“暗池”這個(gè)詞在投資界聽(tīng)起來(lái)可能不妙，但投資者認(rèn)為，建造暗池交易可能對(duì)加密市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是個(gè)福音。

《共和國(guó)協(xié)議書(shū)》正式完成了對(duì)REN代幣的首次發(fā)行，從主要投資商Polychain Capital和FBG以及Huobi、Hyperchain Capital和Signal Ventures等風(fēng)險(xiǎn)基金那里籌集了35000個(gè)Ether代幣（按當(dāng)前價(jià)格計(jì)算約3050萬(wàn)美元），

與散戶(hù)投資者一樣，上述參與者都押注于一種方式，即在不驚嚇市場(chǎng)的情況下進(jìn)行大規(guī)模交易。至少，這是Taiyang Zhang的觀點(diǎn)，他是共和國(guó)協(xié)議的首席執(zhí)行官，他把這個(gè)項(xiàng)目看作是加密貨幣交易的一個(gè)可信任的替代系統(tǒng)。

Zhang對(duì)CoinDesk說(shuō)：

“最大的問(wèn)題之一是，當(dāng)你試圖大量交易的時(shí)候，這些加密貨幣的價(jià)格就開(kāi)始大幅度的下滑?！?/p>

換句話(huà)說(shuō)，如果今天移動(dòng)了大量的比特幣或Ehter代幣，那么賣(mài)出的代幣很可能會(huì)擊中交易所或經(jīng)紀(jì)商，從而激勵(lì)其他交易員也開(kāi)始拋售。如果交易最終被打破，市場(chǎng)將開(kāi)始看到大量的代幣進(jìn)行拋售，這就會(huì)導(dǎo)致價(jià)格的進(jìn)一步壓低。

這不僅導(dǎo)致了總體的波動(dòng)，還意味著最后一次交易比之前的交易要少得多。當(dāng)然，這是不理想的，尤其是對(duì)投資者而言。因此，主要的加密投資者會(huì)急切地想找到一個(gè)解決方案。

總的來(lái)說(shuō)，Polychain和其他大型投資者在總共10億個(gè)REN代幣的總供應(yīng)量中占了60.2%。其中大約15%被預(yù)留給團(tuán)隊(duì)、顧問(wèn)和早期的合作伙伴，另外還有5%被預(yù)留給社區(qū)。另外共和國(guó)協(xié)議在早期提供了19.9%的儲(chǔ)備以提供流動(dòng)性。

這是值得注意的，因?yàn)榫W(wǎng)絡(luò)中的參與者將需要REN代幣來(lái)支付節(jié)點(diǎn)，并運(yùn)行找到交易伙伴。為了保證非惡意行為，節(jié)點(diǎn)將需要持有REN代幣的新股份。

大型企業(yè)

退一步，Republic的平臺(tái)將允許交易員向暗池發(fā)送非常詳細(xì)的參數(shù)，了解他們想做的交易。

然后，池子將把交易拆分成幾部分，要么找到符合這些參數(shù)的最佳交易，要么在條件無(wú)法滿(mǎn)足的情況下退出交易，這就導(dǎo)致了更廣泛的消費(fèi)者永遠(yuǎn)不知道背后操縱者在做什么的全部細(xì)節(jié)。

這一過(guò)程使用了一種叫做Shamir的密鑰共享門(mén)限方案，用于分解一個(gè)可重新構(gòu)建的加密平臺(tái)，將命令分成幾個(gè)部分，并將它們分享給共和國(guó)平臺(tái)上的節(jié)點(diǎn)。

Zhang 說(shuō)“我認(rèn)為真正重要的是，沒(méi)有人能在這個(gè)暗池中看到任何東西細(xì)節(jié)，甚至連他自己的團(tuán)隊(duì)也沒(méi)有。沒(méi)有信息不對(duì)稱(chēng)。因?yàn)槊總€(gè)人都得到的信息是同樣的。”

使用多方計(jì)算，就是讓節(jié)點(diǎn)可以在指令的范圍內(nèi)找到最好的貿(mào)易伙伴。它的設(shè)計(jì)目的是讓所有人都知道最終交易的細(xì)節(jié)，但它仍然不會(huì)透露任何一方的總出價(jià)（比如他們的出價(jià)有多低，或者他們?cè)敢庖越o定的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)多少）。

