在央行數(shù)字貨幣研發(fā)過程中，區(qū)塊鏈究竟扮演多大戲份備受關(guān)注。一直以來，“好事者”備受煎熬，叫苦不迭。

所不同的是，面對(duì)媒體的興奮與輿論的聒噪，DC/EP自身卻安之若素，表現(xiàn)得極為平靜和低調(diào)。

“從央行角度來講，我們從來沒有預(yù)設(shè)過技術(shù)路線，并不一定是區(qū)塊鏈，任何技術(shù)路線都是可以的，我們可以稱它為長(zhǎng)期演進(jìn)技術(shù)（Long Term Evolution）。”中國(guó)人民銀行支付結(jié)算司副司長(zhǎng)穆長(zhǎng)春曾這樣說道。

目前，央行開啟的數(shù)字貨幣“賽馬”模式尚未落定，多國(guó)紛紛奪路搶跑。不久前，《中國(guó)銀行（3.730， 0.04， 1.08%）全球銀行業(yè)展望報(bào)告（2020年）》援引IBM和國(guó)際貨幣金融機(jī)構(gòu)論壇（OMFIF）數(shù)據(jù)，目前全球73%的央行表示支持央行數(shù)字貨幣；38%的央行表示正在積極探索和試驗(yàn)區(qū)塊鏈技術(shù)。

“貨幣的數(shù)字化，是繼AI之后又一偉大的技術(shù)革命。”從EOS Bank到DApp開發(fā)，在金融實(shí)踐的浪潮中，周主任是個(gè)始終站在風(fēng)口浪尖的“弄潮兒”。

她認(rèn)為，區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域前景廣闊，法定數(shù)字貨幣是其核心應(yīng)用之一。而且，DC/EP將使科技與金融業(yè)務(wù)的融合更為徹底。

為此，她從區(qū)塊鏈和金融的新結(jié)合點(diǎn)“DC/EP”出發(fā)，試圖從技術(shù)路線的“中間態(tài)”向兩極推演，忖度其邏輯所在。

為什么要發(fā)行DC/EP？

任何改革都是為了解決現(xiàn)存的問題，DC/EP之所以要推出，還是跟我們金融行業(yè)所面臨的一些問題有關(guān)系。穆長(zhǎng)春明確指出，DC/EP主要用來替代M0，即流通中的現(xiàn)金。那么，我們通常使用的現(xiàn)金出了什么問題？

我們知道，目前世界上有主權(quán)國(guó)家195個(gè)，但并不是每個(gè)國(guó)家都有能力印鈔，因?yàn)橛♀n本身就很貴，而且技術(shù)非常復(fù)雜。比如說，這其中難度較大的防偽。各國(guó)為了達(dá)到高防偽標(biāo)準(zhǔn)，從紙張油墨到印刷設(shè)備，無所不用其極。

現(xiàn)實(shí)來講，印鈔紙幣對(duì)于當(dāng)今大多數(shù)國(guó)家來說，都太昂貴。

所以，不少國(guó)家不得不放棄印鈔權(quán)，將印鈔當(dāng)作外包業(yè)務(wù)，交給海外印鈔公司去完成。比如說，利比里亞中央銀行就是從國(guó)外印鈔公司訂購(gòu)“利比里亞元”，然后再投放到國(guó)內(nèi)，作為現(xiàn)金流通；索羅門群島的人口只有60萬，其紙幣的設(shè)計(jì)、印刷業(yè)務(wù)都是由英國(guó)德納羅印鈔公司來完成；位于巴爾干半島的北馬其頓共和國(guó)與非洲的博茨瓦納，同樣也將印鈔業(yè)務(wù)外包給了印鈔公司。

對(duì)于這一些“微型國(guó)家”來說，除了技術(shù)門檻高，還有一點(diǎn)很關(guān)鍵：印鈔成本亦很高。

還是拿人民幣來舉例，印一張100元紙幣，成本約在6元左右。如果印1元人民幣，基本就是賠錢，所以市面上我們很難看到1元的假鈔，假幣通常都聚集在100元和50元這種面額上。據(jù)我了解，我們國(guó)家的紙幣長(zhǎng)期受困于發(fā)行費(fèi)用高昂、回收難且麻煩等問題。

正是因?yàn)樯鲜鲞@些問題，引入?yún)^(qū)塊鏈技術(shù)后，DC/EP能夠徹底解決紙幣的兩大困擾：其一，防偽問題；其二，降低印刷成本問題。

與此同時(shí)，紙幣還是有流通壽命的。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，小面額紙幣的平均流通壽命為6個(gè)月，大面額紙幣的平均流通壽命為3年。也就是說，一張1元紙幣經(jīng)過6個(gè)月的流通，就達(dá)到了被回收銷毀的標(biāo)準(zhǔn)。而DC/EP推出后，不僅可以有效解決紙幣壽命的問題，還幾乎沒有損耗和回收成本。

