德國復(fù)興信貸銀行（KfW）發(fā)行首個基于分布式賬本技術(shù)的歐元商業(yè)票據(jù)。交易試點主導(dǎo)者是德國商業(yè)銀行（Commerzbank），買方是慕尼黑再保險（Munich Re）、ERGO的資產(chǎn)管理公司MEAG，屬于貨幣市場工具銷售技術(shù)測試。

盡管按照監(jiān)管要求通過傳統(tǒng)流程發(fā)行票據(jù)，100，000歐元的交易同步復(fù)制到區(qū)塊鏈上。比特幣底層技術(shù)創(chuàng)建的去中心化數(shù)據(jù)架構(gòu)成為“智能合約”的基礎(chǔ)，完全實現(xiàn)商業(yè)交易流程的自動化。

KfW票據(jù)日期為五天，結(jié)算無需支付代理商或者清算系統(tǒng)，用即時過賬代替標(biāo)準(zhǔn)的兩天結(jié)算期。KfW是德國政府所有開發(fā)銀行。

KfW司庫Frank Czichowski說，數(shù)字化將大大影響金融市場交易和結(jié)算的方式。

“區(qū)塊鏈技術(shù)潛力巨大。這個交易試點讓我們積累最初的正面實踐經(jīng)驗。未來我預(yù)測結(jié)算速度、透明性和安全標(biāo)準(zhǔn)都將獲益”。

即時證券結(jié)算給貨幣市場工具帶來很多好處，尤其是鑒于其短期到期和簡單架構(gòu)。當(dāng)日結(jié)算減少風(fēng)險，可以緩解資本壓力，同時減少中間商數(shù)量，從而進一步增加效率。

Commerzbank企業(yè)融資委員會委員Roman Schmidt說，“證券交易數(shù)字化也許可以開啟巨大的效率提升潛力”。

鑒于貨幣市場工具交易量，資本和流動性增幅將很明顯，盡管必須深化技術(shù)、監(jiān)管和法律調(diào)整才能實現(xiàn)這些好處。

MEAG投資控制、后端和IT總監(jiān)Frank Wellhoefer說，項目讓公司分析區(qū)塊鏈技術(shù)對前端和后端流程的影響，以及投資者對監(jiān)管的看法。

“未來屬于數(shù)字商業(yè)流程。盡管現(xiàn)有流程的潛在效率提升和成本效益已經(jīng)足夠吸引人，還是有進一步開發(fā)流程，為客戶帶來額外收益的可能”。

區(qū)塊鏈技術(shù)用實時可視化把每一個交易步驟變透明，為監(jiān)管報告提供基礎(chǔ)。

試點交易代表Commerzbank與其他銀行合作開發(fā)的區(qū)塊鏈原型平臺的延伸。Commerzbank屬于R3 Corda聯(lián)盟，探索金融服務(wù)業(yè)的區(qū)塊鏈應(yīng)用。

近幾個月其他機構(gòu)也在測試區(qū)塊鏈技術(shù)。七月份戴姆勒（Daimler）用區(qū)塊鏈與四家儲蓄銀行聯(lián)合發(fā)行了一億歐元的債券，其中包括Landsbank Baden-Wuettemberg。交易全部流程，包括發(fā)起、分配、執(zhí)行到確認(rèn)還款和利息支付都是通過區(qū)塊鏈執(zhí)行。

2015年美國的在線零售巨頭Overstock.com通過以資本市場為核心的分布式賬本平臺T0發(fā)行了全球首個加密債券，這個私募債券購買者是少量合格買家，融資額達(dá)到2500萬美元。

加密貨幣交易所BlockEx計劃通過區(qū)塊鏈平臺發(fā)行首個公募債券，而瑞士交易所集團SIX與數(shù)字資產(chǎn)控股（Digital Asset Holdings）合作開發(fā)了數(shù)字債券發(fā)行原型，但是沒有立即發(fā)布的計劃。