半導(dǎo)體產(chǎn)品景氣將繼續(xù)提升
[導(dǎo)讀]本周，環(huán)保服務(wù)排名升至行業(yè)排行首位，半導(dǎo)體產(chǎn)品、系統(tǒng)軟件、摩托車制造、軟性飲料、航空、家具及裝飾、啤酒、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、醫(yī)療設(shè)備排名繼續(xù)位居前列。上周及之前表現(xiàn)領(lǐng)先的廣播和有線電視個(gè)股本周呈現(xiàn)跌勢(shì)，其行業(yè)排
本周，環(huán)保服務(wù)排名升至行業(yè)排行首位，半導(dǎo)體產(chǎn)品、系統(tǒng)軟件、摩托車制造、軟性飲料、航空、家具及裝飾、啤酒、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、醫(yī)療設(shè)備排名繼續(xù)位居前列。上周及之前表現(xiàn)領(lǐng)先的廣播和有線電視個(gè)股本周呈現(xiàn)跌勢(shì)，其行業(yè)排名由高位大幅跌落。本周除貴金屬排名有顯著上升外，銀行、證券經(jīng)紀(jì)、房地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與開發(fā)、煤炭、鋼鐵等周期性行業(yè)排名繼續(xù)“墊底”。
半導(dǎo)體產(chǎn)品排名提升至第2名，且一個(gè)月來(lái)排名維持在前十名。全球電子產(chǎn)業(yè)已在2010年步入全面復(fù)蘇，新興市場(chǎng)的需求走強(qiáng)以及庫(kù)存回補(bǔ)是推動(dòng)行業(yè)景氣復(fù)蘇的兩大力量，行業(yè)正處于大的景氣周期的上升階段。從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，行業(yè)景氣的高點(diǎn)最快要到2011年才會(huì)出現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，半導(dǎo)體行業(yè)2010Q1同比大幅增長(zhǎng)，營(yíng)收同比增長(zhǎng)58.9%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)955.6%，預(yù)計(jì)2010Q2業(yè)績(jī)?cè)鏊僖矊⒈３衷谳^高水平。國(guó)泰君安[99.280.00%]表示，2010年行業(yè)的業(yè)績(jī)規(guī)模有望超越07年的高峰，亦即有望超過(guò)上輪景氣高點(diǎn)水平，推薦業(yè)務(wù)涉及新產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域和存在資產(chǎn)整合機(jī)會(huì)的標(biāo)的。他們維持電子元器件行業(yè)增持評(píng)級(jí)，建議重點(diǎn)關(guān)注符合國(guó)家低碳產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向、具技術(shù)創(chuàng)新能力與盈利增長(zhǎng)空間的投資品種，同時(shí)建議關(guān)注業(yè)績(jī)復(fù)蘇滯后以及軍工、央企資產(chǎn)整合的機(jī)會(huì)。同時(shí)指出，產(chǎn)業(yè)投資的不確定性主要體現(xiàn)在下半年，一方面下半年的訂單能見度尚不明朗，另一方面人民幣升值和通脹的隱憂依然存在。
一個(gè)月來(lái)食品飲料相關(guān)行業(yè)排名呈現(xiàn)出持續(xù)攀升的態(tài)勢(shì)。本周白酒、啤酒、包裝食品、葡萄酒分別排名第8、第13、第23和第45名。行業(yè)在促消費(fèi)下進(jìn)可攻退可守。東方證券表示，食品飲料行業(yè)特點(diǎn)有助于其在資本市場(chǎng)取得良好表現(xiàn)。首先，業(yè)績(jī)長(zhǎng)期保持穩(wěn)健較快增長(zhǎng)，食品飲料行業(yè)在金融危機(jī)影響較大的08、09年仍然保持收入增長(zhǎng)11%，凈利潤(rùn)增速分別為29%和40%的較快增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2010年行業(yè)收入和凈利潤(rùn)增速將分別達(dá)到18%和26%；其次，估值仍有上升空間，根據(jù)統(tǒng)計(jì)，食品飲料行業(yè)相對(duì)滬深300的PE倍數(shù)值為1.8倍，PE絕對(duì)值為34倍，低于39倍的歷史均值；第三、股票稀缺，食品飲料行業(yè)市值占全部A股市值3%左右的占比偏低，致使基金長(zhǎng)期超配行業(yè)，基金重倉(cāng)面高達(dá)四成以上，統(tǒng)計(jì)近三年新上市市值總和，食品飲料公司市值占比僅為1.01%，行業(yè)新股供應(yīng)不足，股票稀缺更加凸顯。他們看好需求來(lái)自大眾的細(xì)分行業(yè)，且行業(yè)發(fā)展的區(qū)域性不強(qiáng)，產(chǎn)品具備全國(guó)擴(kuò)張的可能。最為看好中檔、中低檔白酒行業(yè)；葡萄酒行業(yè)；啤酒行業(yè)；屠宰肉制品行業(yè)。
