股東逼宮要求扎克伯格卸任Facebook董事長？門都沒有。除非是監(jiān)管部門施壓，否則沒人能撼動(dòng)扎克伯格在Facebook的控制權(quán)。

今天是Facebook的2020年度股東大會(huì)，扎克伯格率九人董事會(huì)在線直面股東，回答投資者就公司業(yè)務(wù)和治理提出的質(zhì)疑和質(zhì)詢，討論他們提出的各項(xiàng)議案。

當(dāng)然，也有一些讓扎克伯格難堪的提案，其中之一就是要求他辭去董事長職位。提出這一要求的是一些頗有影響力的機(jī)構(gòu)投資者，其中包括持有28億美元資產(chǎn)的Trillium資產(chǎn)管理公司、紐約市退休基金、伊利諾伊、賓州等四個(gè)州的財(cái)務(wù)主管等。

這也不是機(jī)構(gòu)投資者第一次要求扎克伯格辭職了。過去四年的每次股東大會(huì)，總有一些機(jī)構(gòu)投資者不給扎克伯格面子，以各種公司治理丑聞為由要求扎克伯格下臺(tái)和改組董事會(huì)。而Trillium資產(chǎn)管理公司就是其中最為積極的逼宮推動(dòng)者之一。年年提，年年否，否完繼續(xù)提。

當(dāng)然這也要怪Facebook一直都沒有擺脫過各種丑聞。保護(hù)用戶隱私不利、卷入美國政治選舉，雇人抹黑競爭對(duì)手，遭受反壟斷調(diào)查，等等等等。Facebook每一次爆出負(fù)面，都會(huì)有機(jī)構(gòu)投資者再次逼宮扎克伯格。上個(gè)月Facebook剛剛和美國監(jiān)管部門達(dá)成一致，支付高達(dá)50億美元的天價(jià)罰金，就用戶數(shù)據(jù)泄露一事達(dá)成和解。

這些投資者除了呼吁扎克伯格卸任董事長之外，還要求Facebook改組董事會(huì)，采用獨(dú)立董事長結(jié)構(gòu)。Trillium在向美國證券交易委員會(huì)提交的文件中強(qiáng)調(diào)，他們只是不希望扎克伯格擔(dān)任董事長，而不是要求扎克伯格辭去CEO職位，更不是要求他離開董事會(huì)。

這些機(jī)構(gòu)投資者當(dāng)然不想扎克伯格辭去CEO職位，因?yàn)槟潜厝粫?huì)導(dǎo)致Facebook股價(jià)大跌，也意味著這些投資者的持股價(jià)值縮水。那他們?yōu)槭裁匆瞬褶o去董事長席位呢？他們實(shí)際上想要的是改組董事會(huì)，讓扎克伯格得到更多的監(jiān)督和壓力，避免Facebook未來再次因?yàn)闃I(yè)務(wù)丑聞遭受監(jiān)管麻煩。

設(shè)立獨(dú)立的董事長，可以減少利益沖突，有效監(jiān)督扎克伯格，給Facebook的公司治理施加壓力?？紤]到今年是大選之年，F(xiàn)acebook幾乎毫無疑問會(huì)成為政治斗爭和輿論爭斗的漩渦核心，而扎克伯格卻不愿意放棄政治廣告。

前Facebook安全主管斯塔姆斯(Alex Stamos)去年直接表示，扎克伯格在公司權(quán)力太大了，他需要得到限制?！八麘?yīng)該聘請(qǐng)一位CEO，向Facebook內(nèi)外表明公司文化必須發(fā)生變化”。

但這是不可能的，因?yàn)樵瞬癫煌?。Facebook的董事會(huì)有九席，過去一年更換了五名成員，現(xiàn)在有四名女性董事。加州政府去年出臺(tái)法律，要求加州上市公司董事會(huì)在2020年必須有兩位女性董事。隨著過去一年三名女性董事的加入，F(xiàn)acebook直接把加州的政治正確標(biāo)準(zhǔn)提升了一倍。

