微軟新任首席執(zhí)行官需要作出一個(gè)重大抉擇：繼續(xù)奉行即將退休的首席執(zhí)行官史蒂夫·鮑爾默(Steve Ballmer)的既定戰(zhàn)略，即使微軟轉(zhuǎn)型為一家設(shè)備和服務(wù)公司;還是另起爐灶，將資源用于優(yōu)勢(shì)的企業(yè)軟件業(yè)務(wù)。在上周五閃電宣布將于未來(lái)1年內(nèi)退休前6個(gè)星期，鮑爾默剛剛公布了名為“一個(gè)微軟”的戰(zhàn)略，將硬件和云服務(wù)作為公司未來(lái)的基石。但是，Surface平板電腦銷(xiāo)售低迷，互聯(lián)網(wǎng)搜索和智能手機(jī)多年來(lái)一直虧損，都給鮑爾默的戰(zhàn)略蒙上一層陰影。

多年來(lái)，投資者一直呼吁微軟將投入虧損項(xiàng)目上的資金返還給股東，將業(yè)務(wù)重點(diǎn)轉(zhuǎn)向盈利能力極高的Windows、Office和服務(wù)器軟件業(yè)務(wù)。激進(jìn)投資者ValueAct Capital Management(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“ValueAct”)可能是促使鮑爾默提前退休的一個(gè)因素，它被認(rèn)為支持這樣的戰(zhàn)略。

僅過(guò)去2年，微軟在Bing搜索引擎和其他互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目上就虧損了約30億美元，因收購(gòu)互聯(lián)網(wǎng)廣告代理公司aQuantive減記60億美元資產(chǎn)。微軟上一季度因Surface銷(xiāo)售疲軟減記9億美元資產(chǎn)。

至少就目前來(lái)看，微軟似乎有意繼續(xù)奉行鮑爾默的戰(zhàn)略。微軟知名獨(dú)立董事約翰·湯普遜(John Thompson)——微軟新任首席執(zhí)行官選聘委員會(huì)負(fù)責(zé)人，上周五表示，董事會(huì)“認(rèn)可”鮑爾默的轉(zhuǎn)型計(jì)劃。

微軟董事會(huì)的最終選擇，將表明董事會(huì)對(duì)鮑爾默戰(zhàn)略的認(rèn)可程度，以及對(duì)外部建議的接納程度。晨星分析師諾曼·楊(Norman Young)說(shuō)，“如果選擇服務(wù)器業(yè)務(wù)主管斯塔婭·納德拉(Satya Nadella)或Windows團(tuán)隊(duì)其他高管，微軟很可能會(huì)繼續(xù)奉行鮑爾默的重組和轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略。但業(yè)界有代表性的一種觀點(diǎn)是，微軟需要新鮮血液，既能執(zhí)行鮑爾默的戰(zhàn)略，又能帶來(lái)一定的新思維。”這可能意味著出售Xbox業(yè)務(wù)，放棄Bing，或停止生產(chǎn)平板電腦和其他類(lèi)型計(jì)算機(jī)。

過(guò)去10年，由于微軟股價(jià)一直沒(méi)有什么起色，股東多次呼吁微軟提高派息，擴(kuò)大股票回購(gòu)規(guī)模，使股東獲得更多回報(bào)。微軟2004年曾發(fā)放每股3美元的特別股息，然后將每季度派息穩(wěn)定在每股23美分。但股東希望從微軟770億美元現(xiàn)金儲(chǔ)備中分一杯羹。微軟在海外擁有700億美元現(xiàn)金儲(chǔ)備。

野村證券分析師里克·舍倫德(Rick Sherlund)認(rèn)為，如果鮑爾默退休意味著微軟認(rèn)可ValueAct及其支持者的主張，與提高股息和擴(kuò)大股票回購(gòu)計(jì)劃有關(guān)的政策最早將于9月19日出臺(tái)。

長(zhǎng)期以來(lái)，微軟股票疲軟一直是股東對(duì)鮑爾默不滿的主要原因。與史蒂夫·喬布斯(Steve Jobs)蘋(píng)果股價(jià)的“蒸蒸日上”相比，微軟股價(jià)顯得更為糟糕。

鮑爾默在微軟的持股比例不足4%，從未掩飾繼續(xù)擔(dān)任微軟首席執(zhí)行官的意圖;老朋友蓋茨對(duì)鮑爾默的支持也從未有過(guò)動(dòng)搖。

微軟董事會(huì)對(duì)鮑爾默不滿的第一個(gè)跡象出現(xiàn)在2010年，鮑爾默的獎(jiǎng)金因Kin社交手機(jī)失敗，沒(méi)有推出能與蘋(píng)果iPad相媲美的產(chǎn)品而被大幅削減。

一名消息人士透露，就在那時(shí)，微軟董事會(huì)開(kāi)始考慮鮑爾默接班人。鮑爾默和董事會(huì)開(kāi)始就內(nèi)、外部候選人進(jìn)行溝通。微軟內(nèi)部消息人士稱(chēng)，約18個(gè)月-2年前，鮑爾默開(kāi)始認(rèn)真考慮選擇自己的接班人。

此后微軟的表現(xiàn)也沒(méi)有給鮑爾默加分，先是Windows 8發(fā)布不冷不熱，而后是Surface平板電腦銷(xiāo)售令人失望，再后來(lái)是因沒(méi)有向歐洲Windows用戶(hù)提供瀏覽器選擇屏被歐盟處以7.31億美元罰款。

上述消息人士稱(chēng)，2-3個(gè)月前，鮑爾默開(kāi)始認(rèn)真考慮退休問(wèn)題，并認(rèn)為“目前是考慮退休的合適時(shí)機(jī)”。就在此前不久，ValueAct買(mǎi)進(jìn)價(jià)值20億美元的微軟股票。

微軟7月份發(fā)布的糟糕財(cái)報(bào)，表明短期內(nèi)業(yè)績(jī)改進(jìn)無(wú)望，可能是鮑爾默決定退休的一個(gè)主要因素。鮑爾默上周五表示，他數(shù)天前做出了退休的決定，并于周三向董事會(huì)通報(bào)了其決定。目前尚不得而知的是，董事會(huì)是否敦促鮑爾默退休。

鮑爾默的退休給其繼任者留下了一個(gè)困難，甚至是不可能完成的選擇：領(lǐng)導(dǎo)微軟完成極其危險(xiǎn)的向移動(dòng)領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型，或繼續(xù)堅(jiān)守盈利能力不錯(cuò)的以PC為中心的業(yè)務(wù)。

微軟Windows部門(mén)前高管、西雅圖風(fēng)險(xiǎn)投資公司Ignition Partners聯(lián)合創(chuàng)始人布拉德·西爾沃伯格(Brad Silverberg)說(shuō)，“我不認(rèn)為一定會(huì)有人比鮑爾默做得更好，這是一份困難、棘手的工作。對(duì)微軟首席執(zhí)行官職位的定義或許需要改變，這是規(guī)模更大重組的前奏。”