6月24日，資本邦獲悉，深圳市鼎陽科技股份有限公司(下稱：鼎陽科技)的科創(chuàng)板IPO申請近日獲上交所受理，保薦機(jī)構(gòu)為國信證券。

(圖片來源：上交所網(wǎng)站)

鼎陽科技是一家研發(fā)驅(qū)動型的高新技術(shù)企業(yè)，設(shè)立以來一直專注于通用電子測試測量儀器的開發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新，緊緊抓住電子工業(yè)的發(fā)展和需求變化，研發(fā)出具有自主核心技術(shù)的數(shù)字示波器、波形與信號發(fā)生器、頻譜分析儀、矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀等產(chǎn)品，具備國內(nèi)先進(jìn)通用電子測試測量儀器研發(fā)、生產(chǎn)和銷售能力，為國內(nèi)通用電子測試測量儀器中高端產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化和進(jìn)口替代提供支持力量。

公司與示波器領(lǐng)域國際領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)之一力科和全球電商平臺亞馬遜建立了穩(wěn)定的業(yè)務(wù)合作關(guān)系，公司自主品牌“SIGLENT”已經(jīng)成為全球知名的通用電子測試測量儀器品牌，建立了穩(wěn)定的全球銷售體系，產(chǎn)品主要銷售區(qū)域?yàn)楸泵?、歐洲和亞洲電子相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)的地區(qū)。

申報(bào)稿財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2017年至2019年，公司實(shí)現(xiàn)營收分別為1.22億元、1.54億元、1.90億元;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤分別為1,968.00萬元、2,891.39萬元、3,542.89萬元。

(圖片來源：鼎陽科技申報(bào)稿招股書)

鼎陽科技預(yù)計(jì)滿足《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》2.1.2條規(guī)定：“發(fā)行人申請?jiān)诒舅苿?chuàng)板上市，市值及財(cái)務(wù)指標(biāo)應(yīng)當(dāng)至少符合下列標(biāo)準(zhǔn)中的一項(xiàng)：(一)預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，近兩年凈利潤均為正且累計(jì)凈利潤不低于人民幣5,000萬元，或預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元”。

鼎陽科技本次擬發(fā)行股份數(shù)量不超過2,666.67萬股，計(jì)劃募集資金3.38億元，將用于投資高端通用電子測試測量儀器芯片及核心算法研發(fā)項(xiàng)目、生產(chǎn)線技術(shù)升級改造項(xiàng)目、高端通用電子測試測量儀器研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。具體情況如下：

(圖片來源：鼎陽科技申報(bào)稿招股書)

鼎陽科技控股股東、實(shí)際控制人為秦軻、邵海濤、趙亞鋒。秦軻、邵海濤、趙亞鋒均通過鼎力向陽、眾力扛鼎、博時(shí)同裕間接持股，秦軻同時(shí)擔(dān)任上述合伙企業(yè)的執(zhí)行事務(wù)合伙人。綜上，秦軻、邵海濤、趙亞鋒合計(jì)直接及間接持有公司80.12%的股份，合計(jì)持有對公司表決權(quán)比例為95.01%。

截至招股書披露日，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)如下圖所示：

(圖片來源：鼎陽科技申報(bào)稿招股書)

此次沖刺科創(chuàng)板IPO，鼎陽科技坦言存在以下風(fēng)險(xiǎn)

1、境外經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)過多年市場布局與開拓，公司產(chǎn)品已經(jīng)出口至80多個國家和地區(qū)。報(bào)告期內(nèi)，公司境外銷售收入分別為8,478.02萬元、11,506.67萬元和14,966.88萬元，占公司主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為70.23%、74.96%和79.56%，主要以美元和歐元結(jié)算。公司境外銷售的主要區(qū)域?yàn)楸泵馈W洲等電子工業(yè)相對發(fā)達(dá)的地區(qū)。公司未來發(fā)展很大程度取決于國際市場的拓展情況。

