臺積電(2330-TW)法說會上，董事長張忠謀預警，觀察庫存水位，第4季業(yè)績將轉為衰退。對此，外資先前就預估第4季有庫存壓力，瑞銀證券半導體首席分析師程正樺表示，是否供過于求要待10-11月明朗，德意志證券半導體分析周中立說明，臺積電股價底部8-9月會浮現(xiàn)。

瑞銀證券半導體首席分析師程正樺表示，庫存修正已經確定會發(fā)生，就在今年第4季到明年第1季，不過現(xiàn)在去判斷是否供過于求仍是過早，因為一些產能可以延后，加上競爭者制程是否準備好也要觀察，因此供過于求的狀況要待10-11月會比較清楚，但確定是會有2個季度的修正。

程正樺也指出，PC需求是不如預期是確定，W8上市前庫存不高，W810月正式上市后，也許會使需求會比預期好一點，不過PC只占晶圓代工營收占比20%，影響也比較小，對半導體供應需求影響也不大，重點要關注智慧機需求是否放緩，今年是有放緩，明年智慧機如成長，加上晶圓代工增產幅度，供過于求的情況可能明顯。

德意志證券半導體分析師周中立表示，預估這一波半導體獲利下修周期會持續(xù)到今年第4季末或到明年第1季初，由于傳統(tǒng)半導體股價會比預估的獲利修正周期提早3-4個月，這波庫存調整在今年第4季至明年第1季，因此臺積電股價在8-9月底部可能就會浮現(xiàn)。