巴克萊資本證券亞太區(qū)半導體首席分析師陸行之昨（15）日指出，近期臺積電8寸晶圓需求突然轉(zhuǎn)強、將抵消12寸晶圓需求的季節(jié)性疲弱，使得第四季營收下滑幅度可望縮小至6％，優(yōu)于先前財測目標的下滑7％至9％。

此外，看好臺積電先進制程優(yōu)勢將由28納米延續(xù)至20納米題材，花旗環(huán)球證券半導體分析師徐振志昨天將目標價由105元調(diào)升至110元。

陸行之看好臺積電第四季財測可望超標原因包括：一、8寸相關RAMless LCD驅(qū)動、觸控面板控制器、500/800萬畫數(shù)CMOS感測元件、指紋辨識IC元件等需求增加；二、智能型手機與平板計算機等12寸相關基頻與ARM應用處理器（AP）需求增加。

因此，陸行之將臺積電第四季營收下滑幅度上調(diào)3個百分點達5％至6％，可望優(yōu)于財測目標的下滑7％至9％，并將第四季每股獲利預估值調(diào)升6％至1.62元，優(yōu)于市場平均值1.58元。

根據(jù)陸行之的最新評估，整個第四季臺積電打算將8寸產(chǎn)能利用率維持在98％至101％的水平，12寸15廠的28納米產(chǎn)能利用率為110％。

然而，12廠與14廠受到高效能PC繪圖、HDD控制器、65納米CMOS感測元件、FPGA/PLD等客戶調(diào)節(jié)訂單影響，產(chǎn)能利用率可能會由第三季的90％降至第四季的70％，因此臺積電第四季整體產(chǎn)能利用率仍會由第三季的91％降至81％。

至于高階制程的季節(jié)性需求拉回，徐振志認為不用太擔心，受惠于28納米采用強勁需求、技術(shù)優(yōu)勢、產(chǎn)能調(diào)配轉(zhuǎn)趨有效率，將臺積電明年28納米占營收比重預估值由23％調(diào)升至31％。

徐振志指出，以往65納米制程量產(chǎn)后需要花5至6年的時間，占整體營收比重方能超過30％，但28納米只花了3年時間，就可達成此一目標，應可降低市場對于28納米高資本支出恐低報酬的疑慮。

更甚者，徐振志看好臺積電先進制程領先優(yōu)勢將由28納米延伸至20納米，不但競爭對手變少、更預估至少領先競爭對手達1年的時間，28與20納米讓2012至2015年的臺積電幾近獨占，因此，看好投資價值提升趨勢可望持續(xù)下去。