[導讀]in-cell技術目前為iPhone 5采用且號稱可以顛覆產業(yè)鏈；公司董祕稱“要達到量產有相當難度，需要攻克的難關包括解決干擾、提高良品率等”
江怡曼
iPhone 5比iPhone 4S更長，但重量卻更輕，蘋果公司在觸摸屏方面
in-cell技術目前為iPhone 5采用且號稱可以顛覆產業(yè)鏈；公司董祕稱“要達到量產有相當難度，需要攻克的難關包括解決干擾、提高良品率等”
江怡曼
iPhone 5比iPhone 4S更長，但重量卻更輕，蘋果公司在觸摸屏方面用到的in-cell技術對此功不可沒。
國內中小面板龍頭深天馬A(000050.SZ)則因為正在研究這一技術而被市場廣泛關注，并一度出現相當可觀的行情。
在本周舉辦的投資者開放日活動中，前來參加的研究員都對公司這一儲備技術表示“關切”，紛紛舉手提問相關問題。
11月23日，深天馬A報收7.36元，動態(tài)市盈率37.8倍。
In-cell技術處量產可行性技術研發(fā)階段
深天馬11月20日在上海舉行的投資者公開日活動，人頭攢動，對廠區(qū)的參觀，更是要分多批次進行。除了少數個人投資者之外，前來參加的更多還是機構投資者。
作為國內中小尺寸液晶顯示龍頭企業(yè)，公司近期的股價走勢相當引人注目，特別是在八九月份的時候，因為蘋果概念出現了一波波瀾壯闊的上漲。
據介紹，深天馬A之所以在弱市下受到市場追捧，和其在in-cell方面的技術儲備不無關系──這一觸摸技術，目前iPhone 5正在應用且號稱可以顛覆產業(yè)鏈。
資料顯示，在目前的主流觸摸屏中，觸控面板和液晶顯示面板是分離的，兩者通過后續(xù)的貼合工藝合在一起，形成了“觸控顯示屏”。
隨著人們對手機更輕薄的要求，現在已經有了將觸控面板和液晶屏合二為一的技術，被稱為“in-cell”，也就是“內嵌式觸控技術”。
和蘋果走”in-cell”路線不同，三星目前走的是“on-cell”技術路線，該技術為“in-cell”技術的前身。和In-cell將觸摸面板功能嵌入到液晶像素中的方法不同，On-cell是指將觸摸面板功能嵌入到彩色濾光片基板和偏光板之間的方法，相對來說技術難度要小一些。
由于in-cell技術面向高端客戶，難度大(三星曾在這項技術上失敗)，可以預見如果開發(fā)成功將影響巨大，所以深天馬A的該項技術受到了很大關注。
在11月20日的投資者開放日中，研究員的諸多問題也正是圍繞這一技術。
“目前in-cell技術尚處于量產可行性技術研發(fā)階段，當然公司向這個技術發(fā)展的方向是很明確的。公司在這方面已經有多年的技術儲備，但由于in-cell是一項全新技術，要達到量產有相當難度，需要攻克的難關包括解決干擾、提高良品率等?！惫径z劉長青表示。
“in-cell技術是面板薄型化和輕量化的關鍵技術之一，與單片式觸控面板、on-cell并列為觸控技術的三個重要方向。in-cell技術目前尚處于初期階段，僅部分國際巨頭掌握此項技術，iphone5的橫空出世使該項技術被業(yè)界廣泛關注。in-cell技術將加速觸控技術的升級換代，電子行業(yè)產業(yè)鏈條也將隨之優(yōu)化調整?！敝型额檰柛呒壯芯繂T賀在華在接受第一財經日報《財商》記者采訪時表示。
他介紹，與傳統(tǒng)技術相比，in-cell具有輕薄、透光性好等特點，美中不足的是其良品率非常低，要達到九成以上才具備盈利基礎。所以，研發(fā)起來較為困難，尤其是解決干擾、提高良品率等方面的工作難點頗多。只有實現噪音大幅降低、產品穩(wěn)定性提升，in-cell技術才具備商業(yè)化投產的條件。目前這一領域涉足的企業(yè)相對較少，三星退而選擇on-cell技術，倒取得了不錯效果。
同行上市公司“押寶”不同技術
盡管深天馬的該項技術尚處于量產可行性技術研發(fā)階段，但當天到場的不少研究員已經開始關心該項技術是否會面向高端客戶，因為高端客戶往往意味著高額利潤。
公司方面表示：“in-cell技術的客戶定位是否高端，跟技術、市場占比、客戶接受程度都有關系，現在說客戶結構還是太早了一點。不過從天馬長遠的規(guī)劃來說，公司肯定是希望往上走的，近幾年在客戶方面也在朝著國際一線的方向走。”
賀在華認為：“深天馬以生產電子元器件起家，在液晶顯示器等領域掌握多項核心技術，向in-cell發(fā)起挑戰(zhàn)符合企業(yè)長期發(fā)展戰(zhàn)略，這對于其自身核心技術的提升有重要幫助，還能夠為其搶占觸控技術制高點提供保障。不過，這一技術推廣普及的難度較大?！?br>
事實上，就目前來看，由于單片式觸控面板、on-cell、in-cell難分高下，所以上市公司選擇了在不同技術上“押寶”，而選擇不同的技術勢必對公司今后發(fā)展產生較大影響。
