全球白熾燈巨大替代市場(chǎng)即將開(kāi)啟

2009-2012年全球照明產(chǎn)值年復(fù)合增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)將達(dá)到13.9%。 2010年928億美元的全球照明市場(chǎng)規(guī)模幾乎是整個(gè)led產(chǎn)業(yè)的10倍。全球白熾燈禁產(chǎn)禁用所引發(fā)的替代照明將會(huì)為節(jié)能燈和LED等創(chuàng)造龐大的市場(chǎng)需求。

稀土漲價(jià)成為節(jié)能燈替代之痛

今年以來(lái)稀土熒光粉價(jià)格上漲近十倍，節(jié)能燈生產(chǎn)成本也隨之提高。三基色熒光粉是節(jié)能燈的主要原料，，在三基色熒光粉漲價(jià)前，年初熒光粉在節(jié)能燈中成本中只占10%左右，目前所占成本比重上升到將近60%。為應(yīng)對(duì)成本飛速上漲的巨大壓力，節(jié)能燈企業(yè)不斷調(diào)高產(chǎn)品價(jià)格，并加快向LED照明轉(zhuǎn)型。與此同時(shí)，LED燈具產(chǎn)品價(jià)格在快速下降。

LED產(chǎn)業(yè)政策日趨完善

LED照明產(chǎn)業(yè)作為節(jié)能環(huán)保的新興產(chǎn)業(yè)，一直深受?chē)?guó)家重視，半導(dǎo)體照明“十二五”規(guī)劃9月份即將出臺(tái)。同時(shí)隨著LED產(chǎn)品國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)的出臺(tái)，部分LED產(chǎn)品今年有望納入享受到財(cái)政補(bǔ)貼，工業(yè)照明、商業(yè)照明可能大范圍啟動(dòng)。

盈利預(yù)測(cè)與投資建議

LED照明行業(yè)首選標(biāo)的為鴻利光電和瑞豐光電。鴻利光電70%以上的產(chǎn)品應(yīng)用于通用照明領(lǐng)域，并有較高、較為穩(wěn)定的毛利率，且有20%的LED商業(yè)照明業(yè)務(wù)。瑞豐光電50%以上產(chǎn)品為L(zhǎng)ED照明器件。其次，選取國(guó)星光電、洲明科技和奧拓電子，這類(lèi)公司LED相關(guān)照明業(yè)務(wù)有進(jìn)一步擴(kuò)大增長(zhǎng)的趨勢(shì)。再次，選取陽(yáng)光照明、飛樂(lè)音響、佛山照明等具備轉(zhuǎn)型基礎(chǔ)的傳統(tǒng)照明企業(yè)。

風(fēng)險(xiǎn)提示

一是行業(yè)景氣度低于預(yù)期，二是政策性風(fēng)險(xiǎn)。

一、主要觀(guān)點(diǎn)

(一)全球白熾燈巨大替代市場(chǎng)業(yè)已開(kāi)啟

受益于全球經(jīng)濟(jì)的緩慢復(fù)蘇，持續(xù)的城市化進(jìn)程和不斷增加的照明用戶(hù)數(shù)，傳統(tǒng)照明方式的替代，以及高效節(jié)能照明方式的推廣，全球照明市場(chǎng)有望取得持續(xù)增長(zhǎng)， 2009-2012年全球照明產(chǎn)值年復(fù)合增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)將達(dá)到13.9%。 2010年928億美元的全球照明市場(chǎng)規(guī)模幾乎是整個(gè)LED產(chǎn)業(yè)的10倍(96億美元)?？梢灶A(yù)見(jiàn)，全球白熾燈禁產(chǎn)禁用所引發(fā)的替代照明將會(huì)創(chuàng)造龐大的市場(chǎng)需求，而LED無(wú)疑是最有競(jìng)爭(zhēng)力的高效綠色照明光源。

(二)稀土漲價(jià)成為節(jié)能燈替代之痛

今年以來(lái)稀土熒光粉價(jià)格上漲近十倍，節(jié)能燈生產(chǎn)成本也隨之提高。節(jié)能燈配件毛管中三基色熒光粉的主要原料，稀土占原料的比重達(dá)到75%。在三基色熒光粉漲價(jià)前，熒光粉在節(jié)能燈中成本中只占10%左右，而熒光粉漲價(jià)后，其在節(jié)能燈成本中所占比重上升到將近60%。為應(yīng)對(duì)成本飛速上漲的巨大壓力，節(jié)能燈企業(yè)不斷調(diào)高產(chǎn)品價(jià)格，并加快向LED照明轉(zhuǎn)型。

(三)LED照明性?xún)r(jià)比日益提高

隨著藍(lán)寶石襯底的降價(jià)以及全球MOCVD的陸續(xù)投產(chǎn)，LED照明芯片、器件價(jià)格快速下降，同時(shí)產(chǎn)業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大也降低了其他原材料的價(jià)格，使得LED燈具價(jià)格加快下降，LED產(chǎn)品的性?xún)r(jià)比越來(lái)越高，商用照明的快速啟動(dòng)已經(jīng)具備基礎(chǔ)條件。另外，出口也成為國(guó)內(nèi)LED照明行業(yè)快速增長(zhǎng)的推動(dòng)力。2010年LED燈具出口額達(dá)34.1億美元，同比增長(zhǎng)63.3%，超出照明行業(yè)出口額31.7%的增長(zhǎng)率。

(四)LED產(chǎn)業(yè)政策日趨完善

LED照明產(chǎn)業(yè)作為節(jié)能環(huán)保的新興產(chǎn)業(yè)，一直深受?chē)?guó)家重視，為鼓勵(lì)和推動(dòng)產(chǎn)業(yè)健康較快發(fā)展，至今已經(jīng)逐漸形成了完善的政策體系。節(jié)能減排作為我國(guó)“十二五”計(jì)劃七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之首，其重要組成部分—半導(dǎo)體照明的“十二五”規(guī)劃9月份即將出臺(tái)。同時(shí)，隨著LED產(chǎn)品國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)的出臺(tái)，部分LED產(chǎn)品有望在今年納入國(guó)家綠色照明工程，并享受到財(cái)政補(bǔ)貼，工業(yè)照明、商業(yè)照明可能大范圍啟動(dòng)。

(五)投資策略：布局LED照明細(xì)分市場(chǎng)的強(qiáng)者

LED照明行業(yè)首選標(biāo)的是鴻利光電和瑞豐光電。鴻利光電70%以上的產(chǎn)品應(yīng)用于通用照明領(lǐng)域，并有較高、較為穩(wěn)定的毛利率，且有相當(dāng)規(guī)模的LED商業(yè)照明業(yè)務(wù)。瑞豐光電50%以上產(chǎn)品為L(zhǎng)ED照明器件。其次，選取國(guó)星光電、洲明科技和奧拓電子。這類(lèi)公司有一定的LED相關(guān)照明業(yè)務(wù)，并有進(jìn)一步擴(kuò)大、增長(zhǎng)的趨勢(shì)。再次，選取陽(yáng)光照明、飛樂(lè)音響、佛山照明等傳統(tǒng)照明企業(yè)，在LED照明業(yè)務(wù)奠定了良好的基礎(chǔ)，具有良好的渠道優(yōu)勢(shì)，但短期面臨節(jié)能燈成本上升的壓力。

