近年來，芯片的全球供需平衡大受市場關(guān)心。進(jìn)入2022年以來，芯片議題從短缺轉(zhuǎn)移至過剩，周期“換季”比很多人想象中要快。

自從2020年底以來，內(nèi)存芯片的漲價周期已持續(xù)超過18個月，但甫入7月卻有了疲軟趨勢。市場消息指出，全球內(nèi)存芯片寡頭三星、SK海力士、美光等或?qū)⒋蝽懡祪r的“第一槍”，和二季度相比降幅大約為10%。

內(nèi)存芯片是周期性最為明顯的芯片大宗商品之一，“冷熱切換”具有指標(biāo)性意義。這一輪降價指向何方?哪些因素導(dǎo)致供需失衡?與以往的半導(dǎo)體周期相比，哪些新因素值得留意?

市場分析人士向南方財經(jīng)全媒體記者指出，需要關(guān)注DDR5加速滲透對庫存芯片的價格影響，另有諸多因素導(dǎo)致內(nèi)存芯片將在第三季度迎來疲軟態(tài)勢。

然而展望2022年內(nèi)存芯片的最終走向，市場上仍不乏樂觀派。市場分析稱，有消費電子以外的新領(lǐng)域正形成重要需求市場，有望在未來支撐內(nèi)存芯片價格。其中，云服務(wù)將率先“跑量”，而車用市場則將成內(nèi)存技術(shù)升級的最重要驅(qū)動因素之一。

DRAM迎來首波降價

7月以來，多家長期跟蹤內(nèi)存芯片價格的市場機構(gòu)指出，DRAM將迎來降價。“第三季度，DRAM價格可能按季跌近10%?！盩rendForce集邦咨詢在7月4日的報告中稱。這反映已經(jīng)維持了18個月的上升行情，終于要來到“拐點”。

DRAM指動態(tài)隨機存取存儲器，是當(dāng)今最主流的內(nèi)存芯片種類，這種存儲芯片在2021年銷售異?；鸨?。市場咨詢機構(gòu)IC Insights稱，2021年，全球DRAM市場全年銷售額較2020年增長42%至961億美元。這種增速反映了當(dāng)年的“量價齊漲”，DRAM單位銷售均價從2020年的3.51美元上升到4.3美元，增幅為22.5%，同時出貨量也按年大幅增長。

長期的大幅漲價令市場不安，自從2021年末以來，不斷有人預(yù)測DRAM市場走向疲軟。不過，2022年上半年，市場反而維持了平穩(wěn)態(tài)勢。

“今年上半年，整體電子產(chǎn)品消費需求快速轉(zhuǎn)弱，但先前DRAM原廠議價強勢，并未出現(xiàn)降價求售跡象。”TrendForce集邦咨詢分析師吳雅婷向南方財經(jīng)全媒體記者解釋。

在強勢的賣方價格下，DRAM“大廠”的業(yè)績得到了維護(hù)。位列全球三大內(nèi)存芯片廠之一的美光，在今年上半年的兩個季度報告期里，連續(xù)交出了滿意的答卷。

在2021年12月到今年2月的季度里，該公司季度總收入按年增長25%，在接下來的季度里，季度總收入按年增長16.4%。該公司對外強調(diào)，期內(nèi)DRAM價格維持了平穩(wěn)。

無論如何，進(jìn)入7月后，DRAM供需再難維系平衡?！跋掳肽晷枨笳雇幻?，部分DRAM供應(yīng)商已開始有較明確的降價意圖?！眳茄沛孟蛴浾弑硎荆A(yù)期，在需求相對穩(wěn)健的服務(wù)器領(lǐng)域，DRAM“大廠”將謀求“去庫存”。

美光對下半年的業(yè)績預(yù)測也明顯變得“悲觀”，指出6至8月的公司總收入大約為72億美元，比市場預(yù)期數(shù)字要低約21%之多。由于DRAM在美光總收入中占據(jù)超過7成，因此美光的“悲觀”預(yù)期中暗示了DRAM的降價。

DRAM市場是一個寡頭壟斷市場，美光與韓國三星、韓國SK海力士“三分天下”，占據(jù)了大約94%的市場份額。在中國臺灣，臺塑集團(tuán)旗下的南亞科、華邦電子等也是供貨全球的重要DRAM生產(chǎn)商。

寡頭市場的降價通常是一種“共識”降價，非常容易帶領(lǐng)其他小型市場參與者跟隨降價?！叭艉罄m(xù)引發(fā)原廠競相降價求售的狀況，三季度的DRAM降價環(huán)比幅度恐超越10%?！眳茄沛梅Q。

DRAM內(nèi)存芯片價格雖然今年已經(jīng)跌了30%，不過好戲還在后頭。

“去年各種芯片都缺貨，但是DRAM的供應(yīng)是充足的，這在生產(chǎn)的時候就會有因為芯片缺貨而DRAM無法消耗的情況，但凡缺一個芯片，產(chǎn)品都做不出來，那DRAM消耗不掉只能放著，以至于去年就已經(jīng)堆了很多料。”有代理商向集微網(wǎng)透露，雖然今年芯片不缺了，但是需求也沒了，然而原廠庫存很多，他們是要一直出貨的，只是下游和終端已經(jīng)無法消化，現(xiàn)在庫存已經(jīng)堆的像山一樣，都是虧錢在賣。

據(jù)悉，需求萎靡主要是以手機為代表的消費電子景氣度持續(xù)下降，PC出貨量也在持續(xù)下滑，于是存儲廠商便開始去庫存，以至于DRAM價格便一路走低。

現(xiàn)階段存儲市場產(chǎn)能過剩、供過于求的現(xiàn)象愈發(fā)嚴(yán)重，不過原廠目前仍舊在搶市場和維持利潤之間權(quán)衡，存儲廠商在供需扭轉(zhuǎn)之前，或許只能被迫降價加快周轉(zhuǎn)。

有圈內(nèi)專家更是直言，主流DDR3、DDR4的產(chǎn)品，現(xiàn)在較今年2月份已經(jīng)下跌了20%—30%，而且下半年肯定還會繼續(xù)下跌?，F(xiàn)在一眼看到年底，今年完全沒希望的，業(yè)內(nèi)預(yù)計到明年可能才會好一點。

持續(xù)兩年的半導(dǎo)體投資熱潮，如今已趨于白熱化，一級市場估值愈加瘋狂，甚至“有錢沒門別進(jìn)來”。

這導(dǎo)致一些投資人揚言“不會再投估值高于40億元以上的半導(dǎo)體項目”，一些人發(fā)問，“半導(dǎo)體投資熱到底啥時候結(jié)束”。

這不，最近就頻現(xiàn)“半導(dǎo)體雪崩期”“半導(dǎo)體資本寒冬”的新聞，但仍有許多企業(yè)抱怨嚴(yán)重缺芯。這就出現(xiàn)了一面降價利清庫存，一面又求不到芯片的怪相。

我們是否處在產(chǎn)能過剩的節(jié)點上?這背后又透出哪些信息?