寬帶炙手可熱，但是熾熱的寬帶并沒(méi)有給美國(guó)電信老大美國(guó)電話電報(bào)公司（AT
＆T）帶來(lái)預(yù)期的利潤(rùn)，相反大規(guī)模的投入讓美國(guó)電話電報(bào)公司背了有史以來(lái)最沉重的債務(wù)。而美
國(guó)通信廣播公司（COMCAST）乘人之危，在美國(guó)電話電報(bào)公司股價(jià)低迷的時(shí)刻，提出以換股的方式
收購(gòu)這家公司的寬帶部。美國(guó)通信廣播公司的“求愛信”于7月9日向新聞界公開，其開出的價(jià)碼
是
445億美元，外加承擔(dān)135億美元的債務(wù)。



美國(guó)第一寬帶服務(wù)公司正在醞釀　

　

通信廣播公司是一家總部坐落在費(fèi)城的有線電視服務(wù)公司，擁有800萬(wàn)訂戶，在
美國(guó)名列第三，同時(shí)也擁有國(guó)內(nèi)讀者熟知的NBA費(fèi)城76人籃球隊(duì)。近兩年，這家公司成功進(jìn)軍寬帶
領(lǐng)域，公司總裁羅伯茨希望通過(guò)收購(gòu)美國(guó)電話電報(bào)公司的寬帶部，組成全美最大的寬帶服務(wù)提供
商，涵蓋
2200萬(wàn)用戶。通信廣播公司稱，這項(xiàng)收購(gòu)計(jì)劃遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于美國(guó)電話電報(bào)公司寬帶部本
身發(fā)行追蹤股給股東們所帶來(lái)的實(shí)際利益，同時(shí)避免了寬帶部公開募股的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、成本和其他不
確定性。　

　

阿姆斯特朗的寬帶戰(zhàn)略



富有戲劇性的是，美國(guó)電話電報(bào)公司的寬帶部的主體部分也是兩年前才從別人
手中買來(lái)的。當(dāng)時(shí)新上任不久的總裁阿姆斯特朗懷揣寬帶戰(zhàn)略夢(mèng)，與美國(guó)通信廣播公司爭(zhēng)搶新娘。
雄心勃勃的阿姆斯特朗拿出1000億美元，進(jìn)行大規(guī)模收購(gòu)。先是收購(gòu)了電視通信公司（TELE—
COM—MUNICATION），然后又以440億美元收購(gòu)了第一媒體公司（MEDIAONE），而第一媒體公司當(dāng)
時(shí)正與美國(guó)通信廣播公司談判兼并事宜，美國(guó)電話電報(bào)公司奪人所愛，硬是以高出別人60億美元的
價(jià)格買下了第一媒體公司，2000年6月16日合并正式完成，從此美國(guó)電話電報(bào)公司成了美國(guó)最大的
有線電視公司，其客戶數(shù)目超過(guò)了時(shí)代華納有線電視公司，而有線電視網(wǎng)成為阿姆斯特朗寬帶夢(mèng)的
載體。



阿氏的如意算盤是利用第一媒體公司和電視通信公司的現(xiàn)有電視線路
（CABLE），然后改造成雙向、交互式的電纜，從而拋開地方電話公司的關(guān)卡，實(shí)現(xiàn)一線三用（即
寬帶上網(wǎng)、打電話及看交互電視）的強(qiáng)大寬帶功能。但是，這項(xiàng)工程耗資巨大，并且吸引寬帶上網(wǎng)
的人數(shù)也沒(méi)有預(yù)想的多。尤其是美國(guó)電話電報(bào)公司持有很大股份的寬帶上網(wǎng)服務(wù)公司EXCITE＠
HOME公司虧損更是進(jìn)一步擴(kuò)大，使阿姆斯特朗深陷寬帶危機(jī)而不能自拔。　

　

寬帶讓電信老大掉進(jìn)陷阱



去年10月，美國(guó)電話電報(bào)公司宣布大改組，公司在兩年內(nèi)分為四家公司，即無(wú)
線、寬帶、企業(yè)服務(wù)和消費(fèi)者公司。改組目的是希望寬帶、無(wú)線等前景廣闊的業(yè)務(wù)擺脫不景氣的長(zhǎng)
話業(yè)務(wù)的牽制，獲得長(zhǎng)足發(fā)展，同時(shí)希望能夠拉升公司的股價(jià)。此舉自然有取悅?cè)A爾街的意思，但
對(duì)美國(guó)通信廣播公司總裁羅伯茨來(lái)說(shuō)，這是美國(guó)電話電報(bào)公司出售寬帶部的信號(hào)。據(jù)透露，美國(guó)通
信廣播公司從去年年底以來(lái)一直在與美國(guó)電話電報(bào)公司談判收購(gòu)事宜，但是談判進(jìn)展不順。由于美
國(guó)電話電報(bào)公司對(duì)美國(guó)通信廣播公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)存在疑慮，特別是通信廣播公司是一個(gè)家族式企
業(yè)，股東們擔(dān)心從此失去對(duì)這家公司的控制。更重要的是，寬帶部雖然是美國(guó)電話電報(bào)公司目前虧
損最大的部門，但也是這家公司投入最多的部門，他們已經(jīng)為此花了上千億美元，美國(guó)通信廣播公
司拿500
億美元就想買走寬帶部是不太可能的，說(shuō)白了美國(guó)電話電報(bào)公司是對(duì)通信廣播公司
開出的價(jià)碼不太滿意。為了打消美國(guó)電話電報(bào)公司董事會(huì)的顧慮，美國(guó)通信廣播公司甚至表示，通
過(guò)稀釋股權(quán)等辦法，繼續(xù)讓美國(guó)電話電報(bào)公司掌握50％的控股權(quán)。據(jù)7月11日《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)
道，美國(guó)電話電報(bào)公司的首席財(cái)務(wù)總監(jiān)在與羅伯茨共進(jìn)午餐之后，態(tài)度已有了變化。




有人竟稱，美國(guó)電話電報(bào)公司將不復(fù)存在　

　

在數(shù)字時(shí)代，寬帶給人們帶來(lái)巨大的想象空間，眾多公司忙著“圈地”，但并
不是哪個(gè)公司都能吃下這塊肥肉，美國(guó)電話電報(bào)公司算是一個(gè)不太成功的例子。不過(guò)，有意吞下這
塊肥肉的美國(guó)通信廣播公司則表示，他們已經(jīng)積累了豐富的寬帶經(jīng)營(yíng)與管理經(jīng)驗(yàn)，在華盛頓周圍地
區(qū)業(yè)務(wù)不錯(cuò)，財(cái)務(wù)狀況良好，完全可以把美國(guó)電話電報(bào)的寬帶部接過(guò)來(lái)。美國(guó)電話電報(bào)公司無(wú)線部
門已正式分出并成為一家獨(dú)立公司。華爾街一位分析師表示，“一旦美國(guó)電話電報(bào)公司寬帶部門分
離出去，未來(lái)兩年美國(guó)電話電報(bào)公司也將不復(fù)存在，AT＆T的名字將成為一種歷史的回憶。

”

（摘自人民網(wǎng)《環(huán)球時(shí)報(bào)》）