二、LED照明將點(diǎn)亮世界

(一)LED產(chǎn)業(yè)仍將保持高增長(zhǎng)趨勢(shì)

從1962年通用電氣(GE)的工程師Nick HolonyakJr。開(kāi)發(fā)的基于砷化鎵(GaAs)的第一個(gè)發(fā)出紅色可見(jiàn)光的發(fā)光二極管(Light-EmittingDiode，or LED)算起，LED并不算是一個(gè)年輕的技術(shù)； 然而作為一個(gè)產(chǎn)業(yè)，LED產(chǎn)業(yè)發(fā)展于上世紀(jì)90年代末，源于多年來(lái)制約LED發(fā)展的一系列問(wèn)題逐步被解決：1994年，日亞化工(Nichia)的中村修二(Shuji Nakamura)成功造出了基于寬禁帶半導(dǎo)體材料氮化鎵(GaN)和銦氮化鎵(InGaN)、的藍(lán)光LED；白光LED也隨即面世，LED的光效迅速超越傳統(tǒng)的白熾燈，并逐漸向主流的節(jié)能光源熒光燈逼近；1999年，功率達(dá)1W的LED商品化，LED產(chǎn)業(yè)由此開(kāi)始了長(zhǎng)達(dá)10年的高速成長(zhǎng)歷程。

第一階段：顯示、小尺寸背光應(yīng)用。進(jìn)入本世紀(jì)初，隨著手機(jī)滲透率的大幅提高，LED迎來(lái)了第一個(gè)快速成長(zhǎng)期：最先是在手機(jī)鍵盤(pán)背光/指示領(lǐng)域的應(yīng)用，2003年開(kāi)始LED廣泛應(yīng)用于手機(jī)攝像頭閃光燈/LCD顯示背光；隨著移動(dòng)便攜設(shè)備進(jìn)入平穩(wěn)增長(zhǎng)期，小功率LED器件成本的不斷下降，以及光效的持續(xù)提高減少了單塊LCD面板的LED需求量，2006年以后手機(jī)應(yīng)用的成長(zhǎng)動(dòng)力逐漸趨緩，產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)速度有所降低。

第二階段：中大尺寸背光源應(yīng)用。隨著中尺寸LED顯示背光成本逐漸向傳統(tǒng)的CCFL(冷陰極熒光燈)看齊， 替代優(yōu)勢(shì)愈發(fā)明顯，LED背光在中尺寸筆記本電腦的滲透率急劇提高，并開(kāi)始迅速向大尺寸的LCD顯示器和LCD TV滲透。2009年是中大尺寸LED背光的啟動(dòng)元年。由于中大尺寸顯示背光所用LED無(wú)論從數(shù)量上還是功率上都遠(yuǎn)大于移動(dòng)便攜設(shè)備，LED產(chǎn)業(yè)迎來(lái)了前所未有的高速成長(zhǎng)期。[!--empirenews.page--]

第三階段：LED照明應(yīng)用。根據(jù)DIGITIMES的預(yù)測(cè)，LED照明占高亮度LED市場(chǎng)份額(按使用顆數(shù)計(jì)算)將由2009年的4.2%提高到2013年的23.5%，而同期高亮度LED市場(chǎng)目前最大的成長(zhǎng)動(dòng)力——中大尺寸背光應(yīng)用市場(chǎng)份額將在2012年達(dá)到頂峰(39%)，之后開(kāi)始逐步下降，LED照明將在2012年后接棒中大尺寸背光成為高亮度LED產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?。以?yīng)用LED器件顆數(shù)來(lái)計(jì)算，2011年-2015年，LED照明復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到97.4%。LED照明有望接棒顯示背光成為下一階段LED產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?/P>

(二)LED照明三大優(yōu)勢(shì)：光效、壽命、環(huán)保

LED自誕生起，就展露了作為半導(dǎo)體照明光源替代傳統(tǒng)照明的潛力。作為一種通過(guò)電致發(fā)光的照明方式，LED天然具有能源轉(zhuǎn)換效率高，壽命長(zhǎng)，光色豐富，體積緊湊等諸多優(yōu)點(diǎn)。在白光LED的光效取得重大突破前，LED的使用多限于單雙色的指示/顯示目的應(yīng)用，然而經(jīng)過(guò)近10年來(lái)的發(fā)展，伴隨著成本的下降，光效的提高，發(fā)光質(zhì)量和產(chǎn)品壽命的提升，LED已經(jīng)成為替代傳統(tǒng)照明光源的有力競(jìng)爭(zhēng)者。

LED光源具有高度方向性。在比較LED照明的光效優(yōu)勢(shì)時(shí)，還必須考慮到LED光源高度方向性的特點(diǎn)，由于光通量更集中，通過(guò)光學(xué)部分的高效設(shè)計(jì)，在照明應(yīng)用中同樣光通量的LED燈泡/燈具可以比熒光燈在特定區(qū)域產(chǎn)生更高的照度，從而進(jìn)一步鞏固其光效方面的優(yōu)勢(shì)。

LED的另一大優(yōu)勢(shì)在于綠色環(huán)保。與目前替代傳統(tǒng)照明最有力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手熒光燈相比，除了光效和壽命方面已經(jīng)占據(jù)上風(fēng)，LED的另一大優(yōu)勢(shì)在于綠色環(huán)保。由于熒光燈管含汞，使用后若不能安全回收，將對(duì)環(huán)境造成巨大的污染和破壞，這已成為當(dāng)前廣泛推廣熒光節(jié)能燈的最大隱患。

除此之外，LED照明還具有尺寸緊湊，開(kāi)啟時(shí)間短，抗震無(wú)頻閃等諸多優(yōu)點(diǎn)。

三、全球白熾燈巨大替代市場(chǎng)業(yè)已開(kāi)啟

(一)全球禁用白織燈進(jìn)入倒計(jì)時(shí)

愛(ài)迪生在1879年發(fā)明的白熾燈，引領(lǐng)了人類(lèi)照明方式的革命；低廉的成本和簡(jiǎn)單實(shí)用的結(jié)構(gòu)，100多年后仍在全球得到廣泛使用。隨著人類(lèi)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展，照明在能源消耗中所占比例越來(lái)越大：2005年，全球照明的總發(fā)光量為134.7千兆流明小時(shí)，總照明成本為3650億美元，約占當(dāng)年全球GDP的1.2%，

