2020 年疫情發(fā)生后，全球汽車(chē)市場(chǎng)一直處于飄搖不定的狀態(tài)。

特斯拉加州工廠 3 月停擺后，其有關(guān)產(chǎn)能的數(shù)據(jù)一直被投資者們視為重要指標(biāo)，隨著馬斯克逐步與各地政府敲定復(fù)工協(xié)議，Model 3、ModelY 等重要車(chē)型的生產(chǎn)工作回到正軌。即便如此，因一名員工確診，紐約電池板工廠的生產(chǎn)許可似乎又將陷入與工會(huì)漫長(zhǎng)的談判與糾紛。

與之形成鮮明對(duì)比的，是上海經(jīng)信委不惜余力的幫助國(guó)產(chǎn) Model 3 上下游 8 家供應(yīng)商復(fù)工復(fù)產(chǎn)的舉動(dòng)。正所謂一面天堂，一面地獄。一系列停產(chǎn)、復(fù)工的事件串聯(lián)起來(lái)，似乎讓馬斯克這個(gè) “洋女婿”意識(shí)到，大洋彼岸的中國(guó)可能才是電動(dòng)車(chē)批量生產(chǎn)與銷(xiāo)售的終極法寶。

圖 |2019 年特斯拉上海工廠開(kāi)工時(shí) 馬斯克被記者拍成了 “鄉(xiāng)村企業(yè)家”的感覺(jué)

奇跡總是來(lái)得這么突然。

美東時(shí)間 2020 年 6 月 10 日，是值得被馬斯克與豐田章男共同銘記的一天，因?yàn)樵谶^(guò)去幾個(gè)小時(shí)的交易時(shí)間里，TSLA（$190B）的市值超過(guò)了昨日的世界第一豐田汽車(chē)（$181B）。這里所謂的 “歷史性”，是因?yàn)?TSLA 發(fā)展至今僅有 17 年歷史；而在二戰(zhàn)時(shí)期搗騰航空發(fā)動(dòng)機(jī)而發(fā)家的老大哥豐田，轉(zhuǎn)眼已經(jīng)到了 87 歲 “高齡”。

圖 | 豐田章男（左一）正駕駛公司新車(chē) Supra 在賽道測(cè)試

這一反差，像極了的現(xiàn)世演繹，滿打滿算的馬斯克今年才 49 歲，屬于企業(yè)家里對(duì)于 “年輕”的定義范疇。

然而普通人對(duì)股價(jià)的理解是公司的業(yè)績(jī)、也就是賺錢(qián)能力的實(shí)際反映。那么作為一家電動(dòng)車(chē)制造商，特斯拉在過(guò)去一段時(shí)間的銷(xiāo)量如何呢？

1、

根據(jù) EV Sales 的數(shù)據(jù)顯示，今年 4 月特斯拉在全球的銷(xiāo)量為 14793 輛，而今年 3 月全球銷(xiāo)量為 60131 輛，環(huán)比減少了超過(guò) 75%。

據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，5 月國(guó)產(chǎn) Model 3 銷(xiāo)售 11095 輛，環(huán)比增長(zhǎng) 205%，占到國(guó)內(nèi) 5 月新能源整體銷(xiāo)量的 15.8%。

與此同時(shí)，馬斯克并不滿足于這樣的成績(jī)，以至于他在 2020Q1 電話會(huì)中表示，上海工廠將繼續(xù)提升產(chǎn)能至 20 萬(wàn)輛 / 年。

一家調(diào)研機(jī)構(gòu)認(rèn)為國(guó)產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航版 Model 3 的成本至多在 19 萬(wàn)元，如果年內(nèi)特斯拉推出在工信部新車(chē)申報(bào)的磷酸鐵鋰電池版本的國(guó)產(chǎn) Model 3，這個(gè)數(shù)字會(huì)繼續(xù)下探，進(jìn)而觸及自主新能源品牌的原本就不堅(jiān)挺的神經(jīng)。

