面向未來的加密資產(chǎn)交易所競爭內(nèi)容變化

　　目前加密資產(chǎn)交易所從技術(shù)實(shí)現(xiàn)上有兩種主要類型，即中心化交易所和去中心化交易所。中心化交易所無論從數(shù)量上，還是市場交易份額上都占主導(dǎo)地位，但同時(shí)也普遍存在交易所割項(xiàng)目方韭菜、項(xiàng)目方割散戶韭菜的非正常的價(jià)值生態(tài)傳導(dǎo)鏈，更不用說還普遍存在的系統(tǒng)安全問題頻發(fā)、內(nèi)部人作惡、市場價(jià)格操縱、流量數(shù)據(jù)造假等問題。去中心化交易所雖然存在價(jià)值生態(tài)單一、交易體驗(yàn)差等問題，但隨著技術(shù)的進(jìn)一步發(fā)展和進(jìn)步，去中心化交易所有望成為未來加密資產(chǎn)交易所的主導(dǎo)類型。

　　世界上主要國家也都加大了對加密資產(chǎn)的監(jiān)管力度，一刀切禁止ico或加密貨幣交易只能是一部分國家的權(quán)宜之計(jì)。尤其是隨著摩根大通、高盛、臉書等全球性機(jī)構(gòu)都計(jì)劃發(fā)行自己的加密貨幣，越來越多的國家開始研究加密貨幣的機(jī)理和監(jiān)管辦法，一些國家已開始實(shí)施沙盒監(jiān)管制度。目前加密貨幣交易在美國、日本、新加坡等一些國家已經(jīng)有了合法合規(guī)渠道，加密資產(chǎn)交易所的競爭在未來很有可能成為國家間金融競爭的新賽道。從交易所的角度，加強(qiáng)合規(guī)建設(shè)、擁抱監(jiān)管、強(qiáng)化技術(shù)、完善制度機(jī)制建設(shè)，將成為所有致力于長期發(fā)展的交易所的共同選擇。

　　加密資產(chǎn)交易所是新興事物，目前還處于起步階段。加密資產(chǎn)交易所自身形態(tài)還在快速迭代演化中，無論是外部面臨的整個(gè)加密資產(chǎn)市場環(huán)境、國家監(jiān)管政策的變化、用戶對交易所產(chǎn)品服務(wù)多樣化的需求、眾多投資者對交易所作為價(jià)值交換場所的職能回歸要求，都要求目前的交易所形態(tài)必須發(fā)生根本性改變。目前的加密資產(chǎn)交易所的形態(tài)是不穩(wěn)固的，更不會是未來的加密資產(chǎn)交易所形態(tài)，其不健康不正確不可持續(xù)的表現(xiàn)必將會快速改善。加密資產(chǎn)交易所行業(yè)將從無組織的草莽階段向行業(yè)自律階段進(jìn)化。未來的加密資產(chǎn)交易所在職能定位、業(yè)務(wù)形態(tài)、安全措施等方面都將會有新的突破，其核心競爭力指標(biāo)也會有完全不一樣的內(nèi)容。

　　目前，一些傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)進(jìn)入到加密資產(chǎn)領(lǐng)域。納斯達(dá)克CEO表示，一旦加密貨幣市場變得成熟，相關(guān)監(jiān)管也完善起來，該公司將考慮向加密貨幣交易所轉(zhuǎn)型。德國第二大證券交易所斯圖加特證券交易所宣布將上線瑞波幣和萊特幣交易所交易票據(jù)。另外，一些全球頂級銀行，包括高盛和摩根大通在內(nèi)，也披露正在為對加密資產(chǎn)感興趣的客戶提供服務(wù)。傳統(tǒng)交易所和金融機(jī)構(gòu)的介入，必將在加密資產(chǎn)交易的深度、廣度、產(chǎn)品和服務(wù)多樣化等方面對現(xiàn)有加密資產(chǎn)交易所提出新的要求，加密資產(chǎn)交易領(lǐng)域的競爭將更為激烈。

　　項(xiàng)目的競爭始終是交易所競爭最激烈的領(lǐng)域。香港聯(lián)交所當(dāng)年為爭取阿里巴巴在港上市，甚至掀起是否要修改運(yùn)行了幾十年的規(guī)則制度，交易所在優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目爭取方面的競爭激烈程度就可見一斑。在加密資產(chǎn)交易所的未來發(fā)展中，優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目依然是交易所的立足之本，是交易所流量和利潤的主要來源。創(chuàng)新性的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)始終是投資者和行業(yè)從業(yè)者關(guān)注的焦點(diǎn)。不斷挖掘到更多有價(jià)值的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，非?？简?yàn)交易所的整體資源協(xié)調(diào)能力以及運(yùn)營統(tǒng)籌能力。交易所持續(xù)地挖掘到高價(jià)值的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，做到比競爭對手更早發(fā)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，才能讓投資者獲得利益，吸引新用戶。