如何發(fā)行DC/EP？

數(shù)字化降低了各行各業(yè)的成本，金融行業(yè)也不例外。

DC/EP僅僅是央行數(shù)字貨幣的第一步，是取代M0。既然是僅僅取代了M0，那么現(xiàn)階段，它就跟傳統(tǒng)的降準(zhǔn)以及各種SLF，SLO，MLF，PSL工具完全不同。

我認(rèn)為，DC/EP不是一個(gè)政策性的金融工具，而是一種替代物。在發(fā)行中，它沒有各種信貸指標(biāo)或者說政策限制，只需要按照現(xiàn)實(shí)需求來。

什么是需求？這就跟DC/EP的機(jī)制有很大關(guān)系。為了保證央行數(shù)字貨幣不超發(fā)，DC/EP采用雙層的發(fā)行機(jī)制，商業(yè)銀行按照自己的需求，向央行全額繳納準(zhǔn)備金，然后得到央行給的DC/EP，商業(yè)銀行再將這些DC/EP轉(zhuǎn)給客戶使用。

這樣的發(fā)行機(jī)制是為了符合“按需供給”的原則，商業(yè)銀行沒有需求時(shí)，DC/EP數(shù)量并不會(huì)隨意擴(kuò)大，發(fā)行數(shù)量是按照“消費(fèi)數(shù)量”來決定“生產(chǎn)數(shù)量”。所以，DC/EP既沒有通常意義上的通脹，也不存在通縮，它一直錨定的是1元人民幣本身的價(jià)格。

這樣的發(fā)行機(jī)制，使得我們?cè)诹魍I(lǐng)域，就會(huì)看到每1元人民幣的全生命周期。它的來源和去處只要發(fā)生了，就會(huì)被區(qū)塊鏈記錄的清清楚楚。

DC/EP有智能合約嗎？

我判斷，DC/EP將會(huì)采用區(qū)塊鏈技術(shù)，也會(huì)擁有智能合約，但這個(gè)智能合約跟目前以太坊上的合約有一些不同的地方，DC/EP的智能合約可能采用審批制，以此來解決資源消耗的問題，傳統(tǒng)的以太坊或者其他PoS鏈的智能合約，項(xiàng)目方使用了區(qū)塊鏈提供的計(jì)算和存儲(chǔ)能力，需要付費(fèi)，但央行的DC/EP由于它自身聯(lián)盟鏈的性質(zhì)，使得線下協(xié)商更容易實(shí)現(xiàn)。

所以，DC/EP使用的智能合約前提是通過央行的審批，否則合約無法上線。

在傳統(tǒng)的金融市場(chǎng)，Shibor合約是應(yīng)用廣泛的一種合約，但我認(rèn)為，它應(yīng)該不會(huì)出現(xiàn)在DC/EP上，因?yàn)镈C/EP的數(shù)字貨幣價(jià)值跟利率是無關(guān)的，Shibor合約是為了解決金融機(jī)構(gòu)之間利率市場(chǎng)化，由于M0是沒有利率一說的，所以，人們期待的Shibor合約我認(rèn)為并不會(huì)出現(xiàn)。

但我判斷，DC/EP的二階段或者三階段，Shibor合約會(huì)上線。

DC/EP如何運(yùn)行？我的每一筆記賬都有嗎？

很抱歉，并沒有。你日常使用DC/EP購(gòu)買一瓶水，并不會(huì)數(shù)據(jù)上鏈。DC/EP傾向于一種非實(shí)時(shí)結(jié)算的機(jī)制，并不支持?jǐn)?shù)據(jù)實(shí)時(shí)上鏈，也沒必要。

簡(jiǎn)單來說，你從建行給農(nóng)行轉(zhuǎn)賬1萬元人民幣，雖然你在網(wǎng)銀APP上選擇了實(shí)時(shí)到賬，并且對(duì)方確實(shí)也收到了1萬元，但是很抱歉，建行并不會(huì)立刻給農(nóng)行轉(zhuǎn)賬1萬元，因?yàn)榭赡苌弦粋€(gè)人從農(nóng)行轉(zhuǎn)了1萬元到建行，所以建行和農(nóng)行不需要“實(shí)際轉(zhuǎn)錢給對(duì)方”。正是因?yàn)檫@樣的現(xiàn)實(shí)情況，所以金融系統(tǒng)存在非實(shí)時(shí)結(jié)算邏輯，這跟比特幣的每一筆都記賬是完全不同的。

在傳統(tǒng)區(qū)塊鏈記賬領(lǐng)域，你轉(zhuǎn)賬給對(duì)方0.0001個(gè)比特幣，也會(huì)被記錄在區(qū)塊鏈上，如果對(duì)方再次轉(zhuǎn)賬給你同樣的 0.0001個(gè)比特幣，這也將會(huì)引起另一筆記賬。在目前的金融體系內(nèi)，是不存在這兩次直接轉(zhuǎn)賬的，上面的2次轉(zhuǎn)賬經(jīng)過結(jié)算系統(tǒng)的“清洗”后，最終什么也沒有發(fā)生，僅僅是商業(yè)銀行記錄你的賬戶減少了1萬元而已，沒有錢的實(shí)際流動(dòng)。

