■曾被臺(tái)積電視為心腹大患的中芯國(guó)際，近兩年來(lái)高層人員變動(dòng)頻繁，近日原CEO王寧國(guó)辭職后，不但使得投資人對(duì)于公司營(yíng)運(yùn)前景頗為憂(yōu)慮，中芯在香港回復(fù)交易的首日股價(jià)即大跌，讓公司未來(lái)的發(fā)展蒙上陰影。

中芯國(guó)際在原董事長(zhǎng)江上舟去世之后，中芯的股票隨即暫停交易，原CEO王寧國(guó)在落選執(zhí)行董事后也隨即辭職，目前由張文義接任董事長(zhǎng)并代理CEO職務(wù)，并計(jì)劃另行物色CEO人選。

不過(guò)，市場(chǎng)顯然并不看好中芯的人事安排，因?yàn)樵诨貜?fù)交易的第1天，中芯股價(jià)隨即下滑9.5％，雖張文義緊急對(duì)外發(fā)出穩(wěn)定市場(chǎng)信心的聲明，但市場(chǎng)投資人顯然并不買(mǎi)帳，中芯如何挽回失血態(tài)勢(shì)已成外界關(guān)注焦點(diǎn)。

人才大量流失

但無(wú)庸置疑的是，經(jīng)過(guò)這場(chǎng)激烈的人事內(nèi)斗之后，中芯可說(shuō)是元?dú)獯髠蓛r(jià)固然慘跌，人員的大量流失與如何彌補(bǔ)內(nèi)部傷痕，恐怕才是最嚴(yán)重的問(wèn)題。

市場(chǎng)普遍認(rèn)為，王寧國(guó)離職對(duì)中芯來(lái)說(shuō)是一項(xiàng)重大損失。雖王寧國(guó)在中芯任職的時(shí)間不長(zhǎng)，但卻是近來(lái)公司財(cái)務(wù)表現(xiàn)最好的時(shí)期，更吸收許多新的中國(guó)本土客戶(hù)。

王寧國(guó)在2009年進(jìn)入中芯擔(dān)任CEO時(shí)就被視為要背負(fù)起沉重的營(yíng)運(yùn)壓力，因?yàn)楫?dāng)時(shí)中芯已經(jīng)連續(xù)數(shù)年虧損，除了上海與天津的晶圓廠有獲利之外，成都與武漢廠區(qū)的經(jīng)營(yíng)情況并不理想。但王寧國(guó)僅在短短的1年多內(nèi)，就達(dá)成1,401萬(wàn)美元的凈獲利，不但使得公司轉(zhuǎn)虧為盈，更制定一連串的發(fā)展策略，回復(fù)投資人對(duì)于中芯營(yíng)運(yùn)的信心。

回顧王寧國(guó)執(zhí)掌兵符后所做出的第1個(gè)重大決策，就是改變武漢與成都廠區(qū)原本和當(dāng)?shù)卣暮献髂Ｊ?，讓客?hù)直接把款項(xiàng)交給中芯，明顯增加公司的營(yíng)收，開(kāi)始重視中國(guó)本土的客戶(hù)，并決定斥資120億美元來(lái)擴(kuò)大產(chǎn)能，希望在5年內(nèi)達(dá)成12寸晶圓年產(chǎn)量200萬(wàn)片的目標(biāo)。但在王寧國(guó)辭職之后，該項(xiàng)策略也很可能受到影響。

半導(dǎo)體調(diào)查研究機(jī)構(gòu)iSupply的高級(jí)分析師顧文軍表示，中芯高層的變動(dòng)，很可能會(huì)導(dǎo)致原有的國(guó)際大客戶(hù)取消訂單，而這些客戶(hù)的訂單規(guī)模通常很大而且是屬于毛利較高的先進(jìn)制程，這會(huì)對(duì)中芯的營(yíng)收造成很大影響。

國(guó)際訂單恐流失

據(jù)了解，中芯的海外客戶(hù)包含德州儀器（TI）、高通（Qualcomm）、博通（Broadcom）、摩托羅拉、nVidia、日本爾必達(dá)（Elpida）等，其中有不少是張汝京在2000年創(chuàng)辦中芯時(shí)從臺(tái)積電拉來(lái)的客戶(hù)，德儀更曾頒發(fā)給中芯年度最佳供應(yīng)商獎(jiǎng)項(xiàng)，對(duì)于中芯的重要性不言可喻。

顧文軍認(rèn)為，考慮到客戶(hù)撤單與全球半導(dǎo)體市場(chǎng)的情況，中芯今年的營(yíng)收可能會(huì)下滑到13億~13.5億美元，也就是比去年同期下降13％~16％，而且困難期可能會(huì)持續(xù)2年，公司接班人的表現(xiàn)則是關(guān)鍵。

市場(chǎng)人士指出，王寧國(guó)落選執(zhí)行董事，顯示出中芯第1大股東大唐電信與其它海外股東出現(xiàn)意見(jiàn)分歧，公司管理高層間內(nèi)斗問(wèn)題也浮上臺(tái)面，不但對(duì)中芯造成損害，也讓中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展蒙上陰影。

而隨著公司管理高層變動(dòng)，中芯內(nèi)部也爆發(fā)出走潮，近期已有90多位的臺(tái)籍干部選擇出走，包含商務(wù)長(zhǎng)、行政長(zhǎng)、財(cái)務(wù)長(zhǎng)等管理高層，顯示出中芯在主帥換人后，軍心不穩(wěn)的情況相當(dāng)明顯。

據(jù)了解，這次離職的臺(tái)籍干部都是張汝京創(chuàng)辦中芯時(shí)從臺(tái)灣聘請(qǐng)，更有人是從臺(tái)積電「帶槍投靠」，是維持公司日常營(yíng)運(yùn)與研發(fā)的重要骨干。而在人才流失的情況下，新任董事長(zhǎng)張文義要如何為中芯止血療傷，開(kāi)創(chuàng)新局，已經(jīng)成為市場(chǎng)觀察的重點(diǎn)。