì)在歐洲出手并購(gòu)一事顯得這么積極呢？

進(jìn)軍歐洲

AT&T謀劃已久

在過去10多年的時(shí)間里，AT&T及其前身西南貝爾一直都在仔細(xì)考慮進(jìn)行海外并購(gòu)交易的問題，但是，許多美國(guó)電信公司過去到海外擴(kuò)張，都沒有成功。比如貝爾南方前往拉丁美洲、Nynex赴印度尼西亞和英國(guó)、Ameritech到東歐等，這讓AT&T在海外收購(gòu)方面一直比較審慎。但如今一些AT&T高管認(rèn)為，就收購(gòu)英國(guó)、德國(guó)或荷蘭等歐洲大型市場(chǎng)上的運(yùn)營(yíng)商而言，目前存在著獨(dú)一無二的良好機(jī)會(huì)。

在2012年6月召開的一次投資者會(huì)議上，AT&T首席執(zhí)行官史蒂芬森說：“目前對(duì)我來說，在美國(guó)市場(chǎng)以外找到其他選擇是高度優(yōu)先的一件事情。”而今年5月，在一次投資者大會(huì)上史蒂芬森表示，他發(fā)現(xiàn)“現(xiàn)在的歐洲很迷人”，但困難的是尋找合適的收購(gòu)機(jī)會(huì)。

在過去的兩年里，AT&T通過部署4G業(yè)務(wù)收獲了很多經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，這其中包括應(yīng)對(duì)移動(dòng)寬帶業(yè)務(wù)使用量的飛速增長(zhǎng)，以及實(shí)踐了在4G網(wǎng)絡(luò)上那些基于互聯(lián)網(wǎng)的業(yè)務(wù)具有增長(zhǎng)潛力。而如今AT&T認(rèn)為，是時(shí)候?qū)⑦@些經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的利益了。這就是將自己摸索出來的經(jīng)驗(yàn)應(yīng)用到歐洲市場(chǎng)。

由于4G部署在歐洲進(jìn)展相對(duì)緩慢，很多歐洲國(guó)家目前還沒開始4G商用，所以歐洲移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商沒能像AT&T一樣享受到智能手機(jī)迅速普及的利好。但AT&T認(rèn)為，這正是自己的機(jī)遇。

“美國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的貨幣化機(jī)遇很有戲劇性，令人激動(dòng)。”史蒂芬森說，“因此，你看到美國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)如何成長(zhǎng)，如何演變成商業(yè)機(jī)遇，再比較移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)在歐洲的表現(xiàn)，在歐洲，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)在很大程度上還沒有被發(fā)掘。對(duì)LTE的投資也不充分，LTE已經(jīng)出現(xiàn)，但進(jìn)展實(shí)在緩慢。”

因此，懷揣著先行者的優(yōu)越感的AT&T，對(duì)進(jìn)入歐洲市場(chǎng)雄心勃勃。AT&T希望從提供更快速的網(wǎng)絡(luò)連接以及幫助用戶更好地掌控生活方面獲利，例如家庭安全和交通運(yùn)輸。

價(jià)格、技術(shù)洼地

吸引資金流入

為什么歐洲會(huì)成為電信業(yè)并購(gòu)的新熱土？原因很簡(jiǎn)單，這塊熱土是塊價(jià)格和技術(shù)的“洼地”，這極大地吸引了并購(gòu)資金的流入。

說起價(jià)格洼地，其實(shí)不難理解。自從歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)陷入混亂后，歐洲電信運(yùn)營(yíng)商很多都負(fù)債累累，艱難度日，而與此同時(shí)歐洲市場(chǎng)從未降溫的激烈競(jìng)爭(zhēng)和高壓管制使得歐洲電信運(yùn)營(yíng)商的股價(jià)承受壓力，從而讓收購(gòu)這些公司的成本變低。

但若將“技術(shù)洼地”這個(gè)詞匯用在歐洲電信市場(chǎng)，卻多少有些讓人不敢相信。因?yàn)閺纳鲜兰o(jì)90年代到本世紀(jì)初的10年這段移動(dòng)通信的黃金20年，歐洲無論在技術(shù)還是業(yè)務(wù)領(lǐng)域都是行業(yè)的領(lǐng)頭羊。即使是4G時(shí)代，也是由歐洲電信運(yùn)營(yíng)商第一個(gè)開啟的。

事實(shí)卻是盡管歐洲在4G商用方面拔得頭籌，但卻沒能保持住這個(gè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，歐洲公司在推出先進(jìn)的4G無線網(wǎng)絡(luò)以及采用更加有利可圖的定價(jià)計(jì)劃等問題上，一直都行動(dòng)緩慢。歐洲無線運(yùn)營(yíng)商仍舊重度依賴于語音通話和文本短信收費(fèi)服務(wù)來創(chuàng)造收入，而AT&T等美國(guó)大型無線運(yùn)營(yíng)商卻在積極轉(zhuǎn)向新的計(jì)劃，基于數(shù)據(jù)使用來向用戶收費(fèi)。

本月初，GSM協(xié)會(huì)(GSMA)發(fā)出警告稱，歐洲已經(jīng)失去移動(dòng)領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位，并且遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于其他一些先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體。GSM協(xié)會(huì)是在一份名為《歐美移動(dòng)無線業(yè)績(jī)》的報(bào)告中發(fā)出警告的，報(bào)告指出，就在5年前，歐洲移動(dòng)市場(chǎng)表現(xiàn)還與美國(guó)不相上下，甚至超過美國(guó)。但如今，歐洲同美國(guó)移動(dòng)市場(chǎng)的差距卻在不斷擴(kuò)大。例如，平均來說，美國(guó)移動(dòng)用戶使用的語音時(shí)長(zhǎng)和數(shù)據(jù)流量分別約為歐洲移動(dòng)用戶的5倍和兩倍；在下一代網(wǎng)方面，到今年年底，美國(guó)的LTE連接數(shù)將達(dá)到總移動(dòng)連接數(shù)的19%，而在歐洲，這個(gè)比例連2%都不到；現(xiàn)在美國(guó)的平均移動(dòng)數(shù)據(jù)連接速度比歐洲快75%，到2017年將達(dá)到后者的兩倍以上；美國(guó)的移動(dòng)投資已經(jīng)超過歐洲，自2007年以來美國(guó)的資金支出增長(zhǎng)了70%，而歐盟卻在下降，差距不斷擴(kuò)大。

而且根據(jù)GSMA的預(yù)測(cè)，這一差距還將繼續(xù)擴(kuò)大。

“我們已經(jīng)落后，這簡(jiǎn)直是種恥辱。”法國(guó)電信的副首席執(zhí)行官Pierre Louette說，“網(wǎng)絡(luò)主要是由歐洲人發(fā)明的，但大公司卻都是美國(guó)的，速度最快的網(wǎng)絡(luò)也在美國(guó)和亞洲。”

據(jù)市場(chǎng)研究公司IDATE發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2012年年底，美國(guó)市場(chǎng)上的LTE用戶總數(shù)為3100萬人左右，韓國(guó)為1600萬人；與此相比，德國(guó)市場(chǎng)上的4G網(wǎng)絡(luò)用戶總數(shù)僅為57萬人，而英國(guó)更是只有4.1萬人。另據(jù)管理咨詢公司麥肯錫發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，就在這種急需投資的時(shí)刻，2005年到2009年之間歐洲電信基礎(chǔ)設(shè)施的年度資本支出卻已經(jīng)下降了14%，至400億歐元(約合520億美元)，僅相當(dāng)于美國(guó)投資水平的三分之二。