在九人董事會(huì)中，扎克伯格和COO桑德伯格是公司高管，馬克安德森(Marc Andreessen)和彼得·蒂爾(Peter Thiel)是早期投資者，這四人是董事會(huì)鐵打成員。而其他五人都是過去一年才加入的。

PayPal高級(jí)副總裁阿爾豐德(Peggy Alford)去年加入董事會(huì)。而Dropbox CEO休斯敦(Andrew Houston)、前美國財(cái)政部副部長基米特(Robert Kimmit)、前麥肯錫董事基爾菲(Nancy Killefer)和雅詩蘭黛CFO特拉維斯(Tracey Travis)都是今年3月才加入Facebook的。

今年3月，2018年才加入Facebook董事會(huì)的前美國運(yùn)通董事長契爾諾(Kenneth Chenault)突然離職，據(jù)說他和其他幾位獨(dú)立董事與扎克伯格就Facebook平臺(tái)的政治內(nèi)容出現(xiàn)了分歧，因而才會(huì)選擇離去。

機(jī)構(gòu)投資者們擔(dān)心在幾位獨(dú)立董事離開之后，F(xiàn)acebook董事會(huì)更加沒有了牽制作用，變成了扎克伯格的朋友圈，要么是和他利益頗深的投資者，要么是和他私交頗深的行業(yè)高管。其中，阿爾豐德之前就是扎克伯格夫婦基金會(huì)的CEO。

值得一提的是，谷歌、微軟、蘋果、甲骨文、英特爾、高通等其他科技巨頭，都不是CEO兼任董事長職位。只有亞馬遜和Facebook一樣，創(chuàng)始人貝佐斯兼任董事長、CEO和總裁職位。

盡管機(jī)構(gòu)投資者們呼聲不斷，F(xiàn)acebook還是直接否決了這一提案(直接說就是扎克伯格否了)。Facebook表示，“我們董事會(huì)相信公司創(chuàng)始人和控股股東扎克伯格兼任CEO和董事長是最有效率的領(lǐng)導(dǎo)模式。公司董事會(huì)在目前的結(jié)構(gòu)下運(yùn)轉(zhuǎn)有效，目前董事會(huì)結(jié)構(gòu)提供了恰到的監(jiān)督保護(hù)?！?/p>

實(shí)際上，要求扎克伯格卸任董事長的呼聲得到了很多人的支持。去年Trillium的這一提案甚至得到了68%的Facebook A類股股東支持，但還是然并卵。因?yàn)樵瞬褡约翰辉敢饩蜎]有人可以逼他。68%的A類股股東支持又怎樣，那也只相當(dāng)于不到20%的投票權(quán)，而扎克伯格一個(gè)人就擁有60%的投票權(quán)，一票就能否決。

Facebook創(chuàng)始人兼董事長兼CEO，看看扎克伯格的頭銜就知道，這個(gè)社交網(wǎng)絡(luò)巨頭已經(jīng)和他個(gè)人完全綁定，也牢牢地掌控在他手中。任何挑戰(zhàn)扎克伯格控制權(quán)的想法都是徒勞的，因?yàn)樗谐?jí)投票權(quán)。即便是Facebook董事會(huì)都反對(duì)他，也沒有任何意義，何況董事會(huì)里大部分都是他的堅(jiān)定支持者。

雖然扎克伯格只持有Facebook不到20%的股票，但他的投票權(quán)卻高達(dá)60%。這是因?yàn)樗钟蠪acebook 29.3%的A類股和88.1%的B類股，而數(shù)量不多的B類股卻擁有1股抵10票的超級(jí)投票權(quán)。如果加上好友所持股票，扎克伯格實(shí)際上持有Facebook超過七成的投票權(quán)。

在這方面，扎克伯格無疑會(huì)一直感恩好友、Facebook首任總裁肖恩·帕克(Sean Parker)。因?yàn)榕量私?jīng)歷過被自己創(chuàng)辦的公司踢出局的慘痛經(jīng)歷，所以他從Facebook開始融資就幫助扎克伯格牢牢把公司控制權(quán)捏在手中。最初的五人董事會(huì)中，扎克伯格和帕克占據(jù)了兩席。