Zhang說(shuō)：“暗池可能非常方便，但是沒(méi)有通過(guò)價(jià)格的談判，甚至不相信場(chǎng)外交易的經(jīng)紀(jì)人，因此這是一種不信任的交易方式?！?/p>

如果滿(mǎn)足條件，這些訂單將在各方之間使用點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的原始交換來(lái)解決。

最近幾個(gè)月，人們對(duì)使用原始交叉區(qū)塊鏈交易進(jìn)行了大量關(guān)注。對(duì)于Republic來(lái)說(shuō)，它作為一個(gè)結(jié)算層，導(dǎo)致這個(gè)系統(tǒng)的一部分最終成為了一個(gè)更簡(jiǎn)單的部分。

對(duì)于大型交易來(lái)說(shuō)，“很多時(shí)候人們都不希望它馬上發(fā)生，”因此，將貨幣兌換轉(zhuǎn)化成直接在錢(qián)包里進(jìn)行交易的情況，智能合約就可以很好的處理這一問(wèn)題了。

小型企業(yè)

所以，Republic可以幫助那些想要進(jìn)行大交易的人，因?yàn)樗麄儾幌肟吹街挥?萬(wàn)美元的凈利潤(rùn)，但是最終的銷(xiāo)售會(huì)不會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生同樣的影響呢？

Zhang承認(rèn)，在這個(gè)平臺(tái)上線(xiàn)之前，我們不可能真正知道，而且這兩種方式都可以被爭(zhēng)論，但他的公司一直在研究這個(gè)問(wèn)題。

他說(shuō)：“我們確實(shí)有一篇關(guān)于交易所價(jià)格變化影響的論文?！?/p>

這里有一些真實(shí)的例子。據(jù)估計(jì)，在股票市場(chǎng)上，大約有七分之一的交易發(fā)生在另類(lèi)交易系統(tǒng)上。

“我們發(fā)現(xiàn)，它確實(shí)影響了LIT交易所，但對(duì)它們的影響幾乎沒(méi)有我們想象的那么大，”Zhang說(shuō)。他所說(shuō)的“ LIT交易”，指的是訂單全部透明的交易，也就是散戶(hù)或更溫和的交易者喜歡的一種交易。

這可能只是心理上的一種喜歡。因?yàn)榭吹揭还P大交易在真正的被執(zhí)，但另一件事是看著一筆巨大的、迫在眉睫的訂單擺在合同中，等待著結(jié)束。相反，有了這個(gè)系統(tǒng)，一個(gè)交易者抬個(gè)頭的時(shí)間，一個(gè)巨大的交易就完成了。他們從來(lái)不會(huì)感受到交易時(shí)間蔓延的令人發(fā)指。他們從來(lái)不會(huì)坐在那里看著價(jià)格下跌，因?yàn)榻灰组_(kāi)始就會(huì)結(jié)束。

如果Zhang關(guān)于投資暗池平抑和波動(dòng)性的論述被證明是正確的，那么即使交易量從未大到足以使用Republic，交易者也會(huì)從中受益。這是因?yàn)閮r(jià)格大幅波動(dòng)的減少將意味著杠桿交易的追加保證金要求更少。

此外，市場(chǎng)將有時(shí)間在暗池達(dá)到其全部交易之前進(jìn)行調(diào)整，因?yàn)楫?dāng)該平臺(tái)按計(jì)劃在2018年第三季度上市時(shí)，它可能缺少一個(gè)關(guān)鍵的功能：從加密交易帶fiat交易的無(wú)縫鏈接方式。

Zhang說(shuō)“我們正在努力，看看我們?cè)谶@方面可以帶來(lái)哪些合作伙伴，但這是真正的痛點(diǎn)”。最明顯的解決方案是“stablecoin”，人們可以真正相信它能夠以穩(wěn)定的價(jià)格進(jìn)行交易。不過(guò)，目前還沒(méi)有人打算這么做。

不過(guò)，預(yù)售滿(mǎn)足了公司所謂“壓倒一切的興趣”，這表明大型加密資產(chǎn)持有人認(rèn)為，無(wú)論有沒(méi)有一種可靠的方式，平臺(tái)的使用都是合法交易。

正如FBG資本合伙人Gordon Chen在一份新聞稿中所說(shuō)：

“我們迫不及待地成為《共和協(xié)議》的先驅(qū)用戶(hù)，并幫助擴(kuò)展這個(gè)另類(lèi)的流動(dòng)性網(wǎng)絡(luò)”