常年虧損儼然成了國(guó)內(nèi)面板制造企業(yè)盈利能力欠佳的真實(shí)寫(xiě)照，這甚至逼得京東方去挖煤炭。

1月31日，京東方發(fā)布的一條業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告引起不小的波瀾。其公告顯示：“股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目收益最終能否計(jì)入2011年度以及最終計(jì)入金額須經(jīng)公司審計(jì)機(jī)構(gòu)完成2011年度審計(jì)后方可確定，存在不確定性。”

公告中提到的股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目，是京東方2011年8月宣布的在內(nèi)蒙古鄂爾多斯市建設(shè)一條總投資額為220億元人民幣的第5.5代新型液晶面板（AMOLED）生產(chǎn)線(xiàn)，公司將由此經(jīng)過(guò)鄂爾多斯市政府批準(zhǔn)獲配總量不低于10億噸的煤炭探礦權(quán)。為此京東方在鄂爾多斯市成立控股公司——鄂爾多斯市京東方能源投資有限公司。2011年10月，京東方擬以27億元向北京工業(yè)發(fā)展投資管理有限公司轉(zhuǎn)讓所持京東方能源60%的股權(quán)，以9億元向昊華能源轉(zhuǎn)讓所持京東方能源20%的股權(quán)。經(jīng)過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)〇|方初步判斷將產(chǎn)生36億元的收益，業(yè)績(jī)修改為盈利3億-5億元。此前，京東方預(yù)計(jì)公司將虧損30億-32億元。

可是，京東方意圖依靠股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)“扭虧為盈”的如意算盤(pán)恐落空。根據(jù)專(zhuān)家所稱(chēng)，京東方的10億噸煤炭資源是政府給予的無(wú)償配置，其獲配時(shí)的公允價(jià)值應(yīng)該視為“政府補(bǔ)助”，而不是投資收益。按照相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，這部分補(bǔ)助不能一次性計(jì)入公司2011年的業(yè)績(jī)，應(yīng)該分?jǐn)傆?jì)入。

如此一來(lái)，京東方在2011年的業(yè)績(jī)將無(wú)法實(shí)現(xiàn)盈利，公司就將出現(xiàn)2010年、2011年連續(xù)兩年虧損，好不容易丟掉的“ST”帽子也恐將“棄而復(fù)歸”。此前，京東方曾因2005年、2006年連續(xù)兩年虧損而被“ST”，在隨后的2007年，因?yàn)橐壕姘迨袌?chǎng)回暖，京東方的經(jīng)營(yíng)有了根本好轉(zhuǎn)，當(dāng)年主營(yíng)扭虧。

在重壓之下，京東方將賭注壓在了政策扶持上。華安證券分析師張兆偉就聲稱(chēng)，京東方主營(yíng)扭虧的可能性不大。一旦戴上“ST”的帽子，想要摘掉就更加困難了。

一時(shí)間，關(guān)于國(guó)內(nèi)面板制造企業(yè)長(zhǎng)期依賴(lài)政策而尚無(wú)自身造血能力成為業(yè)內(nèi)熱議的話(huà)題。

“政策偉哥”

張兆偉所言非虛。

據(jù)本刊記者了解，夏普、日立等日系面板制造巨頭早已開(kāi)始了自己的“戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移”，逐漸擺脫對(duì)面板制造的依賴(lài)，其中夏普意圖將在日本本土強(qiáng)勢(shì)的白電產(chǎn)業(yè)移植到中國(guó)，為此在中國(guó)進(jìn)行了大規(guī)模的變動(dòng)。

