從一家企業(yè)的資本流向，總是能嗅出其價值導(dǎo)向、技術(shù)敏感度、以及對行業(yè)未來趨勢的預(yù)判和理解等等。

2018年12月20日，高通Qualcomm創(chuàng)投會上，高通全球副總裁兼創(chuàng)投董事總經(jīng)理沈勁對在內(nèi)的媒體說，“5G商用與4G商用，在部署方面有很大的差異，4G部署主要在各個運營商、各個國家、各個手機廠商中陸續(xù)展開。5G的展開，則會在中國、美國、澳大利亞、歐洲、日本、韓國等國家的20多個運營商中一起部署，全球具有一致性，需要非常大的推動力。”

“辭舊迎新”，2018年即將結(jié)束，邁入2019年。2019年將會是5G商用的第一年，目前，全球已經(jīng)有超過20家手機廠商宣布5G手機計劃。5G對經(jīng)濟增長和產(chǎn)業(yè)變革將會產(chǎn)生深刻的影響，到2035年，十幾年間產(chǎn)生的經(jīng)濟效應(yīng)將會達到12萬億美元，帶給很多行業(yè)賦能和變革的動力。

沈勁認為，相比于，3G／4G未深入涉及到制造等需要高可靠、低時延的連接場景中。5G的全新應(yīng)用和體驗，能夠賦能未來工廠、柔性工廠、其他AI人工智能、自動駕駛技術(shù)，實現(xiàn)交通的自動化、智能化，使得遠程醫(yī)療不再停留于新概念的層面上。同時，5G也給“古老”的農(nóng)業(yè)、公共設(shè)施、能源、物流、智慧城市、新零售方面帶來發(fā)生翻天覆地的變化。

5G的三大技術(shù)特點決定了其給產(chǎn)業(yè)強大的賦能能力，第一，增強型移動寬帶（eMBB）?！耙苿訉拵敲恳粋€消費者馬上能夠體會到的能力，幾分鐘、幾秒鐘內(nèi)完成影片的下載，體驗到更多的應(yīng)用場景，擁有很多新技術(shù)的創(chuàng)新和應(yīng)用?！鄙騽耪f。

包括頻譜共享、靈活的時隙架構(gòu)、可擴展OFDM、Massive MIMO、移動毫米波、雙連接、先進的信道編碼。

第二，關(guān)鍵業(yè)務(wù)型服務(wù)。包括車對萬物通信（C-V2X）、無人機通信、私有網(wǎng)絡(luò)、高可靠低時延通信（URLLC）。

第三，海量物聯(lián)網(wǎng)，即單位面積可接入設(shè)備數(shù)。包括增強型節(jié)能模型、更深覆蓋、免許可上行調(diào)度、窄帶寬、高效信號。移動寬帶很重要的指標是速率快慢，相比于4G，5G移動寬帶是4G的100倍。5G時延將是現(xiàn)在的十分之一。

沈勁介紹道，未來，高通的投資將會關(guān)注5G＋AI 賦能的8個場景。因為創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新集中在這8大場景中。

低時延多人游戲（云游戲、視頻流傳輸模式、多人、即時互動的游戲）

分布式處理實現(xiàn)移動XR（時尚、輕便的眼鏡）

所見既所得式即時云接入、提供即時反應(yīng)的智能交通（智能交通、自動駕駛、車間場景中提高反應(yīng)能力）

本地交互內(nèi)容

需要隱私保護的邊緣傳感器（攝像頭、傳感器等需要隱私保護的場景中）

超低時延的柔性制造

個性化虛擬助理

8個場景的特色：沉浸、及時、個性化以及隱私保護的全新體驗；在分布式自主新智能時代催生新行業(yè)，變革已有行業(yè)；終端側(cè)的必要能力，與無線邊緣設(shè)備形成的邊緣云服務(wù)互補。

沈勁表示，高通創(chuàng)投公司在高通內(nèi)部的角色與業(yè)務(wù)部門、研發(fā)部門有所差異，處于“緩沖”地帶：高通業(yè)務(wù)部門，即芯片業(yè)務(wù)（QCT）關(guān)注近期的業(yè)務(wù)。而高通創(chuàng)投則關(guān)注未來3-5年的愿景，將萬物互聯(lián)投射在雙創(chuàng)的社區(qū)中。研發(fā)部門（R&D）則關(guān)注未來5-10年的研發(fā)。