2、

如此優(yōu)秀的銷(xiāo)量與盈利水平，是否和 TSLA 的業(yè)績(jī)成正比呢？不一定。近期美股科技股的迅猛增長(zhǎng)，完全與價(jià)值投資的節(jié)奏背道而馳。

原因在于，美聯(lián)儲(chǔ)為了增加市場(chǎng)流動(dòng)性，采取了遠(yuǎn)低于通脹速度的利率政策，甚至直接印出 2.2 萬(wàn)億美元購(gòu)買(mǎi)國(guó)債。

然后，在 6 月 5 日 “假非農(nóng)”的引導(dǎo)下，標(biāo)普 500 期貨指數(shù)飆升至 3200 點(diǎn)，抹平了今年的所有跌幅?！凹俜寝r(nóng)”的影響極具持續(xù)性，6 月 10 日美股收盤(pán)，納斯達(dá)克指數(shù)突破 10000 點(diǎn)，相對(duì) 3 月最低點(diǎn)上揚(yáng)了驚人的 40%。

企業(yè)停工、失業(yè)率高漲，是誰(shuí)在計(jì)提未來(lái)的收益、奮不顧身的接盤(pán)呢？根據(jù) 5 月 2 日的一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)，美國(guó)失業(yè)救濟(jì)金領(lǐng)取人數(shù)達(dá)到 2283 萬(wàn)人。

圖 | 華創(chuàng)證券

失了業(yè)、拿到錢(qián)做什么？買(mǎi)股票唄。另一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)，指出美國(guó)各州在 3 月起逐步發(fā)放救濟(jì)金后，購(gòu)買(mǎi)達(dá)美、美航這類(lèi)業(yè)績(jī)受疫情重創(chuàng)的股票的散戶暴增，這一增漲在 6 月 3 日達(dá)到高潮。（回想此前巴老爺子嚷嚷航空股回暖、絕不會(huì)拋售時(shí)那平靜的神情，真的是老奸巨猾）

特斯拉作為膾炙人口的資產(chǎn)標(biāo)的，已成為美股散戶投資者 “小茅臺(tái)”。如果最初那批領(lǐng)取救濟(jì)金朋友在 3 月中旬 “抄底”特斯拉，留到昨天的話已手握 170% 的浮動(dòng)收益。

3、

然而馬斯克對(duì)股價(jià)的興趣不大。除了發(fā)射載人火箭，新一代 ModelY 也似乎在緊鑼密鼓的準(zhǔn)備在上海量產(chǎn)。

前不久，有消息稱佛利蒙特工廠為量產(chǎn) ModelY，不惜關(guān)停并改造一條 Model 3 生產(chǎn)線作為代價(jià)。

圖 | 特斯拉佛利蒙特工廠

無(wú)人機(jī)航拍圖顯示，特斯拉上海工廠二期工程部分廠房主體建筑已經(jīng)建成，整個(gè)項(xiàng)目即將進(jìn)入全面封頂階段，而這條正是 Model Y 主力生產(chǎn)線。如果不出意外預(yù)計(jì)，二期工廠明年一季度可以實(shí)現(xiàn)量。

受美股 TSLA 影響，今天 A 股特斯拉概念集體飄紅，Q1 扣非凈利潤(rùn)減少 674% 的車(chē)載空調(diào)供應(yīng)商奧特佳漲超 9%，Q1 虧損 1400 萬(wàn)的常鋁股份漲 9.9%。

正所謂，國(guó)內(nèi)投資者很容易被一家上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表所迷惑，然而在疫情的洗禮下，我們可能正在哄搶那些已被計(jì)提未來(lái)半年、甚至一年收益的公司股票。

當(dāng)然，這種情形在金融市場(chǎng)并不罕見(jiàn)。所以，特斯拉車(chē)子固然賣(mài)的好，但股價(jià)仍可能是一個(gè)在大放水環(huán)境中杯弓蛇影，讀者們謹(jǐn)慎投資。