在虎年臨近末尾的時(shí)候，TCL集團(tuán)(SZ.000100)的管理層將領(lǐng)到一筆可觀的“紅包”。

1月24日，TCL集團(tuán)發(fā)布公告稱，因擬披露重大事項(xiàng)，公司申請(qǐng)從1月25日起停牌。隨后，關(guān)于公司將推出股權(quán)激勵(lì)的消息不脛而走。

1月28日，從知情人士處獲悉，公司確實(shí)在著手推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，目前方案已經(jīng)完成，計(jì)劃在年前對(duì)外披露。

機(jī)構(gòu)捧場(chǎng)股價(jià)逆勢(shì)上揚(yáng)

事實(shí)上，外界關(guān)于TCL集團(tuán)1月25日停牌的原因，第一時(shí)間指向了公司有可能推出股權(quán)激勵(lì)這樣的利好消息，這并非臆測(cè)。

早在1月6日，公司股價(jià)就出現(xiàn)異動(dòng)。當(dāng)天，深成指微跌0.38%，電器行業(yè)板塊微漲0.24%，而TCL集團(tuán)的股票則在開盤后拉出漲停，盡管隨后出現(xiàn)回落，但至收盤時(shí)，股價(jià)仍上漲4.07%。與此同時(shí)，當(dāng)天公司股票在二級(jí)市場(chǎng)的交易量達(dá)到84.88萬手，較前一天放大近5倍。

此后，盡管大盤指數(shù)一路走低，但TCL集團(tuán)的估值卻逆勢(shì)而上。從1月6日至1月24日收盤時(shí)，深成指累計(jì)下跌了7%，而TCL集團(tuán)的股價(jià)卻上漲了16.38%。

1月24日，停牌的前一天，公司的股價(jià)再次出現(xiàn)放量上漲，當(dāng)日股價(jià)漲幅達(dá)到6.1%，而成交量則達(dá)到113.5萬手，較前一交易日成交量放大近4倍。這其中，兩家機(jī)構(gòu)席合計(jì)買入了4919萬元。

顯然，市場(chǎng)對(duì)于公司未公開信息的捕捉，成為了此間公司股價(jià)異常波動(dòng)的唯一解釋。不過，對(duì)于市場(chǎng)上的這一質(zhì)疑，公司負(fù)責(zé)人否認(rèn)公司方面存在消息泄露。

激勵(lì)對(duì)象指向員工

而另據(jù)了解，TCL集團(tuán)曾在2010年底就公司的8.5代線封頂儀式組織過一次大規(guī)模的機(jī)構(gòu)集體調(diào)研，幾位參與此次調(diào)研的券商行業(yè)分析師表示，他們?cè)谡{(diào)研期間并未聽到任何關(guān)于公司股權(quán)激勵(lì)的消息。

“不管怎么說，公司能夠在這個(gè)時(shí)候提出股權(quán)激勵(lì)，對(duì)于公司而言還是比較有利的。”一位分析師在電話中表示，他也是最近幾天才聽到公司要推行股權(quán)激勵(lì)的消息。

該分析師認(rèn)為，目前對(duì)于TCL集團(tuán)以及眾多的家電企業(yè)而言，大部分的業(yè)務(wù)仍舊是組裝加工，因此，渠道布局和品牌建設(shè)成為公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的核心，而這兩方面的人員也成為公司的核心資源，因此，股權(quán)激勵(lì)重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象也應(yīng)該集中在這兩個(gè)部門上。

在2009年，青島海爾和ST科龍均拿出了自己的股權(quán)激勵(lì)方案，而方案所覆蓋的人群，除少部分高管之外，大部分指向了核心和骨干員工。

“每家公司在股權(quán)激勵(lì)方案上，都基于自己的戰(zhàn)略目標(biāo)，所以在覆蓋的人群上也可能不太一樣。”按上述分析師的預(yù)測(cè)，此次股權(quán)激勵(lì)方案預(yù)計(jì)和2008年TCL多媒體和TCL通訊推出的“金手銬計(jì)劃”類似，在股權(quán)激勵(lì)模式上，主要是采用經(jīng)營者/員工持股的模式，而激勵(lì)的對(duì)象則主要針對(duì)于管理人員和技術(shù)骨干。

至于此次股權(quán)激勵(lì)覆蓋的具體人員規(guī)模上，由于按照規(guī)定，上市公司在股權(quán)激勵(lì)當(dāng)中的股票數(shù)量不超過總股本的10%，因此，TCL集團(tuán)的此次股權(quán)激勵(lì)中最多能拿出4.2億股的股票。上述分析師以此推算，此次股權(quán)激勵(lì)的規(guī)模將不少于100人。

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資金來源或?qū)⒖吭霭l(fā)

由于在2008年3月，TCL通訊曾經(jīng)進(jìn)行過一次股權(quán)激勵(lì)，因此，針對(duì)此次TCL集團(tuán)的股權(quán)激勵(lì)市場(chǎng)更多會(huì)參照兩年前的那一輪激勵(lì)方案。

當(dāng)時(shí)，TCL通訊的董事會(huì)面向100名員工實(shí)施 “金手銬計(jì)劃”，而公司當(dāng)時(shí)為此拿出3900萬港元的現(xiàn)金購入公司股份來獎(jiǎng)勵(lì)這批員工。為了購入這部分用于股權(quán)激勵(lì)的股票，公司在此前進(jìn)行了連續(xù)性的增持。

相對(duì)而言，此次股權(quán)激勵(lì)方案出臺(tái)前，尚未見到公司的任何增持跡象。對(duì)此，一位曾參與上市公司股權(quán)激勵(lì)方案計(jì)劃的業(yè)內(nèi)人士表示，在資金的來源上，公司可以在股權(quán)激勵(lì)方案發(fā)布之后，每年在公司的利潤當(dāng)中提取一部分激勵(lì)基金，用于回購股票。

不過，上述業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，更大的可能性應(yīng)該是公司會(huì)依靠增發(fā)的方式來解決。由于目前TCL集團(tuán)股價(jià)只有4元/股，因此，如果折價(jià)向所激勵(lì)的員工進(jìn)行定向增發(fā)的話，每個(gè)激勵(lì)員工所支付的成本并不多。“當(dāng)然，公司在這部分股票上肯定會(huì)設(shè)定一個(gè)限售期，而且這個(gè)限售期不會(huì)很短。”

 

 

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來源：[db:出處]

作者：tee