目前加密貨幣所面臨的挑戰(zhàn)

目前世界上的所有加密貨幣，甚至包括了比特幣，每天的估值都將可能出現(xiàn)大幅波動(dòng)。這種劇烈的波動(dòng)為預(yù)測(cè)交易的的潛在價(jià)值帶來(lái)了不確定性。因此，許多加密貨幣的核心價(jià)值，即作為“交易媒介”受到了損害。事實(shí)上，市場(chǎng)上大多數(shù)加密貨幣的價(jià)值更多地基于投機(jī)而非實(shí)際應(yīng)用。

加密貨幣的盛衰周期從投資角度可能令人興奮，但它突顯了加密貨幣在買(mǎi)賣(mài)商品和支付服務(wù)費(fèi)用時(shí)的不可靠性。如果該加密貨幣將可能在支付后貶值，則大多數(shù)企業(yè)對(duì)接受該加密貨幣作為支付手段并不感興趣。

一種加密的解決方案

除了編碼之外，沒(méi)有任何其他的解決方案能將加密貨幣與其他特定價(jià)值的資產(chǎn)掛鉤，從而創(chuàng)造出一種“穩(wěn)定的貨幣”。以這樣一種方式，人們透過(guò)穩(wěn)定幣能夠利用所有加密貨幣的好處，快速交易、費(fèi)用低、安全。數(shù)字原生貨幣和增加的隱私感，同時(shí)也不會(huì)失去傳統(tǒng)法定貨幣給予的，由國(guó)家政府支持的信任和穩(wěn)定性。

創(chuàng)建穩(wěn)定幣是為了提供簡(jiǎn)單、穩(wěn)定、可擴(kuò)展且安全的數(shù)字交易方法。簡(jiǎn)單地說(shuō)，它們是一種加密貨幣，它透過(guò)不同標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)值來(lái)抵押（或“掛鉤”），資產(chǎn)本身因幣種類(lèi)別而有所差異。

不同的掛鉤方式

目前市面上共有四種主要類(lèi)型的穩(wěn)定幣，這些分類(lèi)是由抵押貨幣的方式定義。

這些類(lèi)型分別是：

1. 算法或“非抵押”類(lèi)

2. 加密貨幣抵押模式

3. 商品抵押模式

4. 法幣抵押模式

去中心化算法或“無(wú)抵押”型穩(wěn)定幣

這類(lèi)穩(wěn)定資產(chǎn)的例子是 Basis（Basecoin）。

Basis 引入了現(xiàn)實(shí)的中央銀行模式，根據(jù)代幣需求調(diào)整供給量，創(chuàng)造出完全無(wú)抵押的穩(wěn)定幣。Basis 的智能合約中內(nèi)置的算法被用來(lái)衡量需求何時(shí)增長(zhǎng)，從而觸發(fā)新幣的鑄造，從而降低每枚代幣的價(jià)格。當(dāng)需求下降，代幣的價(jià)格下降時(shí)，該算法會(huì)自動(dòng)銷(xiāo)毀代幣，直到價(jià)格回到預(yù)設(shè)數(shù)字為止。

但穩(wěn)定幣項(xiàng)目 Basis 在2018年末關(guān)閉，由于美國(guó)證券法的監(jiān)管對(duì) Basis 產(chǎn)生了嚴(yán)重的負(fù)面影響，因此，Basis 宣布關(guān)閉項(xiàng)目。

加密貨幣抵押模式

最有名的加密貨幣抵押模式的穩(wěn)定幣，就是 MakerDAO 的 Dai

盡管穩(wěn)定幣是與美元掛鉤，但實(shí)質(zhì)上支撐代幣價(jià)格的資產(chǎn)是以太幣和其它加密貨幣，而不是美元，這些用來(lái)支撐 Dai 價(jià)格的以太幣是抵押于智能合約中。

對(duì)加密貨幣抵押模式穩(wěn)定幣的批評(píng)是，它們需要過(guò)度擔(dān)保。這意味著支持加密貨幣抵押穩(wěn)定幣的資產(chǎn)的價(jià)值，大于加密貨幣抵押穩(wěn)定幣本身的價(jià)值。例如，如果要生成價(jià)值300美元的 Dai，那么需要有超過(guò)300美元的以太幣作為抵押。

其他加密貨幣抵押模式的穩(wěn)定幣還有：Synthetix（又名Havven）， StaTIcoin。

商品抵押模式

這種商品抵押模式的穩(wěn)定幣包括了：Digital x Gold， TIberius coin 和 SwissRealCoin。這些穩(wěn)定幣是由實(shí)體資產(chǎn)抵押的，要么抵押品是單一類(lèi)型的，要么就像 TIberius Coin（TCX）一樣，是由技術(shù)硬件中常用的7種貴金屬組合而成。這個(gè)想法是，隨著這些金屬越來(lái)越多地用于制造太陽(yáng)能電池板和電動(dòng)汽車(chē)等技術(shù)，TCX硬幣的價(jià)值將會(huì)上升

雖然被稱(chēng)為“穩(wěn)定幣”，但商品抵押模式穩(wěn)定幣的價(jià)值能夠根據(jù)其背后抵押資產(chǎn)的變動(dòng)上下波動(dòng)。然而，這種特殊的穩(wěn)定幣模式推動(dòng)了一種“代幣化一切！”的運(yùn)動(dòng)。SwissRealCoin 是另一個(gè)例子，由瑞士房地產(chǎn)投資組合支持，SwissRealCoin 允許更多的投資者擁有一小部分土地，并實(shí)現(xiàn)其可能代表的價(jià)值增長(zhǎng)。

法幣抵押模式

法幣抵押模式的穩(wěn)定幣是最常見(jiàn)的類(lèi)型的穩(wěn)定幣，Tether （USDT）、USD Coin （USDC）、TrueUSD （TUSD）、Paxos Standard （PAX） 和 Gemini Dollar （GUSD） 也都是與美元掛鉤的加密貨幣。其他穩(wěn)定貨幣也存在，它們的價(jià)值與其它法定貨幣掛鉤，隨著 Libra 的出現(xiàn)，它們還與一籃子潛在的法定貨幣掛鉤。

雖然與單一法定貨幣掛鉤的穩(wěn)定機(jī)制具有巨大價(jià)值，但這些項(xiàng)目卻受到了嚴(yán)重批評(píng)，因?yàn)樗鼈儑?yán)重依賴母公司的托管人，而母公司需要定期審計(jì)。值得注意的是，Paxos 和 Gemini 都已被紐約金融服務(wù)部門(mén)批準(zhǔn)使用。