全球電力消耗的19%，相當(dāng)于消耗超過(guò)15億噸石油，以及5.6億噸二氧化碳的排放。由于能源轉(zhuǎn)換效率低下(90%的能量轉(zhuǎn)換成熱能)，隨著能源危機(jī)的加劇和節(jié)能減排成為共識(shí)，各國(guó)紛紛加速立法禁止生產(chǎn)和使用白熾燈的進(jìn)程，同時(shí)大力推廣高效節(jié)能照明對(duì)傳統(tǒng)照明的替代。照亮人類(lèi)社會(huì)百年的白熾燈終于將迎來(lái)壽終正寢的日子。

(二)巨大的替代市場(chǎng)空間

受益于全球經(jīng)濟(jì)的緩慢復(fù)蘇，持續(xù)的城市化進(jìn)程和不斷增加的照明用戶(hù)數(shù)，傳統(tǒng)照明方式的替代，以及高效節(jié)能照明方式的推廣，全球照明市場(chǎng)有望取得持續(xù)增長(zhǎng)， 2009-2012年全球照明產(chǎn)值年復(fù)合增長(zhǎng)率(CAGR)預(yù)計(jì)將達(dá)到13.9%。 2010年全球照明市場(chǎng)的規(guī)模 (928億美元)幾乎是整個(gè)LED產(chǎn)業(yè)的10倍(96億美元)?？梢灶A(yù)見(jiàn)，全球白熾燈禁產(chǎn)禁用所引發(fā)的替代照明將會(huì)創(chuàng)造龐大的市場(chǎng)需求，而LED無(wú)疑是最有競(jìng)爭(zhēng)力的高效綠色照明光源。

就北美照明市場(chǎng)來(lái)看，美國(guó)和加拿大的白熾燈禁產(chǎn)禁售禁用計(jì)劃都已箭在弦上，而白熾燈由于長(zhǎng)期形成的使用習(xí)慣和低廉的成本，在照明市場(chǎng)中仍然占有相當(dāng)大的比例。北美計(jì)劃在2012年-2014年逐步禁用白熾燈(2012年100瓦以上禁用，2013年75瓦以上禁用，2014年40-60瓦以上禁用)，但目前無(wú)論是白熾燈燈泡還是白熾燈燈具，都牢牢占據(jù)著照明市場(chǎng)保有量第一的位置。由于這些照明設(shè)備在2011-2014年之間將大部分被新型高效節(jié)能光源所替代，所產(chǎn)生的替代照明市場(chǎng)需求將會(huì)非常龐大。目前北美白熾燈/鹵素?zé)粽彰鞯目偭堪垂馔坑?jì)算約為5萬(wàn)億流明，若有一半替換成LED，按照美國(guó)能源部固態(tài)照明研發(fā)路線(xiàn)圖2010-2015年間LED燈具25美元/千流明的均價(jià)，將產(chǎn)生625億美元的產(chǎn)值。

(三)全球LED照明替代白熾燈的序幕已經(jīng)拉開(kāi)

日本LED燈泡銷(xiāo)量首次超過(guò)白熾燈。昂貴的電費(fèi)，較強(qiáng)的節(jié)能環(huán)保意識(shí)，與較早推行的終端產(chǎn)品補(bǔ)貼，使日本具備了LED照明市場(chǎng)率先啟動(dòng)的良好條件。五大傳統(tǒng)照明廠(chǎng)商夏普、東芝、NEC、三菱及松下積極介入LED照明市場(chǎng)，不斷在各種零售渠道推出以海外OEM方式生產(chǎn)價(jià)格越來(lái)越低廉的的LED照明產(chǎn)品。以全球取代40W傳統(tǒng)燈泡的5-6W LED球型燈泡(450-485流明)為例，零售價(jià)從2010年3月的40美元來(lái)到2011年6月的最低零售價(jià)18美元，跌幅達(dá)55%，合每千流明不到40美元。 在持續(xù)下降的市場(chǎng)價(jià)格與3月份日本大地震后各地的限電措施和補(bǔ)貼政策刺激下， LED燈泡市場(chǎng)被引爆。 據(jù)GFK Marketing Service Japan的調(diào)查數(shù)據(jù)，2011年6月份LED燈泡在所有燈泡中的銷(xiāo)量比例為43.5%，首次超過(guò)白熾燈泡；在限電最嚴(yán)重的關(guān)東地區(qū)達(dá)到50%，而且比例還在不斷上升。LEDinside預(yù)估2011年日本LED燈泡銷(xiāo)售量將達(dá)2,400萬(wàn)個(gè)，比去年成長(zhǎng)71%，滲透率也預(yù)估可提到至25%，預(yù)估市場(chǎng)規(guī)?？蛇_(dá)7.09億美元。隨著各國(guó)對(duì)白熾燈泡的禁止政策與環(huán)保意識(shí)的抬頭，LEDinside預(yù)估2011年LED照明滲透率可超過(guò)9%?！?/P>

韓國(guó)延續(xù)在LED產(chǎn)業(yè)的后發(fā)制人之勢(shì)。韓國(guó)面板廠(chǎng)商成功抓住LED應(yīng)用于中大尺寸背光的機(jī)遇快速成長(zhǎng)為全球LED產(chǎn)業(yè)的后起之秀，大有后發(fā)制人之勢(shì)。韓國(guó)政府提出2015年LED照明普及率15%的目標(biāo)，為此制定一系列普及發(fā)展計(jì)劃，包括對(duì)在公共事業(yè)機(jī)構(gòu)，大型建筑與商業(yè)照明場(chǎng)合采用LED照明給予高額補(bǔ)貼或低息融資。目前LED在公共事業(yè)機(jī)構(gòu)的普及率已經(jīng)達(dá)到8%。韓國(guó)LED企業(yè)在政府與行業(yè)協(xié)會(huì)的全力支持下積極進(jìn)軍海外，組成企業(yè)聯(lián)盟對(duì)俄羅斯、馬來(lái)西亞、越南等國(guó)家及地區(qū)，進(jìn)行數(shù)百億至數(shù)千億規(guī)模的LED照明出口計(jì)劃。

美國(guó)：全球最大的照明市場(chǎng)有望在2012年啟動(dòng)。LED照明光源的能源之星標(biāo)準(zhǔn)2010年底已經(jīng)實(shí)行，GE等大廠(chǎng)也開(kāi)始在零售渠道推出LED照明產(chǎn)品。雖然目前LED燈具與熒光燈仍有10倍左右的價(jià)格差距，但隨著LED成本的快速下降，根據(jù)IMS Research的預(yù)測(cè)，LED照明市場(chǎng)有望在2012年啟動(dòng)，到2015占到照明市場(chǎng)燈具數(shù)目的1/3，銷(xiāo)售額的3/4.。