　　產(chǎn)品的競爭是交易所差異化競爭的另一個(gè)方面。在全球交易量排名靠前的交易平臺中，除了部分加密資產(chǎn)交易平臺只進(jìn)行主流加密貨幣的交易，其他交易平臺在交易幣種上已經(jīng)有了多樣化的選擇。但是目前加密資產(chǎn)交易所創(chuàng)新力不足，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一、種類豐富程度不夠，尚無法滿足投資者需求，限制了投資者的選擇空間，更不要說引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展了。加密資產(chǎn)交易所要在市場中取得競爭優(yōu)勢，必須持續(xù)不斷加大對交易產(chǎn)品的創(chuàng)新和研發(fā)。

　　目前，市場上去中心化交易所的數(shù)量還是少數(shù)，中心化交易所依舊是加密資產(chǎn)交易市場的主力軍。但中心化交易所存在的信息不透明、資產(chǎn)不安全、平臺不合規(guī)、隱私易泄露、易被黑客攻擊和非法盜用客戶資金等問題，推動了去中心化交易所的出現(xiàn)。去中心化交易所用戶對自己的資產(chǎn)擁有絕對控制權(quán)，技術(shù)層面的黑客攻擊只能由集中式攻擊交易所改成針對分散式的個(gè)人賬戶進(jìn)行，黑客的攻擊成本和攻擊難度驟升。去中心化交易所最大程度保證了交易所的安全，是加密資產(chǎn)領(lǐng)域交易所發(fā)展的趨勢和必然。

　　當(dāng)去中心化交易所成為市場主流，交易所基礎(chǔ)設(shè)施將逐步完善，通過技術(shù)手段確保資產(chǎn)安全也將成為交易所基礎(chǔ)設(shè)施中的必需品，而不再是核心競爭力內(nèi)容。例如現(xiàn)在的工、農(nóng)、中、建四大行，安全性均已經(jīng)發(fā)展到極高的水平，很難再將托管資金的安全性作為核心競爭力來擴(kuò)大市場份額。在加密資產(chǎn)交易所基礎(chǔ)設(shè)施越來越完備、技術(shù)越來越成熟后，其安全性能將得到極大提升，交易安全性將成為交易運(yùn)行常態(tài)，黑客攻擊和監(jiān)守自盜狀況也將通過技術(shù)和規(guī)則上的完善，越來越成為歷史，通過保證交易安全獲得競爭優(yōu)勢的局面將一去不復(fù)返。

　　隨著市場競爭的加劇，加密資產(chǎn)種類的不斷增加和市場容量的不斷加大，交易所的交易系統(tǒng)將面臨更大的考驗(yàn)。擁有交易系統(tǒng)的自主開發(fā)能力和自主知識產(chǎn)權(quán)將是未來加密資產(chǎn)交易所的一個(gè)重要的競爭力要素，該要素能夠使交易所在技術(shù)升級和系統(tǒng)改造中掌握主動性，在眾多加密資產(chǎn)交易所中脫穎而出。

　　交易系統(tǒng)的核心功能是將買賣雙方的交易需求和委托流量聚合在一起，通過一定的交易規(guī)則產(chǎn)生交易價(jià)格。交易成本是投資者在投資時(shí)首先關(guān)注的內(nèi)容，低成本的要求迫使交易所進(jìn)行交易、結(jié)算等系統(tǒng)架構(gòu)的改進(jìn)。先進(jìn)的交易系統(tǒng)能夠使交易所接觸到更為廣泛的投資者，滿足投資者的多元化需求，使投資者靈活的設(shè)計(jì)和調(diào)整交易策略，提高交易速度，減少交易時(shí)間。

　　加密資產(chǎn)交易所除了在內(nèi)部改進(jìn)交易系統(tǒng)，提高交易系統(tǒng)的連接性、靈活性，降低交易時(shí)間，在外部還可以與其他交易所組建共用的交易平臺，參與整合的交易所共享交易和清算系統(tǒng)。這將是交易所由單一職能到開展多領(lǐng)域應(yīng)用、由割裂狀態(tài)向全面融合的轉(zhuǎn)變。這種轉(zhuǎn)變，將推動交易所與交易所之間的訂單和流量共享，實(shí)質(zhì)性推進(jìn)共贏的統(tǒng)一交易市場的出現(xiàn)，最終建立起全球統(tǒng)一的加密資產(chǎn)價(jià)值市場，實(shí)現(xiàn)價(jià)值的自由流動。