現(xiàn)在，高通創(chuàng)投已經(jīng)在7個國家設(shè)立團隊，包括北京在內(nèi)，投放了10億美金的投資款，正在管理的被投公司超過150家。沈勁對等媒體表示，高通在考察項目對于高通的意義時，從四個方面考量：第一，提供外部創(chuàng)新的洞察、視覺，再帶回高通內(nèi)部，使得高通內(nèi)部創(chuàng)新機制有效、活躍，不再是閉門造車。第二，支持高通業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略目標，和業(yè)務(wù)捆綁緊密。第三，處于5G、IoT、AI生態(tài)鏈中。加速、提高高通的影響力。第四，獲得友好的回報。

帶給“對方”三個增值：第一，專業(yè)經(jīng)驗，高通一直專注于移動互聯(lián)網(wǎng)和智能互聯(lián)的領(lǐng)域，十幾年的耕耘可以將經(jīng)驗傳遞給被投公司。第二，高通的產(chǎn)業(yè)資源，高通和運營商、手機廠商具備良好的關(guān)系，產(chǎn)業(yè)鏈中擁有大量的專家和投資人資源。第三，全球的視野，可以幫助被投公司的海外業(yè)務(wù)。總之，高通的價值在于，致力于為創(chuàng)業(yè)者提供豐富的資源和關(guān)系網(wǎng)絡(luò)。

過去8年，高通成功退出10個獨角獸新項目，估值超過10億，其中四家來自中國：

2011年退出InvenSense（手機陀螺儀、傳感器領(lǐng)域）

2012年退出NQmobile，2013年退出fitbit（智能穿戴手環(huán)公司）

2015年退出waze（眾包提供地圖導(dǎo)航的以色列公司）、ThunderSoft

2016年退出CRUISE（被通用汽車GM收購的自動駕駛創(chuàng)業(yè)公司）

2018年退出ring（亞馬遜收購的視頻門鈴企業(yè)）、mobike、小米、99（被滴滴收購的巴西出行公司）

這些，在幾百家公司中具有代表意義。

沈勁表示，大約在兩三周前，高通在舊金山成立了一億美金的人工智能基金。而在基金成立之前，高通對人工智能的投資、投入已經(jīng)有十年之久，投資了很多公司。以中國為例，早期投資了云知聲、商湯、耐能。高通在中國已經(jīng)投資了四十余家企業(yè)，在移動互聯(lián)網(wǎng)的2008年到2015年，八、九年中，高通的投資重點是移動互聯(lián)網(wǎng)，諸如，游戲公司、手機瀏覽器、做手機的小米、移動教育的公司。2015年至今，高通專注于智能互聯(lián)，涵蓋四個子方向：人工智能、XR（X=A、V、M），比如英國的Magic Leap。機器人、物聯(lián)網(wǎng)IoT。

5G作為賦能型的產(chǎn)業(yè)，5G投資也將會是智能互聯(lián)領(lǐng)域。2018年高通投資的企業(yè)成功上市／并購，包括小米、mobike、觸寶CooTek（紐交所上市，提供輸入法智能撥號，現(xiàn)在商業(yè)模式變現(xiàn)，使其推出很多小應(yīng)用、小程序）?！叭斯ぶ悄芑鸬脑O(shè)立，使得高通今后將會在終端側(cè)、邊緣云的人工智能方面，加大投入?！鄙騽耪f。

高通最新投資的四個案例，屬于人工智能、XR（X=A、V、M）、機器人、物聯(lián)網(wǎng)IoT四個方向中的其中一個方向，四家公司分別是機智云、佰才邦（BaiCells） 、深圳云英谷科技有限公司、大象聲科（Elevoc）。

了解到，機智云在2014年、2015年每年都會曝光其發(fā)展歷程。作為物聯(lián)網(wǎng)自主開發(fā)平臺，提供物聯(lián)網(wǎng)開發(fā)及云服務(wù)商，IoT服務(wù)覆蓋全球5大洲超過200多個國家。支持公有云、私有云、混合云部署，使用機智云服務(wù)的產(chǎn)品已銷往超過150個國家和地區(qū)。作為物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)生態(tài)的平臺紐帶，銜接上下游產(chǎn)業(yè)資源。