歐洲：節(jié)能保護(hù)意識(shí)高，白熾燈禁用高潮即將來(lái)臨。由于歐洲人的節(jié)能環(huán)保意識(shí)較成熟，新型節(jié)能環(huán)保產(chǎn)品的接受度較高，加之歐盟的白熾燈禁售高潮即將來(lái)臨，各國(guó)政府在節(jié)能燈和LED燈應(yīng)用領(lǐng)域紛紛推出補(bǔ)貼計(jì)劃(補(bǔ)貼額達(dá)到了產(chǎn)品價(jià)格的30%~55%)。目前在歐洲一些主要國(guó)家的超市已經(jīng)開(kāi)始有10W以下的LED燈泡及[!--empirenews.page--]射燈類(lèi)產(chǎn)品銷(xiāo)售。

四、稀土漲價(jià)成為節(jié)能燈替代之痛

節(jié)能燈因具有光效高、節(jié)能、顯色好、壽命長(zhǎng)等特點(diǎn)而在照明領(lǐng)域占據(jù)絕大部分市場(chǎng)。使用節(jié)能燈要比普通白熾燈節(jié)電60%-80%，使用壽命長(zhǎng)4-6倍；節(jié)能燈能夠在鹵粉熒光燈的基礎(chǔ)上節(jié)能30%-50%，顯色指數(shù)提高15%-40%，使用壽命增加3倍以上。然而，2010年以來(lái)，稀土價(jià)格持續(xù)上漲，其中，稀土熒光粉半年內(nèi)漲幅高達(dá)10倍。

(一)中國(guó)節(jié)能燈產(chǎn)業(yè)居全球首位

目前，我國(guó)是世界照明產(chǎn)品生產(chǎn)第一大國(guó)，2009年，我國(guó)白熾燈產(chǎn)量27.3億只，熒光燈產(chǎn)量35億只，其中，節(jié)能燈產(chǎn)量約30億只，占熒光燈總產(chǎn)量的85%以上。因此，面對(duì)巨大的存量市場(chǎng)和增量市場(chǎng)，全球范圍內(nèi)淘汰白熾燈、推廣節(jié)能燈舉措的實(shí)施和鹵粉熒光燈的加速替代，將帶動(dòng)我國(guó)節(jié)能燈生產(chǎn)行業(yè)的快速發(fā)展。預(yù)計(jì)到2013年，我國(guó)白熾燈產(chǎn)量將下降至14.2億只，節(jié)能燈在熒光燈中的占比將上升至92%以上，產(chǎn)量將近70億只，是當(dāng)前節(jié)能燈產(chǎn)量的2.25倍。

(二)三基色熒光粉是節(jié)能燈的必備基礎(chǔ)原材料

目前全球白熾燈、鹵粉熒光燈和節(jié)能燈的應(yīng)用比例目前約為4:3:1，我國(guó)約為8:9:1。節(jié)能燈是目前應(yīng)用技術(shù)最成熟的環(huán)保節(jié)能照明產(chǎn)品，是當(dāng)前照明領(lǐng)域?qū)嵤┕?jié)能減排、加快淘汰白熾燈、實(shí)現(xiàn)節(jié)能照明的主要應(yīng)用和推廣對(duì)象。節(jié)能燈管按照熒光粉劃分有：混合粉、鹵粉、三基色。鹵粉壽命在3000~4000小時(shí)，混合粉壽命在4000~6000小時(shí)，三基色在8000小時(shí)以上。

目前的節(jié)能燈主要添加三基色熒光粉。稀土三基色熒光粉(俗稱(chēng)夜光粉)分別是紅粉、綠粉、藍(lán)粉按一定的比例混合而成。它解決了鹵磷酸鹽熒光粉長(zhǎng)期存在的光效和顯色性不能同時(shí)提高的矛盾。稀土三基色熒光粉的特點(diǎn)是發(fā)光譜帶窄，發(fā)光能量更為集中，且在短波紫外線(xiàn)激發(fā)下穩(wěn)定性高，高溫特性好，更適用于高負(fù)載細(xì)管熒光燈和各種單端緊湊型熒光燈，成為新一代燈用熒光粉材料。

一般地，稀土三基色熒光粉中，紅粉為銪激活的氧化釔(Y2O3:Eu)，綠粉為鈰、鋱激活的鋁酸鹽(MgAl11O19:Ce,Tb)，藍(lán)粉為低價(jià)銪激活的鋁酸鋇鎂(BaMg2Al16O27:Eu) ，紅粉中稀土含量為100%，其中氧化釔占94%，氧化銪占6%；綠粉中稀土含量23%，其中稀土氧化鋱含量8%，氧化鈰含量為15%。3種粉按一定比例混合，可以得到不同的色溫(2700～6500K)，相應(yīng)的燈的發(fā)光效率可達(dá)80～100lm/W，顯色指數(shù)為85～90。一般來(lái)說(shuō)，綠粉含量越高、藍(lán)粉含量越低，則燈管發(fā)光效率越高。此外，藍(lán)粉增加，色溫升高；紅粉增加，色溫降低。

(三)稀土漲價(jià)，節(jié)能燈成本受到挑戰(zhàn)

稀土緊縮政策接連出臺(tái)，引起價(jià)格上漲。5月10日，《國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)稀土行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》正式出臺(tái)，明確提出要積極推進(jìn)稀土行業(yè)兼并重組，大幅度減少稀土開(kāi)采和冶煉分離企業(yè)的數(shù)量。5月中旬，內(nèi)蒙古自治區(qū)印發(fā)區(qū)內(nèi)稀土上游企業(yè)進(jìn)行整合淘汰工作方案，要求一個(gè)半月內(nèi)完成整合，共有35家企業(yè)面臨被整合或關(guān)停的命運(yùn)。6月26日，國(guó)務(wù)院在《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)內(nèi)蒙古經(jīng)濟(jì)社會(huì)又好又快發(fā)展的若干意見(jiàn)》中強(qiáng)調(diào)，要加大內(nèi)蒙古稀土資源開(kāi)發(fā)整合和儲(chǔ)備力度。因此二季度稀土價(jià)格接連飆升。

2011年以來(lái)，與三基色熒光粉相關(guān)的氧化鈰、氧化釔、氧化鋱、氧化銪價(jià)格均大幅上漲。氧化鈰由年初的3.4萬(wàn)元/噸，8月中旬上漲到18萬(wàn)元/噸，漲幅4.3倍；氧化釔年初4.84萬(wàn)元/噸，8月中旬上漲到48萬(wàn)元/噸，漲幅9倍；氧化鋱年初2750元/噸，8月中旬上漲到2.1萬(wàn)元/噸，漲幅6.6倍；氧化銪年初3015元/噸，8月中旬漲至2.8萬(wàn)元/噸，漲幅8.3倍。

