昨日，平高集團有限公司（下稱“平高集團”）在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓持有的平頂山銀行356萬股，掛牌價為504.2萬元，約合1.42元/股。

數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月底，平頂山銀行總股本為13.36億股，所有者權(quán)益為22.88億元，每股凈資產(chǎn)約1.71元。這一價格相較于平頂山銀行今年6月底的每股凈資產(chǎn)，折價達0.29元，折價率達到17%左右。此次轉(zhuǎn)讓的356萬股占平頂山銀行總股本的0.27%。

平高集團為國家電網(wǎng)子公司，目前國家電網(wǎng)參股的各類金融機構(gòu)已達十余家。而平高集團亦為受讓方設(shè)置了多個限制性條件，要求受讓方必須符合“兩參或一控”的監(jiān)管要求，核心主業(yè)不突出且經(jīng)營范圍涉及行業(yè)過多、地方政府融資平臺公司均不能參與受讓。

幾乎是一轉(zhuǎn)眼時間里，未上市城商行的股權(quán)，經(jīng)歷了從奇貨可居到燙手山芋的輪回。

此前，匯豐控股宣布，將出售所持上海銀行8%股份，價格為36.29億港元，已低于上海銀行去年底每股凈資產(chǎn)的價格。就在此前不久，上海銀行小股東也以低價轉(zhuǎn)讓所持股份。11月份以來，貴陽銀行、吉林銀行等多家城商行股權(quán)被股東折價轉(zhuǎn)讓。

而與此同時，一些具有地緣優(yōu)勢的城商行逐漸受到投資者的青睞。在折價轉(zhuǎn)讓吉林銀行和成都農(nóng)商行股權(quán)后，新湖中寶卻大舉入股溫州銀行，并于近日與該行簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，利用其資源為溫州銀行發(fā)展鋪路。

城商行股權(quán)屢現(xiàn)折價轉(zhuǎn)讓

據(jù)公開消息，匯豐控股此次轉(zhuǎn)讓上海銀行股份，作價36.29億港元，目前其持有上海銀行3.387億股，轉(zhuǎn)讓價約合10.7港元/股，而昨日港元對人民幣中間價為0.783元，約合人民幣僅8.378元/股。截至2012年底，上海銀行每股凈資產(chǎn)為9.91元。據(jù)此計算，匯豐控股此次轉(zhuǎn)讓上海銀行股份，折價達1.532元，折價率近15.5%。

不過，截至目前，匯豐控股尚未正式宣布轉(zhuǎn)讓價格。但在此前，已有小股東在產(chǎn)權(quán)交易平臺明確折價轉(zhuǎn)讓上海銀行股權(quán)。公開資料顯示，11月26日，上海群建管理咨詢有限公司在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓持有的上海銀行55.82萬股（占比0.013%），掛牌價僅為558.1萬元，僅比該行2012年每股凈資產(chǎn)高出0.09元。

實際上，今年以來，隨著轉(zhuǎn)讓數(shù)量的增加，城商行股份被折價轉(zhuǎn)讓的例子屢見不鮮，吉林銀行、貴陽銀行等多家城商行，均有股東折價轉(zhuǎn)讓所持股份。

根據(jù)上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所公告，就在上海銀行上述股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓次日，南通鑫乾資產(chǎn)管理公司也在同一地點，公開轉(zhuǎn)讓所持貴陽銀行600萬股，掛牌價2386萬元，約合3.97元/股。數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月底，貴陽銀行凈利潤為14.34億元，每股收益率和每股凈資產(chǎn)分別為0.8元、4.32元。據(jù)此計算，其股份轉(zhuǎn)讓折價率超過8%。

而新湖中寶今年轉(zhuǎn)讓成都農(nóng)商行和吉林銀行股份，也均為折價轉(zhuǎn)讓。公告顯示，其全資子公司浙江允升集團以協(xié)議定價的方式，以2.1億元的價格，將持有的1億股吉林銀行股份轉(zhuǎn)讓給上海港航投資有限公司（下稱“上海港航”）。而截至今年6月底，吉林銀行每股凈資產(chǎn)為2.17元。