與Qualcomm、TI、ST意法半導(dǎo)體等上游芯片巨頭，以及亞馬遜、微軟等云服務(wù)商合作，合作伙伴包括美的、A.O.史密斯、B/S/H、Bosch、3M、BTI、Vailant等。在消費電子、新能源、工業(yè)互聯(lián)、智慧城市、醫(yī)療健康、交通物流、租賃設(shè)備方面，IoT、BigData、AI協(xié)同開發(fā)幫助企業(yè)業(yè)務(wù)IoT轉(zhuǎn)型，物聯(lián)網(wǎng)開發(fā)平臺、物聯(lián)網(wǎng)PaaS平臺、行業(yè)SaaS一站式解決方案。

面向Qualcomm MDM9206 LTE IoT全球多模態(tài)調(diào)制解調(diào)器的全新LTE IoT軟件開發(fā)包（SDK）預(yù)集成機智云，實現(xiàn)芯片直連云端，可釋放Qualcomm 強大邊緣計算能力，推進IoT市場。同時，機智云副總裁刑雁還介紹道，機智云運營了約10萬臺充電樁，包括電動汽車、電動單車的充電樁。在支付領(lǐng)域，設(shè)備量達到了100億交易額。

佰才邦（BaiCells）是一家專注4G／5G未來無線寬帶技術(shù)創(chuàng)新的公司。開發(fā)了基于5G O-RAN前傳標準7-2及eCPRI接口的DU/RRU分布式開放云基站。支持5G分布式Massive MIMO的接入架構(gòu)，相比于集中式Massive MIMO會帶來幾倍的容量及耗電效率，5G等領(lǐng)域申請核心專利超過400件。

佰才邦（BaiCells）的CEO孫立新表示，5G不是4G簡單的的升級，或者4G＋1G，5G是一場革命?！皬膭?chuàng)業(yè)的第一天開始，佰才邦就認為虛擬化和云化才是未來。很重的傳統(tǒng)電信設(shè)備和機房，應(yīng)該搬到云端，云端虛擬化的管理加虛擬計算，可以幫助實現(xiàn)大量低時延、高可靠的需求?！?/p>

孫立新認為，佰才邦創(chuàng)新點之一是，無線接入網(wǎng)的通用平臺、軟件虛擬化技術(shù)和云技術(shù)是互通的，接入網(wǎng)叫云基站。另外一點，相比于愛立信、華為堆疊式的5G基站天線架構(gòu)，未來分布式Massive MIMO接入式架構(gòu)從一個新方向，給基站功耗、容量吞吐率帶來很大的提升。提高擁有最高速率用戶的百分比。

企業(yè)可以自主建網(wǎng)，每個人都可以自主建網(wǎng)，是未來通信行業(yè)全新的商業(yè)模式。從技術(shù)角度來看，整個無線接入網(wǎng)、核心網(wǎng)，走向互聯(lián)網(wǎng)架構(gòu)，走向IT化、云化改造的管理模式。從而提供可靠性、更低的時延、更大的帶寬、更多用戶數(shù)的5G網(wǎng)絡(luò)。

此外，據(jù)了解，另外兩家公司，深圳云英谷科技有限公司和大象聲科（Elevoc）。深圳云英谷科技有限公司的核心業(yè)務(wù)為顯示技術(shù)的研發(fā)、IP授權(quán)、顯示驅(qū)動芯片、微顯示芯片以及相關(guān)電路板卡的生產(chǎn)與銷售，圍繞圍繞OLED顯示芯片，打通上下游產(chǎn)業(yè)鏈，擁有47項專利技術(shù)，給業(yè)界提供顯示解決方案，已與全球7大屏廠及5大驅(qū)動芯片公司開展項目合作。

大象聲科（Elevoc）則專注于人工智能在降噪方面的應(yīng)用，“原來通過觸摸，人機互動。語音作為一種新入口，現(xiàn)在是語音人機互動。降噪非常關(guān)鍵，一定要把人的聲音和噪音區(qū)分開，還要既經(jīng)濟又效果好。”

大象聲科（Elevoc）官方資料介紹其2017年成立，成功落地芯片級單通道人工智能降噪方案。該方案成功應(yīng)用于努比亞紅魔Mars、錘子堅果3、pro2s等多款機型，不同于傳統(tǒng)的雙麥／多麥降噪算法，擁有機器聽覺專家團隊，自主研發(fā)。

“寒冬”來襲：轉(zhuǎn)換方向還是及時退出？

今年年末，不同行業(yè)進入凜冬、洗牌模式。一夜之間，企業(yè)的關(guān)鍵詞，從擴張再擴張，進擊再進擊，變?yōu)槭湛s再調(diào)整。從2016年VR、AR元年，到2017年AI人工智能元年。今天，2018年的風口呈現(xiàn)出逐漸停息、驟冷的態(tài)勢，行業(yè)紅利也開始消弭。