基本稀土材料價(jià)格的大幅上漲，增加了以稀土主要原材料的應(yīng)用產(chǎn)品的生產(chǎn)成本，今年以來(lái)稀土熒光粉價(jià)格半年上漲近十倍。節(jié)能燈原料中稀土比重大，稀土熒光粉漲價(jià)后，其在節(jié)能燈中成本也隨之提高。節(jié)能燈配件毛管中三基色熒光粉的主要原料，稀土占原料的比重達(dá)到75%。在三基色熒光粉漲價(jià)前，熒光粉在節(jié)能燈中成本中只占10%，而熒光粉漲價(jià)后，其在節(jié)能燈成本中所占比重上升到了60%左右。

以20W的熒光燈毛管為例，需要三基色熒光粉1g左右，年初總生產(chǎn)成本約為2元錢(qián)，其中熒光粉成本不到0.3元，一根毛管出產(chǎn)價(jià)為3.5元左右，毛利率可達(dá)到70%以上。目前，不考慮其他原材料、人力成本漲價(jià)以及人民幣升值等因素，熒光粉成本變?yōu)?.5元，總的生產(chǎn)成本變?yōu)?.2元左右，假設(shè)出廠(chǎng)價(jià)格上漲50%，出售價(jià)為5.25元，毛利率僅為25%左右。一只毛管的毛利由1.5元下降至1元左右，利潤(rùn)率下降30%以上。

(四)漲價(jià)應(yīng)對(duì)成本上升，洗牌與轉(zhuǎn)型并行

為應(yīng)對(duì)成本快速上升，陽(yáng)光照明、雷士照明、佛山照明等節(jié)能燈廠(chǎng)商上半年都進(jìn)行了不同程度的提價(jià)，下半年仍將連續(xù)提價(jià)，以應(yīng)對(duì)成本的同比大幅上升，盡管如此，節(jié)能燈企業(yè)的盈利能力仍受到影響。

熒光粉漲價(jià)尤其對(duì)以三基色熒光粉發(fā)光的低氣壓汞蒸氣熒光燈等的相關(guān)產(chǎn)品，如單端三基色節(jié)能熒光燈系列，T4、T5、T8雙端三基色熒光燈系列產(chǎn)品的生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)生了很大的影響。對(duì)熒光粉生產(chǎn)企業(yè)、毛管生產(chǎn)企業(yè)、節(jié)能燈生產(chǎn)企業(yè)等相關(guān)產(chǎn)業(yè)及照明行業(yè)產(chǎn)生很大的沖擊。今年以來(lái)熒光粉暴漲，將使整個(gè)節(jié)能燈行業(yè)面臨洗牌，如浙江、廣東不少中小型節(jié)能燈出口企業(yè)已出現(xiàn)倒閉，部分企業(yè)正面臨減產(chǎn)、停產(chǎn)困境。受?chē)?guó)家稀土產(chǎn)業(yè)政策的影響，國(guó)家相關(guān)部門(mén)面對(duì)稀土暴漲的市場(chǎng)行情，采取了市場(chǎng)化運(yùn)作大于政策導(dǎo)向的模式，因此未來(lái)稀土大幅降價(jià)的可能性不大，節(jié)能燈企業(yè)洗牌與轉(zhuǎn)型在所難免。

為應(yīng)對(duì)稀土價(jià)格快速上漲的巨大壓力，不少傳統(tǒng)節(jié)能燈企業(yè)開(kāi)始全力向LED照明轉(zhuǎn)型，加快發(fā)展LED照明是較有實(shí)力傳統(tǒng)照明企業(yè)的發(fā)展之路。以雷士照明為例，董事長(zhǎng)吳長(zhǎng)江表示，雖然LED照明產(chǎn)品也要用到稀土熒光粉，但其的用量與節(jié)能燈相比不足掛齒，況且芯片的持續(xù)降價(jià)也已遠(yuǎn)遠(yuǎn)抵消熒光粉漲價(jià)帶來(lái)的成本增加壓力，稀土漲價(jià)對(duì)LED的發(fā)展來(lái)說(shuō)是一個(gè)契機(jī)。目前雷士照明節(jié)能燈占到銷(xiāo)量的70%，未來(lái)將加快調(diào)整其產(chǎn)品線(xiàn)，今年LED照明產(chǎn)品收入占到雷士總收入將從去年的2%上升至5%，未來(lái)五年內(nèi)，LED照明產(chǎn)品收入占公司總收入比重將達(dá)到50%。

五、LED照明性?xún)r(jià)比日益提高

(一)Haitz定律引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向

在過(guò)去的半個(gè)世紀(jì)里摩爾定律成功預(yù)測(cè)了半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)指數(shù)速度的成長(zhǎng)，在LED產(chǎn)業(yè)有如出一轍的Haitz定律。根據(jù)Haitz定律，LED單個(gè)封裝的最大光通量以每10年20倍的速度上升，同時(shí)每流明成本以每10年10倍的速度迅速下降。Haitz定律在過(guò)去四十年間成功預(yù)測(cè)了LED的發(fā)展速度，近年來(lái)白光LED的快速發(fā)展甚至超出了Haitz定律。[!--empirenews.page--]

目前白光LED根據(jù)色溫又分為兩大類(lèi)，一類(lèi)為冷白光，顯色指數(shù)70-80，色溫在4700-7000K之間；另一種為暖白光，顯色指數(shù)80-90，色溫在2500-3800K之間。目前在光效上暖白光比冷白光落后20%-30%，從習(xí)慣上說(shuō)，大部分亞洲國(guó)家傾向于使用色溫較低的暖白光，光效上的差別可能導(dǎo)致暖白光LED照明市場(chǎng)晚于冷白光LED市場(chǎng)啟動(dòng)。

(二)LED照明成本持續(xù)快速下降

LED照明的高成本是目前制約市場(chǎng)滲透率提升的主要瓶頸。根據(jù)Haitz定律，LED每流明成本每年下降的幅度為20.6%， 約每3年下降一半， 實(shí)際上下降的速度要更快。

LED作為照明設(shè)備的使用成本主要來(lái)源于兩方面 (由于壽命很長(zhǎng)不考慮更換成本)：一次性購(gòu)買(mǎi)成本與使用成本。一次性購(gòu)買(mǎi)成本可以用單位流明價(jià)格來(lái)衡量，下降來(lái)源于兩方面：1)技術(shù)進(jìn)步和規(guī)模生產(chǎn)所帶來(lái)的元器件封裝與應(yīng)用成本下降；2)光效提升導(dǎo)致同樣照度下LED數(shù)量/功率需求的減少。而使用成本的下降得益于光效提升導(dǎo)致的能耗減少。按照國(guó)際照明工程協(xié)會(huì)(IES)對(duì)照明成本的定義，不考慮燈具更換和維護(hù)費(fèi)用：

(單位流明)照明成本 = (單位流明)購(gòu)買(mǎi)成本/壽命+(單位流明)能耗x電費(fèi)