本周旅館與旅游服務(wù)排名上升9名至第19名。4月15日以來(lái)，大盤遭受重創(chuàng)，旅游指數(shù)亦下跌22%。目前重點(diǎn)公司2010PE30倍左右，處于歷史較低水平，05年以來(lái)，黃山動(dòng)態(tài)PE最低28倍。招商證券[21.10-4.31%]建議近期重點(diǎn)關(guān)注：1、短期有催化劑的公司，如世博、增發(fā)、資產(chǎn)注入等；2、近期下跌幅度較大，估值具有優(yōu)勢(shì)；3、總市值較小，且有資產(chǎn)重組預(yù)期的。強(qiáng)調(diào)世博題材仍有投資機(jī)會(huì)，由于世博園接待人次低于預(yù)期，恰逢市場(chǎng)調(diào)整，世博題材概念股出現(xiàn)大幅調(diào)整(如錦江股份[20.71-2.91%])，預(yù)計(jì)隨著中考、高考的結(jié)束，6月份之后世博園區(qū)游客接待量將逐步迎來(lái)高峰，屆時(shí)將有驚喜。
一個(gè)月來(lái)化工行業(yè)排名持續(xù)下滑，本周綜合化工、特殊化工品和一般化工品分別排名第48、第52和第53名。東方證券表示，化工行業(yè)整體經(jīng)過(guò)09年的底部反轉(zhuǎn)，目前進(jìn)入盈利相對(duì)平穩(wěn)的區(qū)域，因此傳統(tǒng)化工原料、化纖、橡膠板塊的盈利彈性區(qū)域平緩，產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題則有可能使未來(lái)企業(yè)盈利波動(dòng)加大，而化工新材料、化學(xué)制品周期性相對(duì)較弱、成長(zhǎng)性相對(duì)較好的板塊，未來(lái)如果經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，仍有較大的業(yè)績(jī)提升空間，對(duì)于該板塊中成長(zhǎng)性較好的新材料、電子化學(xué)品、日化產(chǎn)品和環(huán)保型化工產(chǎn)品等子行業(yè)給予“優(yōu)異“的投資評(píng)級(jí)。
一個(gè)月來(lái)排名持續(xù)上漲的行業(yè)還包括：計(jì)算機(jī)硬件、電子設(shè)備與儀器、旅館與旅游服務(wù)、飼養(yǎng)與漁業(yè)、計(jì)算機(jī)及電子產(chǎn)品專賣店、電力設(shè)備與配件、農(nóng)產(chǎn)品[14.71-2.71%]等；下跌的包括：信息技術(shù)與服務(wù)、家用電器、汽車零配件、應(yīng)用軟件、電信設(shè)備、非金屬材料、休閑用品、汽車制造、公路運(yùn)輸、石油鉆探設(shè)備與服務(wù)等。
半導(dǎo)體產(chǎn)品排名提升至第2名，且一個(gè)月來(lái)排名維持在前十名。全球電子產(chǎn)業(yè)已在2010年步入全面復(fù)蘇，新興市場(chǎng)的需求走強(qiáng)以及庫(kù)存回補(bǔ)是推動(dòng)行業(yè)景氣復(fù)蘇的兩大力量，行業(yè)正處于大的景氣周期的上升階段。從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，行業(yè)景氣的高點(diǎn)最快要到2011年才會(huì)出現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，半導(dǎo)體行業(yè)2010Q1同比大幅增長(zhǎng)，營(yíng)收同比增長(zhǎng)58.9%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)955.6%，預(yù)計(jì)2010Q2業(yè)績(jī)?cè)鏊僖矊⒈３衷谳^高水平。國(guó)泰君安[99.280.00%]表示，2010年行業(yè)的業(yè)績(jī)規(guī)模有望超越07年的高峰，亦即有望超過(guò)上輪景氣高點(diǎn)水平，推薦業(yè)務(wù)涉及新產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域和存在資產(chǎn)整合機(jī)會(huì)的標(biāo)的。他們維持電子元器件行業(yè)增持評(píng)級(jí)，建議重點(diǎn)關(guān)注符合國(guó)家低碳產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向、具技術(shù)創(chuàng)新能力與盈利增長(zhǎng)空間的投資品種，同時(shí)建議關(guān)注業(yè)績(jī)復(fù)蘇滯后以及軍工、央企資產(chǎn)整合的機(jī)會(huì)。同時(shí)指出，產(chǎn)業(yè)投資的不確定性主要體現(xiàn)在下半年，一方面下半年的訂單能見度尚不明朗，另一方面人民幣升值和通脹的隱憂依然存在。
