Ultra-Win刺激不足，PC產(chǎn)業(yè)景氣疲弱。此前市場(chǎng)頗為期待Windows8發(fā)布之后能夠提振PC產(chǎn)品的買(mǎi)氣?？墒怯捎谛孪到y(tǒng)的變革較大，用戶目前的接受上仍有一定障礙，同時(shí)軟件方面針對(duì)Windows8優(yōu)化不足也是需求不佳的重要因素。四季度以來(lái)PC以及NB產(chǎn)業(yè)景氣度較低。

四核方案快速推進(jìn)，低端智能機(jī)進(jìn)入四核時(shí)代。隨著聯(lián)發(fā)科MT6589的順利推出，各大廠商正在緊鑼密鼓的推進(jìn)各自低端四核產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)，而春節(jié)期間旺盛的消費(fèi)需求，也大大減緩了此前由于庫(kù)存過(guò)高帶來(lái)的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)從2季度起中低端智能機(jī)將全面邁入四核時(shí)代，產(chǎn)業(yè)鏈景氣度將穩(wěn)步上升。

國(guó)際大廠新品將陸續(xù)推出，關(guān)注市場(chǎng)反饋情況。近期黑莓、HTC等廠商已經(jīng)發(fā)布了各自的最新旗艦機(jī)種，而接下來(lái)，包括三星GalaxyS4、蘋(píng)果iPhone5S、iPad5等新品將陸續(xù)進(jìn)入發(fā)布期，相關(guān)公司可望受益于新品備貨需求拉動(dòng)，提升盈利能力。而市場(chǎng)對(duì)新品的反饋將很大程度上影響產(chǎn)業(yè)鏈公司的估值情況。

LED受惠于行業(yè)政策推動(dòng)。我們預(yù)期2013年政府方面將進(jìn)一步推進(jìn)力度超過(guò)2012年的相關(guān)刺激政策，以推動(dòng)國(guó)內(nèi)綠色照明產(chǎn)業(yè)的整體發(fā)展，保證各地方政府完成節(jié)能減排的任務(wù)目標(biāo)，并刺激地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

投資組合：消費(fèi)電子：重點(diǎn)推薦平板+三星產(chǎn)業(yè)鏈：德賽電池(國(guó)內(nèi)電池BMS及模組生產(chǎn)龍頭，受益于蘋(píng)果、三星供應(yīng)鏈格局變化)、欣旺達(dá)(國(guó)內(nèi)鋰電池模組領(lǐng)先企業(yè)受惠于亞馬遜平板電腦及國(guó)內(nèi)中低端智能機(jī)需求爆發(fā))、安潔科技(國(guó)內(nèi)功能性器件龍頭，平板電腦受益度最高標(biāo)的)、歌爾聲學(xué)(蘋(píng)果、三星訂單持續(xù)推動(dòng)公司成長(zhǎng)，受益次時(shí)代主機(jī)發(fā)布)。LED：瑞豐光電(A股中少有的專(zhuān)業(yè)封裝廠商，不僅在技術(shù)方面保持專(zhuān)注從而具有一定的領(lǐng)先，而且與下游應(yīng)用廠商不存在利益沖突)、陽(yáng)光照明(擁有傳統(tǒng)照明的核心競(jìng)爭(zhēng)力：供應(yīng)鏈整合，自制設(shè)備、零配件、驅(qū)動(dòng)電路;代工渠道和行業(yè)應(yīng)用的渠道優(yōu)勢(shì)，可望受益于份額向大廠集中的趨勢(shì))。

電子行業(yè)重點(diǎn)公司2012年凈利潤(rùn)增速預(yù)測(cè)：凈利潤(rùn)同比增速100%以上：歐菲光;凈利潤(rùn)同比增速50%-100%：安潔科技、歌爾聲學(xué)、順絡(luò)電子;凈利潤(rùn)同比增速20%-50%：勁勝股份、環(huán)旭電子、長(zhǎng)信科技、興森科技;凈利潤(rùn)同比增速0%-20%：長(zhǎng)盈精密、水晶光電、茂碩電源、立訊精密、三安光電、陽(yáng)光照明;凈利潤(rùn)同比增速-20%到0%：欣旺達(dá)、江海股份、得潤(rùn)電子、勤上光電、法拉電子、共達(dá)電聲;凈利潤(rùn)同比增速低于-20%：生益科技、鴻利光電、國(guó)民技術(shù)、萊寶高科、士蘭微、京東方A、中環(huán)股份。

市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注一季報(bào)：我們初步預(yù)測(cè)一季報(bào)同比增速：欣旺達(dá)200%，水晶光電150%，安潔科技75%，中環(huán)股份70%，歌爾聲學(xué)70%，順絡(luò)電子45%，勤上光電25%，士蘭微20%，長(zhǎng)盈精密20%，法拉電子10%，陽(yáng)光照明0%，京東方A-150%。