根據(jù)美國(guó)能源部預(yù)測(cè)，2011年LED照明成本有望降低到30美元/千流明。

根據(jù)美國(guó)能源部2011年固態(tài)照明研發(fā)路線(xiàn)圖，2010年LED燈具購(gòu)買(mǎi)成本為50美元/千流明，使用成本為14.1W/千流明，每千流明總體照明成本為0.0053美元/小時(shí)。到2015年LED燈具的購(gòu)買(mǎi)成本降低至10美元/千流明，年均下降27.5%，使用成本降低至6.8W/千流明，總照明成本降低至每千流明0.0019美元/小時(shí)，年均降幅為18.5%。

(三)藍(lán)光用MOCVD快速增加，芯片價(jià)格快速下降

2009年全球累計(jì)安裝GaN藍(lán)光MOCVD設(shè)備數(shù)量為717臺(tái)，2010年1347臺(tái)，增長(zhǎng)88%，2011年預(yù)計(jì)將增加至2178臺(tái)，增長(zhǎng)62%。同時(shí)新增設(shè)備的產(chǎn)能水平遠(yuǎn)大于原來(lái)的設(shè)備，因此，今后幾年，全球藍(lán)光芯片供給量也將快速增加。

過(guò)去一年100-120流明和120-140流明的一瓦大功率冷白光封裝累計(jì)跌價(jià)幅度分別達(dá)到52.3%和60.2%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出美國(guó)能源部2010-2015年冷白光封裝年均31.5%的跌幅預(yù)測(cè)，主要原因是2010年以來(lái)看好LED照明市場(chǎng)所投產(chǎn)/轉(zhuǎn)產(chǎn)的大量產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，而照明市場(chǎng)需求主要來(lái)自商業(yè)照明或政府示范工程等零散訂單，缺乏大規(guī)模補(bǔ)貼政策，需求增長(zhǎng)不如產(chǎn)能擴(kuò)張迅猛，造成庫(kù)存壓力，使得多數(shù)廠(chǎng)商被迫以低價(jià)策略爭(zhēng)搶客戶(hù)。

我們認(rèn)為，雖然快速下降的產(chǎn)品價(jià)格會(huì)給上游芯片與封裝廠(chǎng)商的盈利水平造成暫時(shí)的影響，但對(duì)整個(gè)LED照明產(chǎn)業(yè)而言利大于弊。與傳統(tǒng)照明相比過(guò)高的購(gòu)買(mǎi)成本，在市場(chǎng)開(kāi)啟階段始終是LED照明滲透率提升的首要障礙，而芯片和封裝成本分別占到LED燈具12%和23%，局部的產(chǎn)能過(guò)剩很快會(huì)被成本下降所激發(fā)的市場(chǎng)需求消化。

(四)商用照明和工業(yè)照明大范圍應(yīng)用條件已經(jīng)成熟

根據(jù)美國(guó)能源部固態(tài)照明研發(fā)路線(xiàn)圖，熒光燈平均價(jià)格按4美元/千流明計(jì)算，使用壽命按8000小時(shí)計(jì)算；LED單位流明產(chǎn)生的照度按熒光燈1.3倍計(jì)算，2011年LED燈具整體光效為88流明/瓦，價(jià)格為30美元/千流明，使用壽命2萬(wàn)小時(shí)；電費(fèi)0.2美元/千瓦時(shí)，2011年照明成本是60lm/W熒光燈的76%，2015年則降至38%；2011年照明成本是80lm/W熒光燈的97%，2015年則降至49%。

2011-2012年將是LED與傳統(tǒng)照明價(jià)差下降最快的時(shí)間段，LED照明滲透率將在此期間產(chǎn)生跨越式的增長(zhǎng)。根據(jù)我們的測(cè)算，以美元/lm為衡量單位，在2012年左右LED照明成本將降至熒光燈的兩倍，如將LED相對(duì)熒光燈約2.5倍的壽命計(jì)算在內(nèi)，將使得在2012年左右LED照明的總成本領(lǐng)先于熒光燈照明。因此，我們認(rèn)為L(zhǎng)ED照明的大規(guī)模替代將在2011年底、2012年初啟動(dòng)，2011-2012年將是對(duì)LED照明產(chǎn)業(yè)的重要投資時(shí)點(diǎn)。

在LED光源替代上同樣會(huì)重復(fù)這樣的過(guò)程，LED照明產(chǎn)品的替代首先在商業(yè)、工業(yè)領(lǐng)域發(fā)生，得到良好的示范作用后，再逐步普及至家用照明領(lǐng)域。目前傳統(tǒng)照明包括熒光燈、白熾燈、鹵素?zé)?、HID,各占一般照明營(yíng)收的36%、23%、16%、13%。隨著白熾燈在各國(guó)的禁用，熒光燈對(duì)白熾燈的替代、 LED燈對(duì)白熾燈和熒光燈的替代將會(huì)是同步進(jìn)行。

(五)EMC將促進(jìn)LED商業(yè)照明和工業(yè)照明的推廣

第三方的合同能源管理模式(EMC)也是LED打破商用照明市場(chǎng)堅(jiān)冰的利器，而三年內(nèi)較短的投資回報(bào)期也已具備了采用EMC模式的條件。國(guó)內(nèi)已有不少LED企業(yè)引入EMC模式，運(yùn)用節(jié)能效益支付/節(jié)能效益分享等方式，利用LED壽命和節(jié)能方面的優(yōu)勢(shì)，讓工廠(chǎng)/大賣(mài)場(chǎng)/辦公場(chǎng)所/酒店/銀行以零投入就能全面升級(jí)照明設(shè)備，享受節(jié)能收益。

由于節(jié)能減排的需求，政府全力支持EMC模式的推廣。2010年4月，國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部、人民銀行、稅務(wù)總局四部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于加快推行合同能源管理促進(jìn)節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的意見(jiàn)》， 提出到2015年，建立比較完善的節(jié)能服務(wù)體系，使EMC成為用能單位實(shí)施節(jié)能改造的主要方式之一。發(fā)改委環(huán)資司副司長(zhǎng)謝極在“2011中國(guó)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)與資本市場(chǎng)接軌論壇”上表示，“十二五”期間國(guó)家將重點(diǎn)在公共建筑領(lǐng)域推進(jìn)節(jié)能改造，推行合同能源管理(EMC)模式。除對(duì)節(jié)能改造項(xiàng)目予以中央財(cái)政獎(jiǎng)勵(lì)之外，還要求地方政府對(duì)項(xiàng)目補(bǔ)貼不低于60元/噸標(biāo)準(zhǔn)煤。同時(shí)，在2010年出臺(tái)的一系列針對(duì)EMC項(xiàng)目的財(cái)稅優(yōu)惠基礎(chǔ)上，進(jìn)一步出臺(tái)相關(guān)實(shí)施細(xì)則。目前國(guó)內(nèi)節(jié)能服務(wù)公司已經(jīng)增加到800多家，產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)840億元。新型的EMC模式已經(jīng)不是簡(jiǎn)單的項(xiàng)目外包管理，對(duì)EMC管理公司提出了更高的要求。‖

