元器件交易網(wǎng)訊 11月18日，華融證券公布了新一期電子元器件研究周報(bào)。報(bào)告中指出上半周，成長(zhǎng)股、周期股紛紛表現(xiàn)羸弱，兩市成交量明顯萎縮。而三中全會(huì)公報(bào)發(fā)表之后，領(lǐng)導(dǎo)層改革的目標(biāo)與動(dòng)力點(diǎn)燃了市場(chǎng)的熱情，前期的陰霾氣氛一掃而空。周四周五兩市呈現(xiàn)放量上攻的態(tài)勢(shì)，中小板與創(chuàng)業(yè)板均有良好表現(xiàn)。電子行業(yè)的漲幅顯著強(qiáng)于大盤(pán)，安防、集成電路設(shè)計(jì)等子板塊成為市場(chǎng)資金追捧的熱點(diǎn)。

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報(bào)告內(nèi)容摘要：

上周市場(chǎng)表現(xiàn)：

上周（11月11日-15日），市場(chǎng)可謂先抑后揚(yáng)。上半周，成長(zhǎng)股、周期股紛紛表現(xiàn)羸弱，兩市成交量明顯萎縮。而三中全會(huì)公報(bào)發(fā)表之后，領(lǐng)導(dǎo)層改革的目標(biāo)與動(dòng)力點(diǎn)燃了市場(chǎng)的熱情，前期的陰霾氣氛一掃而空。周四周五兩市呈現(xiàn)放量上攻的態(tài)勢(shì)，中小板與創(chuàng)業(yè)板均有良好表現(xiàn)。電子行業(yè)的漲幅顯著強(qiáng)于大盤(pán)，安防、集成電路設(shè)計(jì)等子板塊成為市場(chǎng)資金追捧的熱點(diǎn)。截止周五收盤(pán)時(shí)，上證指數(shù)單周上漲1.41%，滬深300指數(shù)單周上漲1.85%,中信電子行業(yè)指數(shù)單周上漲4.27%。

華融市場(chǎng)觀點(diǎn)：

我們分析，上周電子元器件板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，主要因素來(lái)自于市場(chǎng)情緒的回暖，以及與三中全會(huì)決議相關(guān)的安防、集成電路等子版塊的上漲幅度較大，而行業(yè)基本面沒(méi)有發(fā)生顯著變化。進(jìn)入11月份之后，本年末電子行業(yè)旺季不旺的判斷開(kāi)始得到印證：一方面，臨近年末，各終端廠商新產(chǎn)品發(fā)布已經(jīng)告一段落；另外，受到產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存水位較高制約，經(jīng)銷商備貨意愿不強(qiáng)，故相關(guān)上市公司的訂單情況并不明朗。但是，在反彈過(guò)程中，前期我們提到的三季報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^好，估值處于合理區(qū)間的個(gè)股上漲動(dòng)力較強(qiáng)，這符合我們前期的判斷，且仍是我們后續(xù)關(guān)注的重點(diǎn)。展望后市，我們堅(jiān)定看好消費(fèi)電子、安防、金融IC卡等子行業(yè)的成長(zhǎng)性。臨近年末，每次市場(chǎng)的調(diào)整，都將成為成長(zhǎng)股建倉(cāng)的良機(jī)。

行業(yè)風(fēng)向標(biāo)：

Windows Phone手機(jī)第三季度出貨量同比增150%。今年第三季度，微軟Windows Phone手機(jī)出貨量為950萬(wàn)部（主要是諾基亞品牌的手機(jī)），雖然所占份額只有3.6%，但超過(guò)了去年的2.0%，而且銷量也比去年同期大幅增長(zhǎng)了150%以上。

第三季度全球智能手機(jī)市場(chǎng)Android占81.9%。Gartner周四發(fā)布報(bào)告稱，第三季度全球手機(jī)出貨達(dá)到4.556億部，較上年同期增長(zhǎng)了5.7%。其中，智能手機(jī)出貨總量達(dá)到2.502億部，較上年同期增長(zhǎng)了45.8%。Android操作系統(tǒng)占據(jù)了智能手機(jī)市場(chǎng)81.9%的份額。

9月液晶電視面板出貨好于預(yù)期，價(jià)格持續(xù)走低。9月出貨至中國(guó)本土廠商液晶電視面板較預(yù)期高4個(gè)百分點(diǎn)，與8月份基本持平。而對(duì)未來(lái)幾個(gè)月面板出貨的預(yù)期略微上調(diào)，預(yù)估11月、12月面板出貨較此前預(yù)測(cè)分別提高2%和3%。但持續(xù)走低的面板價(jià)格帶來(lái)了較大的跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，從而制約廠商備貨的積極性。

Q3全球半導(dǎo)體銷售創(chuàng)新高。2013年9月全球半導(dǎo)體銷售額的3個(gè)月移動(dòng)平均值成長(zhǎng)3.3%，達(dá)到269.7億美元，創(chuàng)下本年度單月最高記錄。同時(shí)，2013年第三季的銷售額總計(jì)809.2億美元，較今年第二季成長(zhǎng)8.4%。

風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇弱于預(yù)期；終端需求不達(dá)預(yù)期

20131118-華融證券-電子元器件行業(yè)周報(bào)：市場(chǎng)情緒回暖，行業(yè)層面平淡.xls