陳秋良


日前，法國電信公司宣布，中止該公司與德國移動通信公
司（MOBILCOM）的合作，不再向其提供資金。消息傳出，德國移動電信股價應聲大跌。盡管處在
大選前夕的德國政府以創(chuàng)紀錄的速度作出了向其提供4億歐元貸款的承諾，然而如果德國政府不能
說服法國電信改變主意，德國政府的貸款只是延緩了該公司的死期而已。投資者明白，法國電信停
止輸血之日，就是德國移動電信公司破產之時：9月底，德國移動電信一筆47億歐元的巨額貸款就
要到期。


高價競拍卷入漩渦


德國移動通信公司是1991年成立的手機銷售公司，問世之
初剛好趕上GSM大潮，公司迅猛發(fā)展。1997年，作為德國新成立的二板市場的首家上市公司，該公
司的股價最高時達199歐元，成為當之無愧的龍頭股。2000年8月德國拍賣第三代移動通信執(zhí)照
時，有德國電信、曼內斯曼（后被沃達豐兼并）等七家財團競標六個頻段，當時德國移動通信與法
國電信結盟殺入重圍。最后因瑞士電信公司的中途退出，其他六家財團瓜分了這六個頻段，取得經(jīng)
營許可證，平均每張許可證高達86億歐元，創(chuàng)下世界各國拍賣3G執(zhí)照的最高紀錄。為了支付許可
證費，德國移動從銀行貸款47億歐元。天文數(shù)字般的許可證價格使所有中標公司都背上了沉重的債
務包袱。


對德國移動通信來說，與法國電信合作高價拍得的3G牌照
是一把雙刃劍。有了這把劍，德國移動終于能夠擺脫為他人做嫁衣的命運，成為一家真正擁有自己
網(wǎng)絡的電信營運商，在3G時代與其他電信公司平起平坐。然而，也正是這把劍把公司送入了地獄。
高價拍得的3G牌照使公司背上了巨額的債務，這個債務之重遠遠超過了該公司的承受能力，公司的
命運從此維系在了法國電信的身上。


德國3G許可證拍賣結束后不久，國際電信市場風向大變。
對3G的狂熱冷卻下來后人們才發(fā)現(xiàn)，3G在技術上的成熟度與當初的設想相差甚遠，3G并非人們想
象中的印鈔機，對許多公司來說，3G更像是一臺胃口極大的燒錢爐。尤其對沒有現(xiàn)成的GSM業(yè)務及
大量顧客群所帶來的現(xiàn)金流作支撐的新入者而言，能否有足夠的資金將公司支持到3G業(yè)務贏利的那
一天，已經(jīng)成了一個很大的懸念。



離2002年德國拍賣第三代移動通訊（3G）執(zhí)照不過兩年，
許可證費的惡果已經(jīng)充分顯現(xiàn)：算上德國移動通信，當初六名中標者已經(jīng)倒下兩個。幾個月前，由
西班牙電信與芬蘭電信合資組建的QUAM公司宣布停業(yè)，擱置德國的3G網(wǎng)絡建設計劃。業(yè)內人士認
為，此時擱置3G網(wǎng)絡的建設，基本意味著該公司退出德國3G市場。


同床異夢分道揚鑣


2001年10月，法國電信以37億歐元的價格從德國移動通信
創(chuàng)始人格爾哈德·施密特手中接受了公司28.5％的股份。施密特還保留40％的股份，仍為德國移
動通信最大的股東，同時控制著公司的營運，法國電信雖然投了巨資，也在源源不斷地提供資金，
但對于公司的日常業(yè)務卻無緣置喙。


法國電信參股不久后，兩公司的蜜月期就宣告結束，先是
法國電信與施密特在網(wǎng)絡建設等問題上發(fā)生了嚴重的沖突，施密特家族動用公司資金購買公司股票
一事更給兩者的合作蒙上陰影。施密特向法國電信發(fā)出了最后通牒：法國電信或者拿出13億歐元來
完成3G網(wǎng)絡的建設，或者完全兼并德國移動通信。法國電信確實動過兼并的念頭，但在價格上與施
密特沒有談攏。法國電信指責施密特通過拉高公司的股價的不道德做法來提高要價，導致收購行動
無法完成。


施密特的過高要求自然無法為法國電信所接受，因為這時
法國電信本身就已債務纏身，焦頭爛額：法國電信負債額高達697億歐元，超過世界上大部分國家
的國民生產總值，債務總額是其公司市值的10倍，僅每天應付的利息就高達1000萬歐元。如今，
身陷債務泥坑的法國電信無力也不愿再向3G這個無底洞里扔錢了。


不久前，法國電信公司管理委員會作出決定，解除公司總
裁米歇爾·邦的職務。至此，除了英國沃達豐的總裁根特外，歐洲所有在世紀之交之際大舉擴張的
電信公司老總全部被解職。法國電信做出了停止繼續(xù)向德國移動通信提供資金的決定，其所持有的
股份將轉讓給別的投資者。在今年的財務報表上，法國電信將把德國移動通信列為投資損失，共虧
損71億歐元。


政府援助延緩死亡


德國移動通信擁有5000名員工，公司破產對當?shù)亟?jīng)濟影響
極大。此時正是德國大選前夕，為了贏得受此影響的選民手中的選票，德國政府以罕見的速度采取
行動，聯(lián)邦及州政府官員在周末緊急會商，尋求對策。德國政府表示，德國移動通信是個核心業(yè)務
較為健康的公司，目前僅僅是遇到了資金緊張的問題。德國政府最后決定，由德國復興銀行及公司
所在的石荷州州立銀行提供4億歐元貸款，首批5000萬歐元將很快劃到公司的賬上。然而，德國政
府的救援速度太快了，因為按照歐盟的規(guī)定，政府向企業(yè)提供補貼需要得到歐盟的批準，德國政府
此舉最后能否得到歐盟認可并非十拿九穩(wěn)。


實際上，德國政府提供的4億歐元并不能根本上解決德國移
動通信的問題，因為德國政府提供援助的依據(jù)是指望能夠說服法國電信改變初衷，繼續(xù)投資完成德
國移動通信的3G網(wǎng)絡的建設。如果法國電信不合作，德國政府的援助只不過延緩了德國移動通信的
破產。然而，從法國電信的財務狀況及其堅決態(tài)度來看，要想讓其改變主意實在很難。沒有了實力
強大的投資方，德國政府不可能為德國移動通信的銀行貸款提供幾十億歐元的沒有任何安全保障的
擔保。


德國移動通信及與之相關的公司上萬名員工正惶惶不可終
日地等待著法國電信的最后決定，他們清楚，目前的經(jīng)濟形勢下，一旦失業(yè)很難再找到類似的工
作。3G曾給他們帶來過美麗的希望，如今3G又將他們帶入了一個不知何日是盡頭的惡夢。


摘自人民網(wǎng)