在商業(yè)照明領(lǐng)域，今年4月大陸央企普天信息集團(tuán)與臺(tái)灣LED廠(chǎng)商新世紀(jì)光電和英格爾，簽訂了“物聯(lián)星空”戰(zhàn)略合作協(xié)議，新世紀(jì)光電與英格爾將分別提供燈具、電源及安裝/維修服務(wù)，由普天信息集團(tuán)負(fù)責(zé)洽談大型賣(mài)場(chǎng)、酒店、飯店、機(jī)場(chǎng)、辦公大樓等商業(yè)照明項(xiàng)目，以及政府推廣工程。使用單位毋須負(fù)擔(dān)建置費(fèi)用，而是將每月節(jié)省的50%以上的電費(fèi)付給中國(guó)普天信息集團(tuán)。在室外照明領(lǐng)域，新型的EMC模式同樣在加速LED照明的滲透。廣東省政府在推廣“十城萬(wàn)盞”的過(guò)程中采用了這種模式，為均衡各方利益訴求設(shè)計(jì)了25%：75%的資金解決方案，即省、市財(cái)政按LED路燈總造價(jià)的25%投入財(cái)政性資金(其中省財(cái)政給予10%的無(wú)償補(bǔ)助)，其余75%由供應(yīng)鏈管理公司負(fù)責(zé)融資投入，進(jìn)一步降低了工程融資風(fēng)險(xiǎn)。[!--empirenews.page--]

(六)國(guó)際市場(chǎng)拉動(dòng)LED燈具出口高速成長(zhǎng)

在國(guó)內(nèi)LED照明市場(chǎng)尚未完全啟動(dòng)，而成熟市場(chǎng)需求快速增長(zhǎng)的情況下，國(guó)內(nèi)LED燈具的出口額高速成長(zhǎng)。在海關(guān)商品編碼中，LED燈具主要列入“未列名電燈及照明裝置”(94054090)，“未列名電燈及照明裝置”的出口額在過(guò)去幾年里一直保持高速增長(zhǎng)，2010年出口額達(dá)34.1億美元，同比增長(zhǎng)63.3%，超出照明行業(yè)出口額31.7%的增長(zhǎng)率。據(jù)中國(guó)照明電器協(xié)會(huì)估算，2010年LED燈具的出口約為10億美元，占到2010年中國(guó)LED產(chǎn)業(yè)照明應(yīng)用產(chǎn)值的34%。

比較2011年1-5月“未列名電燈及照明裝置”各出口目的地的同比數(shù)據(jù)，2012年前后即將實(shí)行白熾燈禁用/禁售的國(guó)家增長(zhǎng)顯著，特別是LED照明滲透較快的日本，歐洲和北美地區(qū)。

六、國(guó)內(nèi)LED照明產(chǎn)業(yè)政策日趨完善

LED照明產(chǎn)業(yè)作為節(jié)能環(huán)保的新興產(chǎn)業(yè)，一直深受?chē)?guó)家重視，為鼓勵(lì)和推動(dòng)產(chǎn)業(yè)健康較快發(fā)展，至今已經(jīng)逐漸形成了完善的政策體系。節(jié)能減排作為我國(guó)“十二五”計(jì)劃七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之首，其重要組成部分—半導(dǎo)體照明的“十二五”規(guī)劃9月份即將出臺(tái)。同時(shí)，隨著LED產(chǎn)品國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)的出臺(tái)，部分LED產(chǎn)品有望在今年納入國(guó)家綠色照明工程，并享受到財(cái)政補(bǔ)貼，商業(yè)照明可能大范圍啟動(dòng)。

(一)LED照明是國(guó)家重點(diǎn)推動(dòng)的新興行業(yè)

2009年，國(guó)家發(fā)改委、科技部、工信部、財(cái)政部等六部委聯(lián)合發(fā)布《半導(dǎo)體照明節(jié)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展意見(jiàn)》，其中在重點(diǎn)領(lǐng)域的照明產(chǎn)品領(lǐng)域指出：開(kāi)發(fā)和推廣替代白熾燈、鹵鎢燈等節(jié)能效果顯著、性?xún)r(jià)比高的半導(dǎo)體照明定型產(chǎn)品；開(kāi)發(fā)和推廣停車(chē)場(chǎng)、隧道、道路等性能要求高、照明時(shí)間長(zhǎng)的功能性半導(dǎo)體照明定型產(chǎn)品；發(fā)展中大尺寸液晶顯示背光源、汽車(chē)照明等增長(zhǎng)潛力大的半導(dǎo)體照明產(chǎn)品；發(fā)展醫(yī)療、農(nóng)業(yè)等特殊用途的半導(dǎo)體照明產(chǎn)品。

2009年初，為了擴(kuò)大內(nèi)需，推動(dòng)中國(guó)LED產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，降低能源消耗，中國(guó)科技部推出“十城萬(wàn)盞”半導(dǎo)體照明應(yīng)用示范城市方案，在天津市、河北省石家莊市、河北省保定市、遼寧省大連市、黑龍江省哈爾濱市、上海市等21個(gè)城市開(kāi)展半導(dǎo)體照明應(yīng)用工程(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“十城萬(wàn)盞”)試點(diǎn)工作。2011年5月科技部公布第二批“十城萬(wàn)盞”示范城市名單，包括北京市、山西省臨汾市、江蘇省常州市等16個(gè)城市。十城萬(wàn)盞分三階段進(jìn)行，計(jì)劃將在明年加碼為“五十城二百萬(wàn)盞”，將在50個(gè)城市安裝200萬(wàn)盞半導(dǎo)體示范照明，目標(biāo)一年省電目標(biāo)10億度，由財(cái)政部與科技部規(guī)劃對(duì)示范城市進(jìn)行財(cái)政補(bǔ)貼。

2010年8月30日，國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳、住房城鄉(xiāng)建設(shè)部辦公廳及交通運(yùn)輸部辦公廳聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于組織申報(bào)半導(dǎo)體照明產(chǎn)品應(yīng)用示范工程項(xiàng)目的通知》。選擇20個(gè)半導(dǎo)體室內(nèi)照明應(yīng)用項(xiàng)目、15個(gè)半導(dǎo)體路燈應(yīng)用項(xiàng)目和15個(gè)半導(dǎo)體隧道燈應(yīng)用項(xiàng)目開(kāi)展示范，以推動(dòng)綠色照明工程，促進(jìn)半導(dǎo)體照明節(jié)能產(chǎn)業(yè)健康有序發(fā)展。