在接受的采訪時，沈勁表示，集中領(lǐng)域最有可能產(chǎn)生泡沫，泡沫的表現(xiàn)形式是企業(yè)估值過高。過去，自動駕駛行業(yè)就是一個比較鮮明的例子。AI人工智能不是風口，需要很強的技術(shù)積累。作為技術(shù)賦能工具在未來幾十年，更行各業(yè)中，發(fā)揮作用。高通更在意不同技術(shù)在各行各業(yè)的應(yīng)用。

談及“冬天”，沈勁認為，投資圈過冬，投資行為慢慢變得更為理智的情況下。作為一家企業(yè)創(chuàng)投，高通受到季節(jié)變化最小。首先，高通創(chuàng)投的資金來源不通過募資獲得，而是通過自己的資金儲備。即不需要IPO獲得融資，是用高通自己積累的資金，季節(jié)變化對于高通影響很小。其次，高通的四個專注點，都在成長。隨著5G浪潮的到來，高通創(chuàng)投的投入會持續(xù)看好行業(yè)，明年到后年選擇更多，投入也將會更多。

當然，美國作為總部，投資活躍度很高，印度、歐洲也屬于活躍度比較高的地區(qū)。在過去幾年中，高通創(chuàng)投在中國總共投資了45家企業(yè)，全球范圍內(nèi)管理的企業(yè)數(shù)量達到150家，有40家在中國。高通更關(guān)注于設(shè)備端、邊緣云，專注于應(yīng)用層面，不僅僅是純粹在算法上有多先進。

解釋退出的時機方面時，沈勁表示，投資企業(yè)一旦有并購或者上市行為，高通創(chuàng)投會考慮退出。但是，退出是上市之后馬上退出，還是上市幾年以后再退出，高通有自己的權(quán)衡。此外，創(chuàng)業(yè)公司創(chuàng)始人轉(zhuǎn)換賽道，也是高通創(chuàng)投考慮退出的一個重要因素。

投資導(dǎo)向：財務(wù)回報還是技術(shù)賽道？

行業(yè)風口、熱詞不斷“轉(zhuǎn)換”，對于創(chuàng)投企業(yè)又有何投資導(dǎo)向的變化？沈勁對表示，公司投資的戰(zhàn)略意義以及專注的四個領(lǐng)域都在高通的考慮范圍之內(nèi)。高通創(chuàng)投會從四個方面考慮投資，第一，創(chuàng)業(yè)公司與自己企業(yè)技術(shù)和產(chǎn)品有相關(guān)性。

舉例來說，高通未來專注于5G，佰才邦（BaiCells）做5G相關(guān)技術(shù)。機智云利用高通的芯片技術(shù)，部署基站。在驍龍855芯片發(fā)布會上，由高通的管理人員推廣大象聲科的技術(shù)。雖然，深圳云英谷公司和高通的技術(shù)沒有高關(guān)聯(lián)性，但和高通關(guān)注的VR、AR領(lǐng)域重合。且深圳云英谷需要高通在移動互聯(lián)網(wǎng)傳輸、計算兩大方面的優(yōu)勢。

第二，通過投資的方式，可以把外部創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)的信息收集回高通。讓高通了解外部世界，特別是創(chuàng)業(yè)群體在做哪些方面的技術(shù)、模式創(chuàng)新。進而給高通創(chuàng)造價值。第三，高通重視整個產(chǎn)業(yè)鏈的建造，積極支持整個產(chǎn)業(yè)鏈。第四，高通獲得財物回報。

從以上四個方面去考慮，既不是只要財物回報，也不是只跟有產(chǎn)品的創(chuàng)業(yè)公司合作，不需要任何財物回報。事實上，高通的現(xiàn)金儲備比較充足。隨著經(jīng)驗的積累，專注的賽道，涌現(xiàn)越來越好的公司。高通創(chuàng)投的動作只會越來越積極。

“高通創(chuàng)投的投資風格是對領(lǐng)域關(guān)注，可能涉及企業(yè)A輪、B輪、C輪，甚至天使輪。希望能和創(chuàng)業(yè)公司一起長跑十年甚至更長時間。投資獲得企業(yè)小額股份，在企業(yè)管理、企業(yè)業(yè)務(wù)方面支持、幫助企業(yè)。”沈勁說。