在折價轉(zhuǎn)讓股份的城商行中亦不乏優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。如吉林銀行，作為省內(nèi)唯一的城商行，該行一直是當?shù)卣攸c扶持對象，截至今年6月底，該行總資產(chǎn)為2356.89億元，凈利潤為14.68億元，而其去年全年的凈利潤達21億元。

特色城商行仍受青睞

就在匯豐控股“甩賣”上海銀行股份之前，上港集團宣布斥資46億元入股上海銀行。11月11日，上海銀行召開股東大會，決定定向發(fā)行4.7億股，將總股本從42.34億股增加至47.04億股；并在未來三年發(fā)行不超過150億元二級資本債。截至目前，上港集團尚未披露此次認購價格。

在此次認購上海銀行股權(quán)之前，上港集團已經(jīng)投資多家上市銀行，并獲得不菲收益。半年報顯示，上港集團持有招商銀行、交通銀行和光大銀行三家銀行股份，初始投資額分別為1.71億元、1779萬元、3082萬元，其中所持招行股份當時市值為12.19億元，收益高達7倍，其對交行和光大銀行的投資價值亦已翻倍。

據(jù)半年報，在此之前，上港集團已經(jīng)持有上海銀行股份，但投資額僅為683.25萬元，此外還持有廣發(fā)銀行部分股份，投資額也只有3948.84萬元。此外，根據(jù)公開信息，從新湖中寶手中受讓吉林銀行股權(quán)的上海港航，亦是上港集團子公司。

但相較于此次認購上海銀行，上述投資無疑是“小巫見大巫”。此次認購上海銀行的46億元資金，相當于其今年前三個季度凈利潤的115%。

不過，上港集團此番入股上海銀行似乎并非只是財務(wù)投資。按照2012年底上海銀行每股凈資產(chǎn)9.91元計算，上港集團此次可以認購該行逾4.6億股新增股份，交易完成后，其將進入上海銀行前五大股東行列。

而作為全國第二大城商行，上海銀行不僅擁有超過8000億元的資產(chǎn)規(guī)模，而且成為唯一一家在上海自貿(mào)區(qū)成立分支機構(gòu)的城商行。此外，上港集團在保稅區(qū)內(nèi)的洋山保稅區(qū)也頗具優(yōu)勢。

“全世界的自貿(mào)區(qū)已經(jīng)很多了，上海自貿(mào)區(qū)要形成特色和優(yōu)勢，未來一定離不開金融創(chuàng)新。”上海股權(quán)托管交易中心人士向記者分析。

和上海銀行一樣，具有地緣優(yōu)勢的城商行仍受到資本青睞，新湖中寶入股溫州銀行即是如此。雖然此前轉(zhuǎn)讓的成都農(nóng)商行和吉林銀行盈利能力、資產(chǎn)規(guī)模均優(yōu)于溫州銀行，但新湖中寶持股比例較低，話語權(quán)有限。而入股溫州銀行后，其將成為持股超過15%的單一第一大股東。

更重要的是，溫州銀行享有金改的巨大政策優(yōu)勢，而新湖中寶則擁有豐富的金融資源。12月7日，新湖中寶與溫州銀行簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，也透露了這一點。

根據(jù)協(xié)議，新湖中寶將幫助溫州銀行優(yōu)化公司治理模式，助其構(gòu)建具有專業(yè)化和國際化眼光的董事會；推薦具有資本運作、投行、產(chǎn)品創(chuàng)新等人才，為溫州銀行培養(yǎng)證券、基金、信托、保險等人才提供平臺，并利用其控股的證券、期貨、保險等金融資源幫助溫州銀行整合投行業(yè)務(wù)體系、做好IPO準備等八項內(nèi)容。