(二)普通照明白熾燈2016年徹底淘汰

2011年8月8日，國(guó)家發(fā)改委公布《中國(guó)淘汰白熾燈路線(xiàn)圖(征求意見(jiàn)稿)》。根據(jù)該稿，到2016年，中國(guó)將徹底淘汰使用普通照明用白熾燈。中國(guó)淘汰白熾燈路線(xiàn)圖的最終定稿將于今年10月1日正式發(fā)布。該征求意見(jiàn)稿提出，從2012年10月1日起，禁止銷(xiāo)售和進(jìn)口100瓦及以上普通照明用白熾燈；從2014年10月1日起，禁止銷(xiāo)售和進(jìn)口60瓦及以上普通照明用白熾燈；依據(jù)能效標(biāo)準(zhǔn)，禁止生產(chǎn)、銷(xiāo)售和進(jìn)口光效低于能效限定值的低效鹵鎢燈；從2016年10月1日起，禁止銷(xiāo)售和進(jìn)口15瓦及以上普通照明用白熾燈。其中，反射型白熾燈、聚光燈、裝飾燈等其它類(lèi)型白熾燈以及特殊用途白熾燈不在淘汰范圍之內(nèi)。淘汰白熾燈時(shí)間表的出臺(tái)，標(biāo)志著國(guó)家正式開(kāi)始大力支持LED照明的市場(chǎng)推廣。

(三)LED照明產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)初步形成

7月29日，國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)化管理委員會(huì)決定對(duì)2011年第一批擬立項(xiàng)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)項(xiàng)目公開(kāi)征求意見(jiàn)。征求意見(jiàn)截止時(shí)間為2011年8月29日。此次國(guó)標(biāo)委公布的2011年第一批擬立項(xiàng)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)項(xiàng)目中，包括LED相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)23項(xiàng)，涉及外延芯片、封裝及照明應(yīng)用各個(gè)環(huán)節(jié)。一旦這些國(guó)標(biāo)順利實(shí)施，將對(duì)規(guī)范半導(dǎo)體照明市場(chǎng)、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)健康、快速發(fā)展，起到積極作用。

其中，《反射型自鎮(zhèn)流LED燈 性能要求》、《反射型自鎮(zhèn)流LED燈 性能測(cè)試方法》、《led筒燈 性能要求》和《LED筒燈 性能測(cè)試方法》4個(gè)擬立項(xiàng)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)是以國(guó)家半導(dǎo)體照明工程研發(fā)及產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟發(fā)布的《反射型自鎮(zhèn)流LED照明產(chǎn)品》和《LED筒燈》技術(shù)規(guī)范為基礎(chǔ)制定的。《反射型自鎮(zhèn)流LED燈 性能要求》和《反射型自鎮(zhèn)流LED燈 性能測(cè)試方法》起草單位為國(guó)家電光源質(zhì)量檢驗(yàn)中心(北京)和聯(lián)盟秘書(shū)處-——北京半導(dǎo)體照明科技促進(jìn)中心；《LED筒燈 性能要求》和《LED筒燈 性能測(cè)試方法》起草單位為上海時(shí)代之光照明電器檢測(cè)有限公司。

中國(guó)LED節(jié)能認(rèn)證工作正式啟動(dòng)，LED產(chǎn)品有望早日進(jìn)入國(guó)家“節(jié)能產(chǎn)品政府采購(gòu)清單”及“節(jié)能產(chǎn)品惠民工程”補(bǔ)貼目錄。

七、LED照明行業(yè)投資策略

在LED照明行業(yè)投資策略上，我們認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)選取具備良好競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力、以L(fǎng)ED照明業(yè)務(wù)為核心業(yè)務(wù)的公司作為投資標(biāo)的，才能充分享受白熱化競(jìng)爭(zhēng)前一段時(shí)期LED照明行業(yè)的高毛利、高成長(zhǎng)。

在A(yíng)股LED板塊相關(guān)上市公司中，上游襯底、外延片芯片環(huán)節(jié)，面臨產(chǎn)能釋放后產(chǎn)品價(jià)格下降的風(fēng)險(xiǎn)，并且在向LED照明用芯片推進(jìn)尚需時(shí)日；中游封裝環(huán)節(jié)，應(yīng)當(dāng)選取核心業(yè)務(wù)的細(xì)分應(yīng)用領(lǐng)域集中在LED照明，而且其他業(yè)務(wù)不會(huì)對(duì)業(yè)績(jī)?cè)斐奢^大負(fù)面影響，并且產(chǎn)業(yè)鏈向下游燈具延伸的公司；下游應(yīng)用環(huán)節(jié)，核心業(yè)務(wù)為L(zhǎng)ED照明業(yè)務(wù)，受節(jié)能燈成本上漲壓力影響較小的公司。

因此，LED照明行業(yè)首選標(biāo)的是鴻利光電、瑞豐光電。鴻利光電70%以上的產(chǎn)品應(yīng)用于通用照明領(lǐng)域，并有較高、較為穩(wěn)定的毛利率，且有相當(dāng)規(guī)模的LED商業(yè)照明業(yè)務(wù)。瑞豐光電50%以上產(chǎn)品為L(zhǎng)ED照明器件。

其次，選取國(guó)星光電、洲明科技和奧拓電子。這類(lèi)公司有一定的LED相關(guān)照明業(yè)務(wù)，并有進(jìn)一步擴(kuò)大、增長(zhǎng)的趨勢(shì)。

再次，選取陽(yáng)光照明、飛樂(lè)音響、佛山照明等傳統(tǒng)照明企業(yè)，在LED照明業(yè)務(wù)奠定了良好的基礎(chǔ)，具有客戶(hù)資源優(yōu)勢(shì)，但短期面臨節(jié)能燈成本上升的壓力。

　　八、風(fēng)險(xiǎn)提示

一是行業(yè)景氣度低于預(yù)期。9-12月份是LED照明行業(yè)的傳統(tǒng)旺季，但目前歐洲、美國(guó)等主要經(jīng)濟(jì)體存在一定的國(guó)家債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，日本處在震后恢復(fù)生產(chǎn)的階段，如果這些目標(biāo)市場(chǎng)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)陷入衰退，將會(huì)影響LED照明產(chǎn)業(yè)的發(fā)展速度。[!--empirenews.page--]

二是政策性風(fēng)險(xiǎn)。LED照明產(chǎn)業(yè)是國(guó)家重點(diǎn)推進(jìn)的節(jié)能減排的產(chǎn)業(yè)之一，國(guó)家近年來(lái)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的相關(guān)政策越來(lái)越完善，未來(lái)存在較大可能性推出進(jìn)一步的鼓勵(lì)政策和類(lèi)似于“綠色照明工程”的財(cái)政補(bǔ)貼政策，但存在一定的政策性風(fēng)險(xiǎn)。