而當(dāng)2012年Facebook上市之前，扎克伯格設(shè)置了AB類股結(jié)構(gòu)和超級(jí)投票權(quán)，給了自己60%的投票權(quán)。給投資者的態(tài)度很明確：這家公司結(jié)構(gòu)就是這樣，我一個(gè)人說了算，你們買不買股票，那是你們自己的事情。當(dāng)然，當(dāng)時(shí)買的人現(xiàn)在都賺了至少五倍。

這種超級(jí)投票權(quán)的AB類股結(jié)構(gòu)并不新鮮，在美國有著悠久的歷史，默多克家族甚至持有新聞集團(tuán)所有的投票權(quán)。不過，越來越多的科技公司如今都會(huì)設(shè)置這種結(jié)構(gòu)，保證創(chuàng)始人能夠長期控制公司，不會(huì)因?yàn)闄C(jī)構(gòu)股東的逼宮而被迫放手甚至被踢出局。

實(shí)際上Alphabet股票結(jié)構(gòu)更為復(fù)雜，共有ABC三類股票，C類股甚至根本沒有投票權(quán)。谷歌兩位創(chuàng)始人持有Alphabet 51.2%的投票權(quán)，加上施密特的話，三人投票權(quán)超過60%。這意味著他們擁有一票否決權(quán)，公司的任何調(diào)整變動(dòng)都必須得到這幾位的點(diǎn)頭同意。

與此相似的是，劉強(qiáng)東持有京東78.5%的投票權(quán)。除非他自己想卸任，否則沒人可以讓劉強(qiáng)東放手。目前納斯達(dá)克上市公司中，大約有10%的公司設(shè)置了AB類股。值得一提的是，馬斯克在特斯拉并沒有超級(jí)投票權(quán)。他的地位完全來自于對(duì)公司的影響力，如果哪天馬斯克出現(xiàn)重大丑聞，那么他的20%投票權(quán)并不足以保證他的位置。

投資者們當(dāng)然會(huì)對(duì)這種一人說了算的AB類股結(jié)構(gòu)不滿，他們想要一股一票的平等權(quán)利。但每次要求改組董事會(huì)的提案都會(huì)被創(chuàng)始人一票否決。過去幾年的Alphabet股東大會(huì)，兩位聯(lián)合創(chuàng)始人也和扎克伯格一樣，斷然拒絕了股東們提出的改組董事會(huì)的提案。投票權(quán)緊握在手，誰會(huì)和自己過不去？

Facebook董事、知名風(fēng)險(xiǎn)投資者馬克·安德森也是AB類股結(jié)構(gòu)的擁護(hù)者。在他看來，雖然并不是所有創(chuàng)始人都能做好CEO，但在硅谷科技行業(yè)，絕大多數(shù)偉大的公司都是由創(chuàng)始人長期掌控的。蘋果在逼走喬布斯之后經(jīng)歷了不斷下滑乃至瀕臨破產(chǎn)，直到迎回喬布斯之后才重現(xiàn)生機(jī)，乃至登上巔峰。

Uber創(chuàng)始人卡拉尼克(Travis Kalanick)的出局也給創(chuàng)始人們敲響了警鐘?？ɡ峥艘苍?jīng)持有Uber高達(dá)40%的投票權(quán)，也曾經(jīng)控制了Uber董事會(huì)，但Uber在上市之前不斷遭遇丑聞，機(jī)構(gòu)投資者們合力逼迫卡拉尼克一步步做出讓步：改組董事會(huì)，限制投票權(quán)，卸任CEO，離開董事會(huì)，最后徹底出局。

去年年底，卡拉尼克幾乎清倉了所持的Uber所有股權(quán)，離開了Uber董事會(huì)，像喬布斯在1985年一樣決然告別了自己創(chuàng)辦的公司。這家公司，再與他毫無瓜葛。