照明產(chǎn)品比較成熟

各廠商的LED燈具產(chǎn)品已經(jīng)比較成熟，用途多樣，從大功率的室外路燈、景觀裝飾用燈和高吊頂室內(nèi)用燈等到較小功率的臺燈燈泡、櫥柜燈、日光燈等。展品也以較為高端的白光燈為主。產(chǎn)品的亮度也達到比較高的水平，絕大多數(shù)在70-90lm/w.

產(chǎn)品設(shè)計呈現(xiàn)多樣化，多芯片封裝的重影較小，單芯片陣列式可做成各種不同的造型。在散熱方面，我們也看到了各種解決方案，很多廠商把芯片粘合在金屬燈罩上，利用燈罩作為散熱工具。有的廠商把燈罩做成容易散熱的網(wǎng)格狀或片狀，有的宣稱在銅燈罩中加入稀土元素以大大提高散熱系數(shù)。

價格障礙有望得到一定程度的緩解

用于室外或高吊頂室內(nèi)的100瓦燈售價在2,500-4,500元，而應(yīng)用于室內(nèi)普通照明的3-5w燈售價在50-100元。LED光源價格仍然遠高于熒光燈，但已經(jīng)可以為部分消費者所接受；我們了解到，某公司在展會的2天內(nèi)賣出100多個100元燈泡。有經(jīng)銷商認為，若價格可以在現(xiàn)在的基礎(chǔ)上下降20%-30%,將會大大提高產(chǎn)品對普通消費者的吸引力。我們認為隨著芯片廠商產(chǎn)能擴張的完成，LED燈具產(chǎn)品價格可以在一年內(nèi)下降20%-30%.

對使用壽命的認識誤區(qū)將得到克服

當(dāng)前大多數(shù)LED光源的使用壽命約為2-3萬小時，但市場上部分人士過分樂觀地認為LED的使用壽命可達五萬、甚至十萬小時的理論值，另一部分人士對LED的壽命有著過分悲觀的估計。

電源是約束很多LED燈具壽命的一個瓶頸，通常電源僅可用1-2年（使用壽命小于1萬小時），短于LED光源的壽命，對部分普通消費來說，更換整個燈具比更換電源操作更加簡單，從而讓這些消費者誤把電源的使用壽命當(dāng)成LED光源的壽命行業(yè)缺乏統(tǒng)一的標(biāo)準，部分廠商的產(chǎn)品質(zhì)量低、光衰快、壽命短，影響了行業(yè)的整體形象，如在北京某些區(qū)域安裝的路燈在8個月后就出現(xiàn)了嚴重的光衰，亮度大幅下降。

在實際應(yīng)用上，即使是業(yè)內(nèi)人士也還在積累經(jīng)驗，大家通常會認為LED路燈散熱要求高，更適合應(yīng)用在寒冷的地區(qū)。但某些廠商安裝在東北的路燈在冬季就遇到了比南方還嚴重的問題，LED燈罩溫度高，當(dāng)雪比較小的時候，落在燈罩上的雪很容易化成水，進而蒸發(fā)，但當(dāng)雪很大的時候，雪花就容易在燈罩上堆積，形成冰，并在冰與燈罩中間形成空氣層，嚴重影響燈罩的散熱功能。另外，由于造型設(shè)計的原因，某些廠家的路燈燈罩容易落上灰塵，特別是在沙塵比較嚴重的地區(qū)，從而影響散熱，減少LED光源壽命。我們相信隨著LED應(yīng)用的推廣和相關(guān)人員經(jīng)驗的增加，這些問題將得到解決，從而克服部分人士對LED的認識誤區(qū)。

LED產(chǎn)業(yè)鏈將受益于照明應(yīng)用

出乎市場的預(yù)料，臺灣廠商對于中國大陸照明市場非常地重視，光鼎的子公司南京華鼎展示了條形燈、3W/1W櫥柜燈；芯片廠商晶元光電在燈具廠商中知名度頗高，是多個擁有封裝能力的燈具廠商的主要供應(yīng)商；一些公司也派出技術(shù)人員在現(xiàn)場支持其大陸的合作伙伴。

部分燈具廠商對于國產(chǎn)芯片還比較陌生，他們認為進口的芯片在質(zhì)量、性能等方面有更大的優(yōu)勢。我們認為領(lǐng)先的國產(chǎn)芯片和封裝產(chǎn)品已基本達到照明使用要求，隨著技術(shù)進步和國產(chǎn)產(chǎn)品質(zhì)量的進一步提升，國產(chǎn)芯片和封裝廠商的知名度將得到提高。

由于LED芯片供應(yīng)緊張，大家沒有看到芯片價格下降的趨勢，這阻礙了LED在照明行業(yè)的大規(guī)模應(yīng)用。市場上，部分人士擔(dān)心現(xiàn)有芯片廠商的擴產(chǎn)會造成產(chǎn)能過剩，所以不看好LED產(chǎn)業(yè)。我們認為現(xiàn)在的原材料和芯片的產(chǎn)能已落后于需求，這個瓶頸造成了芯片價格居高不下，約束了整個產(chǎn)業(yè)的規(guī)?；?。只有當(dāng)芯片廠商的產(chǎn)能得到了擴張，現(xiàn)有需求才能得到滿足，只有當(dāng)產(chǎn)能進一步擴張，芯片價格才有望下降，需求才能進一步增加，LED行業(yè)才能更加規(guī)?；杀揪湍苓M一步降低，從而使整個行業(yè)步入健康發(fā)展的軌道。

我們看好LED在照明行業(yè)的應(yīng)用前景，隨著芯片生產(chǎn)規(guī)模的擴大和價格的下跌，LED燈具在2-3年內(nèi)將走入普通消費者家庭。我們給予LED行業(yè)“增持”評級，建議重點關(guān)注封裝企業(yè)國星光電。