一個(gè)月來(lái)食品飲料相關(guān)行業(yè)排名呈現(xiàn)出持續(xù)攀升的態(tài)勢(shì)。本周白酒、啤酒、包裝食品、葡萄酒分別排名第8、第13、第23和第45名。行業(yè)在促消費(fèi)下進(jìn)可攻退可守。東方證券表示，食品飲料行業(yè)特點(diǎn)有助于其在資本市場(chǎng)取得良好表現(xiàn)。首先，業(yè)績(jī)長(zhǎng)期保持穩(wěn)健較快增長(zhǎng)，食品飲料行業(yè)在金融危機(jī)影響較大的08、09年仍然保持收入增長(zhǎng)11%，凈利潤(rùn)增速分別為29%和40%的較快增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2010年行業(yè)收入和凈利潤(rùn)增速將分別達(dá)到18%和26%；其次，估值仍有上升空間，根據(jù)統(tǒng)計(jì)，食品飲料行業(yè)相對(duì)滬深300的PE倍數(shù)值為1.8倍，PE絕對(duì)值為34倍，低于39倍的歷史均值；第三、股票稀缺，食品飲料行業(yè)市值占全部A股市值3%左右的占比偏低，致使基金長(zhǎng)期超配行業(yè)，基金重倉(cāng)面高達(dá)四成以上，統(tǒng)計(jì)近三年新上市市值總和，食品飲料公司市值占比僅為1.01%，行業(yè)新股供應(yīng)不足，股票稀缺更加凸顯。他們看好需求來(lái)自大眾的細(xì)分行業(yè)，且行業(yè)發(fā)展的區(qū)域性不強(qiáng)，產(chǎn)品具備全國(guó)擴(kuò)張的可能。最為看好中檔、中低檔白酒行業(yè)；葡萄酒行業(yè)；啤酒行業(yè)；屠宰肉制品行業(yè)。
本周旅館與旅游服務(wù)排名上升9名至第19名。4月15日以來(lái)，大盤遭受重創(chuàng)，旅游指數(shù)亦下跌22%。目前重點(diǎn)公司2010PE30倍左右，處于歷史較低水平，05年以來(lái)，黃山動(dòng)態(tài)PE最低28倍。招商證券[21.10-4.31%]建議近期重點(diǎn)關(guān)注：1、短期有催化劑的公司，如世博、增發(fā)、資產(chǎn)注入等；2、近期下跌幅度較大，估值具有優(yōu)勢(shì)；3、總市值較小，且有資產(chǎn)重組預(yù)期的。強(qiáng)調(diào)世博題材仍有投資機(jī)會(huì)，由于世博園接待人次低于預(yù)期，恰逢市場(chǎng)調(diào)整，世博題材概念股出現(xiàn)大幅調(diào)整(如錦江股份[20.71-2.91%])，預(yù)計(jì)隨著中考、高考的結(jié)束，6月份之后世博園區(qū)游客接待量將逐步迎來(lái)高峰，屆時(shí)將有驚喜。
一個(gè)月來(lái)化工行業(yè)排名持續(xù)下滑，本周綜合化工、特殊化工品和一般化工品分別排名第48、第52和第53名。東方證券表示，化工行業(yè)整體經(jīng)過(guò)09年的底部反轉(zhuǎn)，目前進(jìn)入盈利相對(duì)平穩(wěn)的區(qū)域，因此傳統(tǒng)化工原料、化纖、橡膠板塊的盈利彈性區(qū)域平緩，產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題則有可能使未來(lái)企業(yè)盈利波動(dòng)加大，而化工新材料、化學(xué)制品周期性相對(duì)較弱、成長(zhǎng)性相對(duì)較好的板塊，未來(lái)如果經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，仍有較大的業(yè)績(jī)提升空間，對(duì)于該板塊中成長(zhǎng)性較好的新材料、電子化學(xué)品、日化產(chǎn)品和環(huán)保型化工產(chǎn)品等子行業(yè)給予“優(yōu)異“的投資評(píng)級(jí)。
一個(gè)月來(lái)排名持續(xù)上漲的行業(yè)還包括：計(jì)算機(jī)硬件、電子設(shè)備與儀器、旅館與旅游服務(wù)、飼養(yǎng)與漁業(yè)、計(jì)算機(jī)及電子產(chǎn)品專賣店、電力設(shè)備與配件、農(nóng)產(chǎn)品[14.71-2.71%]等；下跌的包括：信息技術(shù)與服務(wù)、家用電器、汽車零配件、應(yīng)用軟件、電信設(shè)備、非金屬材料、休閑用品、汽車制造、公路運(yùn)輸、石油鉆探設(shè)備與服務(wù)等。
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