維基鏈穩(wěn)定幣WUSD，是錨定美元的穩(wěn)定型數(shù)字貨幣，是通過超額抵押WICC而發(fā)行。在價(jià)格劇烈波動的數(shù)字貨幣市場中能起到資金避險(xiǎn)、便捷應(yīng)用流通和支付結(jié)算等功能。

宏觀而言，為了維護(hù)WUSD的價(jià)值穩(wěn)定，必須保證系統(tǒng)整體抵押的資產(chǎn)價(jià)值高于發(fā)行的WUSD價(jià)值。為此，系統(tǒng)需要一套有效的治理機(jī)制來對所有價(jià)值影響因素進(jìn)行制衡。在這套機(jī)制中，涉及到幾個(gè)關(guān)鍵的參與主體，我們可以通過認(rèn)識這些主體，來初步了解整套機(jī)制的運(yùn)行邏輯。

抵押人

抵押人是通過在系統(tǒng)中開設(shè)抵押債倉來進(jìn)行抵押WICC，從而獲得穩(wěn)定幣WUSD的用戶。這部分用戶抵押WICC資產(chǎn)既可能是出于DApp應(yīng)用的需要，也可能是對WICC價(jià)值預(yù)期看好而進(jìn)行的風(fēng)險(xiǎn)較為可控的杠桿操作。

權(quán)益人

權(quán)益人是權(quán)益幣的持有用戶。

由抵押人贖回WICC產(chǎn)生的穩(wěn)定費(fèi)（利息）和在清算機(jī)制中產(chǎn)生的罰金（懲罰抵押人未及時(shí)贖回或加倉），將會被用來銷毀對應(yīng)價(jià)值的權(quán)益幣，權(quán)益幣數(shù)量的下降會使其價(jià)值增漲，從而為權(quán)益人帶來收益。

當(dāng)WICC下跌，造成某個(gè)抵押人的資產(chǎn)資不抵債，系統(tǒng)就會增發(fā)相應(yīng)價(jià)值的權(quán)益幣，并兌換成WUSD進(jìn)行平倉，從而迅速處理掉不良債倉。

當(dāng)然，權(quán)益和義務(wù)是綁定的，權(quán)益幣也可稱為治理幣，也在系統(tǒng)中承擔(dān)治理職能。

清算人

在這套治理體系中，存在一個(gè)強(qiáng)制清算的機(jī)制，即通過清算異常的抵押債倉，來維持系統(tǒng)的穩(wěn)健運(yùn)行。

清算者可以是市場上的任何人，只要擁有WUSD，就可以參與清算，并在清算中獲得系統(tǒng)讓利。這也是這套系統(tǒng)維持WUSD穩(wěn)定性的基礎(chǔ)且有效的措施。

喂價(jià)人

喂價(jià)即為穩(wěn)定幣系統(tǒng)提供WICC、WUSD以及權(quán)益幣在二級市場的真實(shí)價(jià)格。喂價(jià)人分為兩類，一類是維基鏈的超級節(jié)點(diǎn) ，另一類是持有權(quán)益幣并滿足一定條件的用戶。

喂價(jià)對于整個(gè)穩(wěn)定幣系統(tǒng)的運(yùn)轉(zhuǎn)起到了至關(guān)重要的價(jià)格指示作用，真實(shí)有效的價(jià)格是系統(tǒng)必不可少的關(guān)鍵。

承兌商

此外，對于部分不想通過系統(tǒng)來抵押產(chǎn)生WUSD的用戶，而其又想快速獲得WUSD，則可以通過承兌商進(jìn)行兌換和反向兌換。承兌商將從中賺取相應(yīng)的手續(xù)費(fèi)。所有滿足一定條件的抵押人都可以充當(dāng)承兌商。

承兌商會在穩(wěn)定幣系統(tǒng)運(yùn)行一段時(shí)間后，應(yīng)用需求較旺盛的時(shí)候出現(xiàn)。