第5代液晶面板生產(chǎn)線在上廣電眼里是“雞肋”，但在彩虹集團(tuán)眼中卻成了“香餑餑”。

2009年5月15日，《IT時(shí)代周刊》得到確切消息：國(guó)內(nèi)最大的彩色顯像管制造企業(yè)彩虹集團(tuán)正與上廣電密切接觸，就收購(gòu)后者旗下第5代液晶面板生產(chǎn)線進(jìn)行磋商。盡管當(dāng)事雙方至今都非常低調(diào)，不愿透露更多談判細(xì)節(jié)，但據(jù)了解內(nèi)情者稱，“交易的可能性很大”。

由于虧損嚴(yán)重，上海市政府于今年3月31日成立托管小組，對(duì)上廣電進(jìn)行重組。而為防止股票價(jià)格產(chǎn)生異動(dòng)，上廣電旗下兩家上市公司——上海廣電信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司（下稱“廣電信息”）和上海廣電電子股份有限公司（下稱“廣電電子”）自4月15日起停牌一個(gè)月。但到了5月15日，重組工作小組組長(zhǎng)蔣耀卻向上海證交所提交了延遲公布重組方案的材料，并申請(qǐng)對(duì)兩家上市子公司繼續(xù)停牌。

一則已經(jīng)得到確認(rèn)的消息說(shuō)，托管小組日前提交的對(duì)上廣電的重組方案獲得上海市政府“原則上通過(guò)”，但此方案并未對(duì)5代線的最終去向作出詳細(xì)說(shuō)明。不少市場(chǎng)分析人士由

為什么彩虹集團(tuán)會(huì)看上已成上廣電負(fù)擔(dān)的5代線？雙方的交易又能否最終達(dá)成？

彩虹意在轉(zhuǎn)型

總部位于西安的彩虹集團(tuán)是國(guó)務(wù)院國(guó)資委直屬的大型企業(yè)，也是國(guó)內(nèi)最大的彩管生產(chǎn)商，擁有員工2萬(wàn)余人。就是這樣一家專注于CRT（傳統(tǒng)顯像管）的企業(yè)，現(xiàn)在卻看上了上廣電的5代線。一位上廣電高層向本刊記者坦承，在并購(gòu)事件上，彩虹集團(tuán)最先向上廣電遞來(lái)橄欖枝，雙方已為此溝通了一段時(shí)間。

彩虹集團(tuán)為何會(huì)在這時(shí)并購(gòu)上廣電的5代線？絕大部分人的回答是“加速業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型”。

近幾年來(lái)，平板顯示產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展給以CRT為主業(yè)的彩虹集團(tuán)越來(lái)越大的市場(chǎng)壓力。自2005財(cái)年其以彩色顯像管生產(chǎn)為主業(yè)的上市子公司彩虹股份首次報(bào)虧5.52億元后，同期虧損7.55億元的彩虹集團(tuán)便深刻反思，最后得出結(jié)論：平板顯示器件發(fā)展迅速，各電視機(jī)廠家調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致彩色顯像管需求減少，產(chǎn)品價(jià)格下降幅度過(guò)大。因此，向平板轉(zhuǎn)型是彩虹集團(tuán)扭轉(zhuǎn)不利局面的唯一途徑。

2006年3月27日，它先與長(zhǎng)虹集團(tuán)共同出資200萬(wàn)元（各占50%）成立主要從事等離子屏研發(fā)、生產(chǎn)的北京世紀(jì)雙虹顯示器件有限公司（下稱“世紀(jì)雙虹”）。同年10月，雙方再次將資本金從200萬(wàn)元驟增至18億元。自此兩個(gè)月后，世紀(jì)雙虹又和美國(guó)MP公司合資2.25億美元成立四川虹歐顯示器件有限公司，從事等離子模組的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

在平板產(chǎn)業(yè)中，液晶產(chǎn)品的主導(dǎo)地位人所共知，彩虹集團(tuán)當(dāng)然也不會(huì)忽視這一點(diǎn)。

2007年1月，它投資13億元建設(shè)國(guó)內(nèi)第一條液晶玻璃基板生產(chǎn)線，正式進(jìn)入液晶電視上游領(lǐng)域。次年6月，為繼續(xù)強(qiáng)化平板業(yè)務(wù)，彩虹集團(tuán)另一家上市子公司彩虹電子在將4條彩管生產(chǎn)線全部轉(zhuǎn)讓給彩虹股份后，以3.1億元的價(jià)格從母公司手中收購(gòu)剛剛建成投產(chǎn)的彩虹玻璃69.53%的股份，從而成為國(guó)內(nèi)首家液晶玻璃基板制造企業(yè)。也就是在那時(shí)，彩虹集團(tuán)提出了2012年平板業(yè)務(wù)年收入達(dá)到200億元的銷售目標(biāo)。

為實(shí)現(xiàn)以上目標(biāo)，2008年10月7日，彩虹集團(tuán)在江蘇省張家港市投資150億元建設(shè)一條第6代液晶面板生產(chǎn)線。該生產(chǎn)線每年可完成437.2萬(wàn)塊32/37英寸液晶電視面板的生產(chǎn)。不僅如此，圍繞著6代線，彩虹集團(tuán)還與當(dāng)?shù)卣献髋涮捉ㄔO(shè)包括彩色濾光膜、玻璃基板和背光模組在內(nèi)的相關(guān)產(chǎn)業(yè)，意圖打造國(guó)內(nèi)最大、產(chǎn)業(yè)鏈最優(yōu)的平板顯示產(chǎn)業(yè)園區(qū)。

行業(yè)分析師們認(rèn)為，彩虹集團(tuán)收購(gòu)上廣電5代線將帶來(lái)三大好處：首先，為已經(jīng)建設(shè)或即將建設(shè)的上游企業(yè)增加消化能力；其次，彌補(bǔ)其在面板制造方面技術(shù)和資源的不足；第三，多條生產(chǎn)線同時(shí)運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)。

或能抄底交易

按照托管方公布的數(shù)據(jù)，2006、2007和2008年上廣電的凈虧損額分別為2.16億元、7.50億元和18億元；廣電信息和廣電電子去年也分別出現(xiàn)9.91億元和8.56億元的虧損。另有分析機(jī)構(gòu)透露，如果統(tǒng)計(jì)旗下其余的30多家非上市公司，上廣電整體虧損將更為“壯觀”。

“這其實(shí)說(shuō)明了一個(gè)問(wèn)題：作為5代線的主要股東，上廣電及其屬下企業(yè)已經(jīng)無(wú)力再對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行輸血”。有分析指出，上廣電連年虧損，其兩家上市子公司似乎也有步其后塵的傾向——今年第一季度，廣電信息只有309萬(wàn)元利潤(rùn)入賬，而廣電電子則再次虧損近1億元。事實(shí)上，5代線恰恰被認(rèn)為是造成上述企業(yè)業(yè)績(jī)不佳的主要原因。

自2006年10月投產(chǎn)以來(lái)，上廣電5代線就一直沒(méi)有盈利。去年年中，廣電NEC的毛利率從2007年的8.53%下降為1.48%