正是因?yàn)檫@樣的清算機(jī)制，在我們每天成千上萬的交易轉(zhuǎn)賬背后，商業(yè)銀行之間會(huì)進(jìn)行“清算”，最終會(huì)清算出一個(gè)數(shù)額寫入DC/EP區(qū)塊鏈上，這個(gè)數(shù)據(jù)寫的是建行少了1萬DC/EP，農(nóng)行多了1萬DC/EP，也不會(huì)出現(xiàn)你使用DC/EP購(gòu)買一瓶水的記錄。

也就是說，所有的買水操作都僅僅跑在商業(yè)銀行自身的數(shù)據(jù)庫(kù)里，這些“零碎的交易和小額付款”在商業(yè)銀行內(nèi)部已經(jīng)被“合在一起”了，最終只有一個(gè)數(shù)額顯示出來，然后寫入DC/EP區(qū)塊鏈上。

正是因?yàn)榇嬖凇扒逅銠C(jī)制”，使得DC/EP不需要支持太大的TPS，它不需要支付寶那種百萬并發(fā)的業(yè)務(wù)量級(jí)。它對(duì) TPS的要求不高，可以避免區(qū)塊鏈TPS低的困擾。

DC/EP有哪些創(chuàng)業(yè)的坑嗎？

DC/EP前途光明，但并不是很適合區(qū)塊鏈團(tuán)隊(duì)在這上面創(chuàng)業(yè)。比如說，我們現(xiàn)在做一個(gè)支持DC/EP的錢包可以嗎？

我認(rèn)為，DC/EP不適合作為一個(gè)錢包的“主業(yè)”。因?yàn)椋袲C/EP放在你這里并不能提供更好的安全性和收益。

具體來說，DC/EP的二級(jí)記賬在商業(yè)銀行，丟了錢打電話就可以凍結(jié)找回，無需私鑰提供安全性。再者，人們把DC/EP放在錢包里是沒有利息的，所以你應(yīng)該做的是把它轉(zhuǎn)成銀行理財(cái)或者支付寶理財(cái)，DC/EP錢包只能是支付的便捷工具，它僅僅是一個(gè)渠道，你應(yīng)該使用DC/EP而不是存儲(chǔ)它。我們用錢包儲(chǔ)存比特幣是為了升值和安全，如果DC/EP放在錢包里一直錨定1元人民幣的話，錢包就沒用了。

可以做DC/EP儲(chǔ)蓄銀行嗎？顯然也不能，DC/EP是一個(gè)強(qiáng)監(jiān)管的聯(lián)盟鏈，你在它上面做儲(chǔ)蓄放貸業(yè)務(wù)你需要金融牌照。

DC/EP可以做抵押借貸嗎？不可以，DC/EP是直接可以花的“現(xiàn)金”，不存在抵押DC/EP去借貸現(xiàn)金的邏輯。

依托DC/EP做匿名幣呢？也不可以，因?yàn)殡m然匿名轉(zhuǎn)賬需求真實(shí)存在，但躲避央行的監(jiān)管這風(fēng)險(xiǎn)是很大的。

普通人有什么機(jī)會(huì)嗎？

是的，有機(jī)會(huì)，并且機(jī)會(huì)還很大。

首先，DC/EP的發(fā)布，預(yù)示著區(qū)塊鏈技術(shù)得到了驗(yàn)證，從安全性到公平性都得到了公正的評(píng)價(jià)。在DC/EP發(fā)布之前， 大眾眼里的區(qū)塊鏈跟傳銷差不多，或者擔(dān)心資產(chǎn)丟失，或者擔(dān)心各種騙局。DC/EP之后，至少加密貨幣的“技術(shù)安全性”得到了政府的背書。

再者，DC/EP的發(fā)行，使得普通人開始關(guān)注DC/EP背后的區(qū)塊鏈技術(shù)，人們將會(huì)關(guān)注為什么區(qū)塊鏈提供了“絕佳的公平”這一問題，而這個(gè)問題實(shí)在是太大了，是整個(gè)社會(huì)學(xué)、政治學(xué)、甚至倫理學(xué)一直在研究的問題。正是因?yàn)檫@個(gè)問題太大了，所以，DC/EP的發(fā)行有可能引起蝴蝶效應(yīng)，使得普通人開始關(guān)注金融領(lǐng)域的公平性問題。這很可能會(huì)掀起一場(chǎng)金融革命。

雖然DC/EP無法解決通脹問題，它的設(shè)計(jì)也不關(guān)心通脹問題，但這不妨礙人們從區(qū)塊鏈中去發(fā)現(xiàn)“抗通脹神器”。最終，人們?cè)谘芯勘忍貛胖螅l(fā)現(xiàn)比特幣提供了極佳的技術(shù)安全性和絕對(duì)公平的道德機(jī)制，在金融正義上無可挑剔。所以說，DC/EP是絕佳的比特幣廣告。