公司已經(jīng)在境外市場開拓方面取得了較好的業(yè)績并積累了較為豐富的經(jīng)驗(yàn)，未來將持續(xù)進(jìn)行品牌推廣。但由于境外市場存在政治、經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易政策、匯率變化等不確定因素，對公司管理能力提出了更高的要求。若公司不能有效管理境外業(yè)務(wù)或境外市場拓展目標(biāo)不能按期實(shí)現(xiàn)，將對公司整體經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

2、中美貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)

美國是公司產(chǎn)品的主要出口地。報(bào)告期內(nèi)，母公司來源于美國的收入分別為3,805.14萬元、5,738.13萬元和5,649.49萬元，占同期營業(yè)收入的比例分別為31.12%、34.56%和33.70%。

2018年7月前，美國對公司產(chǎn)品實(shí)行零關(guān)稅政策，隨后公司產(chǎn)品被陸續(xù)加征關(guān)稅，目前公司所有出口美國的產(chǎn)品均被加征25%關(guān)稅。未來，若美國持續(xù)或進(jìn)一步對包括公司產(chǎn)品在內(nèi)的商品加征關(guān)稅，將削弱公司產(chǎn)品的價(jià)格優(yōu)勢，從而影響公司產(chǎn)品和品牌的推廣，對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

3、新冠疫情不確定性風(fēng)險(xiǎn)

2020年1月以來，國內(nèi)外陸續(xù)出現(xiàn)新型冠狀病毒肺炎疫情。公司主要銷售區(qū)域北美、歐洲目前疫情較為嚴(yán)重，部分經(jīng)銷商和終端客戶經(jīng)營活動受到一定的影響。若疫情持續(xù)且得不到有效控制，將對公司的經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

4、原材料采購風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司部分產(chǎn)品或在研產(chǎn)品可能使用的芯片中，僅有美國TI公司生產(chǎn)的三款A(yù)DC和一款DAC屬于美國商業(yè)管制清單(CCL)中對中國進(jìn)行出口管制的產(chǎn)品，需要取得美國商務(wù)部工業(yè)安全局的出口許可，目前公司已經(jīng)取得該四款產(chǎn)品的出口許可，有效期到2023年。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)際采購前述四款產(chǎn)品中的一款A(yù)DC，2018年和2019年采購金額分別為19.68萬元和151.98萬。若美國商務(wù)部門停止發(fā)放該類產(chǎn)品對公司的出口許可，或隨著公司產(chǎn)品性能不斷優(yōu)化升級，需要美國商務(wù)部門許可的核心芯片進(jìn)一步增加，或?qū)碇忻蕾Q(mào)易摩擦升級，我國采取反制措施提高原產(chǎn)于美國的原材料進(jìn)口關(guān)稅稅率，且公司未能合理調(diào)整生產(chǎn)銷售安排、及時(shí)采取調(diào)整產(chǎn)品設(shè)計(jì)、尋找替代性方案等措施進(jìn)行有效應(yīng)對，可能對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

5、存貨減值風(fēng)險(xiǎn)

為及時(shí)滿足供貨需求，公司采取“以銷定產(chǎn)，適當(dāng)備貨”的生產(chǎn)策略，通常需要保持一定的存貨。報(bào)告期各期末，公司存貨賬面價(jià)值分別為2,575.81萬元、5,477.49萬元和5,168.88萬元，占資產(chǎn)總額的比例分別為32.92%、50.48%和34.16%。若公司產(chǎn)品銷售價(jià)格大幅下跌、產(chǎn)品滯銷或停銷、停用某些原材料，則可能導(dǎo)致存貨出現(xiàn)減值，從而對公司盈利狀況造成不利影響。

6、應(yīng)收賬款無法收回的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款金額分別為1,152.84萬元、1,510.88萬元和2,297.37萬元，占資產(chǎn)總額的比例分別為14.74%、13.93%和15.18%。公司目前應(yīng)收賬款回收情況良好，賬齡較短，發(fā)生大比例壞賬的可能性較小，但仍不排除客戶經(jīng)營狀況發(fā)生重大不利變化，應(yīng)收賬款無法回收的風(fēng)險(xiǎn)，從而對公司未來業(yè)績造成不利影響。