韓國(guó)企業(yè)則將更多的精力放在了搶占OLED的技術(shù)制高點(diǎn)上，它們已經(jīng)將傳統(tǒng)的面板產(chǎn)業(yè)視為“棄子”。三星和LG正逐年加大在此方面的投資，其中全球AMOLED市場(chǎng)幾乎被三星一家獨(dú)占。早在去年5月份，三星方面宣布在韓國(guó)投資21億美元建設(shè)的5.5代OLED面板生產(chǎn)線(xiàn)已提前兩個(gè)月進(jìn)入量產(chǎn)。去年6月2日，三星宣布其第8代AMOLED面板試驗(yàn)線(xiàn)將于今年5月投入使用。在今年1月召開(kāi)的CES 2012展會(huì)上，三星和LG均高調(diào)展示了其OLED電視產(chǎn)品。

反觀(guān)國(guó)內(nèi)液晶制造企業(yè)。京東方旗下的第5.5代AMOLED生產(chǎn)線(xiàn)已變身成為“賣(mài)炭”索取巨額利潤(rùn)的工具，在市場(chǎng)上并無(wú)太多建樹(shù)。與此同時(shí)，京東方仍在大規(guī)模上馬傳統(tǒng)的高世代液晶線(xiàn)：2011年9月27日，中國(guó)大陸首條8.5代線(xiàn)京東方北京8.5代線(xiàn)量產(chǎn)。至此，京東方的兩條高世代線(xiàn)合肥6代線(xiàn)和北京8.5代線(xiàn)相繼量產(chǎn)。

無(wú)獨(dú)有偶，國(guó)內(nèi)另一家面板生產(chǎn)企業(yè)——華星光電也在高調(diào)上馬高世代液晶線(xiàn)。2011年10月12日，華星光電8.5代線(xiàn)進(jìn)入量產(chǎn)階段。華星光電的投資方——TCL集團(tuán)的董事長(zhǎng)李東生表示：“華星光電項(xiàng)目順利進(jìn)入量產(chǎn)，標(biāo)志著TCL集團(tuán)上下游液晶全產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合初步完成。”

有意思的是，在京東方被業(yè)界戲稱(chēng)為“政策寵兒”之時(shí)，TCL也急需政策支持。李東生就曾在媒體上公開(kāi)表示：“我相信國(guó)家既然那么大力度地支持中國(guó)自身的液晶面板產(chǎn)業(yè)，在國(guó)家的相關(guān)經(jīng)濟(jì)政策方面，也會(huì)在預(yù)算上扶持液晶面板企業(yè)。”

事實(shí)上，就政策而言，國(guó)家確實(shí)給國(guó)內(nèi)面板企業(yè)提供了足夠的政策支持。

根據(jù)TCL集團(tuán)2011年12月29日的公告，到2011年11月底，其獲得的退稅額已經(jīng)達(dá)到6.62億元，而京東方在去年同期收到的退稅額則高達(dá)13.93億元。

而近日一條有關(guān)面板關(guān)稅上調(diào)的消息似乎讓國(guó)內(nèi)面板制造企業(yè)找到了逆市盈利的答案。據(jù)平板顯示行業(yè)人士透露，國(guó)家相關(guān)部門(mén)已確定今年年內(nèi)上調(diào)中國(guó)液晶面板進(jìn)口關(guān)稅，32英寸及以上面板關(guān)稅將從3%提高至5%。目前國(guó)內(nèi)進(jìn)口面板關(guān)稅以32英寸為分界，32英寸以下關(guān)稅為5%，32英寸以上為3%。

此前，京東方就一直呼吁國(guó)家提高面板進(jìn)口關(guān)稅，其公司副總裁張宇認(rèn)為，通過(guò)提高液晶面板的進(jìn)口關(guān)稅來(lái)保護(hù)本土液晶制造產(chǎn)業(yè)是必然選擇，原來(lái)3%的進(jìn)口關(guān)稅實(shí)在太低，在原來(lái)國(guó)內(nèi)沒(méi)有液晶面板生產(chǎn)的情況下，這樣的關(guān)稅是為了降低整機(jī)企業(yè)的成本，而現(xiàn)在隨著京東方、華星光電兩條線(xiàn)的量產(chǎn)，稅收政策應(yīng)該為保護(hù)剛剛誕生的國(guó)內(nèi)高世代線(xiàn)作出相應(yīng)的調(diào)整。

