大立光頂級鏡頭，夜拍超強

這一次，大立光的 8P 鏡頭，讓鏡頭光圈最大可達 1.7，由于光圈數(shù)字愈小，代表能收進更多的光，才能提供 1 億畫素所需的超高解析度，這支手機一推出，就登上手機拍照評測網(wǎng)站 DxOMark 第 1 名。

小米不是特例，今年，三星和華為推出的新旗艦手機，都搭載 4 顆主鏡頭;2020 年，全世界前 5 大手機廠商都會推出鏡頭更多的新旗艦手機，例如，三星 2020 年初推出的 Galaxy 11，將增加到 4 鏡頭，Sony 計劃推出 6 鏡頭旗艦機，蘋果頂級手機也將在三鏡頭之外，再增加 1 顆高端 ToF(飛時測距)鏡頭。

ToF 鏡頭設計會讓蘋果在 AR(擴增實境)新應用上取得領先地位，“蘋果把收發(fā)紅外線拆成兩個部分”，廣發(fā)證券執(zhí)行董事暨海外電子產(chǎn)業(yè)首席分析師蒲得宇分析。

這顆鏡頭讓手機能取得深度資訊，只要拍一下，就能把平面的影像立體化，變成 AR 立體模型，加上蘋果自有的 AR 軟體平臺，想像空間無限。AR 相關應用因此是手機鏡頭下一個熱門商機。

蒲得宇觀察，2020 年手機支數(shù)雖然只有微幅成長，但手機鏡頭市場卻處于高速成長期。手機加平板用的鏡頭市場，2018 年市場規(guī)模是 38 億美元，今年成長 18%，達到 45 億美元，2020 年將再成長 2 成，達到 54 億美元的規(guī)模。

JP Morgan 今年也發(fā)出報告，3 鏡頭市占率將從今年 18%，2020 年成長為 29%，幾乎增加 1 倍，但單鏡頭手機市占率將從今年 33%，2020 年降為 12%。

蒲得宇觀察，手機鏡頭增加是一個不可改變的趨勢，“用過三鏡頭的手機，你恐怕很難回去用只有 1 個鏡頭的手機”。而且，不只是鏡頭數(shù)變多，對鏡頭的要求也變高。JP Morgan 報告也指出，2020 年蘋果也會將主鏡頭從 6P 升為 7P。

2020 年，手機鏡頭不但需求數(shù)量增加，規(guī)格也提高，單價可望進一步拉升，有機會出現(xiàn)營收、獲利都成長的黃金時代。

“2020 年手機鏡頭會出現(xiàn)供不應求的狀況，其實現(xiàn)在高端鏡頭就供不應求了”，蒲得宇觀察，整個市場 2020 年需求增加 2 成，2020 年第一季會有更多多鏡頭手機上市，但有能力大量供貨的鏡頭廠，只有大立光、玉晶光、舜宇和瑞聲 4 家。

▲大立光獨霸高端手機鏡頭市場，今年底生產(chǎn)線的空間都已全數(shù)塞滿。(Source：科技新報)

供不應求，4 大廠吃香喝辣

他分析，大立光是目前生產(chǎn)頂尖鏡頭的龍頭公司，產(chǎn)品單價幾乎是對手舜宇的 1 倍，全球市占率超過 3 成。面對市場爆發(fā)，“2020 年大立光的產(chǎn)能只增加 10%，廠房里能塞的地方都塞滿了，擴廠要到 2023 年才能量產(chǎn)”，一哥大立光擴產(chǎn)有限，也讓整個市場暫時沒有殺價風險，這幾年，大立光的毛利率也都維持在 69% 的超高水準。

現(xiàn)在，雖然 iPhone 銷售潮高峰已過，手機市況也沒有特別好，但光是生產(chǎn)最困難、最高端的鏡頭，就已經(jīng)讓大立光產(chǎn)能滿載，現(xiàn)在訂單能見度已排到 2020 年第一季。

舜宇則緊跟在后，大立光通吃蘋果和 Android 陣營手機，舜宇則主要供應給 Android 陣營，蒲得宇觀察，舜宇和大立光仍有 1 年左右的技術差距，舜宇目前正在大力擴產(chǎn)，“2020 年的產(chǎn)能規(guī)模就會和大立光差不多”。但財報顯示舜宇的毛利率只有 18%，遠低于大立光。

玉晶光這兩年的獲利能力則出現(xiàn)驚人成長，目前玉晶光的鏡頭主要供應給蘋果，但 5 年前，玉晶光的毛利率只有 8%，但今年第三季，玉晶光的毛利率已攀升到 49%，第三季 EPS(每股稅后盈余)更高達 15 元。

▲玉晶光今年在 6P 鏡頭有大突破，同時布局 ToF 鏡頭等新應用。(Source：科技新報)

玉晶光良率改善，毛利攀升

關鍵在于，玉晶光過去的良率表現(xiàn)不佳，主要只能供應 iPhone 前鏡頭，但蘋果每一次開發(fā)新鏡頭時，都會讓廠商有機會參與競標，玉晶光今年在 6P 鏡頭技術上有所突破，加上設備升級，因此拿下蘋果 2 顆主鏡頭的訂單，加上良率改善，EPS 因此暴增?，F(xiàn)在，玉晶光也在廈門租廠房，準備擴產(chǎn)，新產(chǎn)能 2020 年初即將到位。蒲得宇估計，玉晶光 2020 年產(chǎn)能將增加 1~2 成。

玉晶光也積極研發(fā) ToF 鏡頭，目前已開發(fā)出接收端用的鏡頭，2020 年蘋果主鏡頭再升級，玉晶光還能不能再拿下更多蘋果主鏡頭訂單，是最重要的觀察點。

最后一家值得關注的廠商，是大陸瑞聲，這家公司今年產(chǎn)能略小于玉晶光，技術上也是 4 家當中較為落后的，主要以 3P~5P 鏡頭為主，但是瑞聲今年啟動了驚人的擴產(chǎn)計劃，2020 年產(chǎn)能將增加 8 成，然而，這么大的投資能否轉(zhuǎn)換為獲利，值得觀察。