自立自強(qiáng)

京東方自2001年1月份上市以來(lái)，靠著募集資金優(yōu)勢(shì)保持了4年高速成長(zhǎng)，但2005年突然開(kāi)始巨虧。如果算上2011年預(yù)計(jì)虧損的30億-32億元，它十年來(lái)累計(jì)虧損應(yīng)高達(dá)79.18億元。

從行業(yè)的整體走勢(shì)來(lái)看，國(guó)內(nèi)液晶面板制造企業(yè)在未來(lái)盈利有些讓人擔(dān)憂(yōu)。從2010年5月開(kāi)始，全球液晶面板價(jià)格進(jìn)入新一輪下降周期，幾乎所有的面板巨頭在2010年第四季度開(kāi)始出現(xiàn)巨虧，到目前依舊是萎靡不振，友達(dá)去年第三季凈虧達(dá)157.96億元新臺(tái)幣，奇美凈虧172.6億元新臺(tái)幣，三星、LG在2011年分別虧損達(dá)2200億韓元、1448億韓元，兩大韓系巨頭將原因歸咎于面板市場(chǎng)的不景氣。

對(duì)此，國(guó)內(nèi)行業(yè)機(jī)構(gòu)奧維咨詢(xún)分析師喻亮星認(rèn)為，大尺寸液晶面板供過(guò)于求的局面會(huì)進(jìn)一步加劇，尤其像三星這種面板大鱷的加入，會(huì)進(jìn)一步壓榨利潤(rùn)空間。市場(chǎng)調(diào)查機(jī)構(gòu)DisplaySearch大中華區(qū)副總裁謝勤益對(duì)此并不抱樂(lè)觀(guān)態(tài)度，他認(rèn)為液晶面板行業(yè)正在失去以往的資金技術(shù)密集且高盈利的行業(yè)特性，盈利能力堪憂(yōu)。

此外，2015年下一代顯示技術(shù)OLED將進(jìn)入普及期，中國(guó)面板企業(yè)將再度面臨在高端產(chǎn)品被外企壓制，中低端被圍追堵截的局面，雙重的隱憂(yōu)使得投資高世代面板線(xiàn)成為了一項(xiàng)危險(xiǎn)性極高的項(xiàng)目。

TCL集團(tuán)的相關(guān)負(fù)責(zé)人士指出，華星光電與其他液晶制造企業(yè)的不同之處在于，它本身?yè)碛蠺CL作為終端市場(chǎng)來(lái)消化，TCL將消化華星光電一半的面板，其他主要面向國(guó)產(chǎn)廠(chǎng)商進(jìn)行銷(xiāo)售，長(zhǎng)期來(lái)看，盈利不存在問(wèn)題。[!--empirenews.page--]

而關(guān)于京東方在2012年如何在主營(yíng)面板業(yè)務(wù)上扭虧的問(wèn)題，其相關(guān)負(fù)責(zé)人士說(shuō)：“要等公司2011年報(bào)出來(lái)才能給具體解釋。”

業(yè)界認(rèn)為，在日韓企業(yè)紛紛開(kāi)始對(duì)面板制造產(chǎn)業(yè)進(jìn)行分離、改革之時(shí)，以京東方、華星光電為首的國(guó)內(nèi)企業(yè)依舊對(duì)此趨之若鶩，上馬并不算先進(jìn)的高世代液晶線(xiàn)，其未來(lái)業(yè)績(jī)堪憂(yōu)。大同證券研究員于宏稱(chēng)：“京東方能夠大規(guī)模投資，獲得如此多的支持，可能是因?yàn)樗碇鴩?guó)內(nèi)的行業(yè)領(lǐng)先技術(shù)，但在國(guó)際上，卻已經(jīng)落后了。”

來(lái)源：千龍網(wǎng)