其中，南玻A(000012.SZ)半年報顯示，預計公司OGS(單片式觸控面板的技術之一)產品將于今年下半年進入量產。
此外，長信科技(300088.SZ)也已經成功研制OGS，可配超級本。2012年4月，公司18.5英寸大尺寸OGS觸控產品順利通過英特爾的測試。8月，公司被列入英特爾供應商目錄。
而萊寶高科(002106.SZ)利用以前的sensor(傳感器)的產能做OGS觸摸屏，且進展順利，已經開始批量出貨。
廣發(fā)證券認為，國內in-cell小批量出貨有望在2013年中期實現，在終端產品的規(guī)模應用將在2014年才開始。
機構投資者“扎堆” 進駐
除了投資者開放日吸引了諸多研究員之外，從深天馬的三季報中也可以看出，其近期被等多家機構“扎堆”入駐。
季報顯示，公司前十大流通股股東名單中，就有5只基金，而且全部都是華夏基金。華夏紅利混合基金、華夏復興基金、華夏成長基金、華夏優(yōu)勢增長基金、華夏收入基金分別持有979.41萬股、511.99萬股、469.68萬股、324.58萬股、211.28萬股。
此外，尚雅投資也持有公司207.81萬股，占流通股本的比例為0.36%，為公司的第十大流通股股東。
當天參加公司活動的一位分析師向記者表示：“公司基本面還不錯，但由于之前上漲太多，所以股價還是高了一點。”
公告顯示，2012年前三季度公司實現營業(yè)收入33.09億元，較去年同期下降1.27%；實現凈利潤5978萬元，較去年同期上漲21.51%。其中第三季度實現營業(yè)收入10.72億元，較去年同期下降13.75%；實現凈利潤4893萬元，同比增長295.5%。凈利潤之所以大幅增長主要來自于營業(yè)外收入。
“綜合來看，公司研發(fā)技術實力強大，完成了多項未來革命性技術的研發(fā)和技術儲備，前景較好，建議中長期關注。二級市場上看，該股今年以來已經有過兩次幅度較大的炒作，積累了較大漲幅。在此背景下，未來的上漲空間將取決于技術的落實情況和上市公司的基本面，所以目前是高收益和高風險并存的時期，短線操作方面看，投資者還是宜謹慎?！苯鹑诮缡紫治鰩熩w歡稱。[!--empirenews.page--]
風險提示
大盤系統(tǒng)性風險；技術研發(fā)的不確定性風險等。
觸摸屏行業(yè)現狀
以多點式觸控應用為訴求的投射電容式觸控面板主要技術分為薄膜式(film type)及玻璃式(glass type)兩種，蘋果陣營采用玻璃投射式電容(glass type)，而非蘋果陣營則以薄膜投射式電容(film type PET)為主。
為有效降低觸控模塊成本，同時滿足終端消費性電子產品輕薄化市場趨勢，近2年觸控業(yè)者積極布局發(fā)展OGS、內嵌式觸控或GF薄膜技術。OGS技術是將ITO玻璃與保護玻璃集成為一片玻璃，不僅可減少一片玻璃，也節(jié)省一道貼合制程，約較兩片式G/G產品減薄0.4毫米厚度，估計可節(jié)省約五成成本。
相對于外掛式專業(yè)觸控模塊廠積極布局OGS技術，主要TFT或AMOLED面板廠則傾向于發(fā)展內嵌式技術(In Cell Touch)，直接將傳感器做在顯示器內，大致可分為In-cell及On-cell二種技術。內嵌式觸控的優(yōu)點同樣可節(jié)省一片玻璃及一道貼合制程，但是由于導入內嵌式技術面板廠必須擁有LTPS技術，進入門檻相對較高，且目前制程良品率仍偏低，短期內對外掛式觸控面板的影響不大。不過，在蘋果力挺內嵌式技術，近期并積極與日韓業(yè)者攜手合作開發(fā)下，三星今年也將推出搭配On-cell觸控技術的AMOled應用產品，內嵌式觸控的后市仍不容小覷。
江怡曼
iPhone 5比iPhone 4S更長，但重量卻更輕，蘋果公司在觸摸屏方面用到的in-cell技術對此功不可沒。
國內中小面板龍頭深天馬A(000050.SZ)則因為正在研究這一技術而被市場廣泛關注，并一度出現相當可觀的行情。
在本周舉辦的投資者開放日活動中，前來參加的研究員都對公司這一儲備技術表示“關切”，紛紛舉手提問相關問題。
11月23日，深天馬A報收7.36元，動態(tài)市盈率37.8倍。
In-cell技術處量產可行性技術研發(fā)階段
深天馬11月20日在上海舉行的投資者公開日活動，人頭攢動，對廠區(qū)的參觀，更是要分多批次進行。除了少數個人投資者之外，前來參加的更多還是機構投資者。
作為國內中小尺寸液晶顯示龍頭企業(yè)，公司近期的股價走勢相當引人注目，特別是在八九月份的時候，因為蘋果概念出現了一波波瀾壯闊的上漲。
據介紹，深天馬A之所以在弱市下受到市場追捧，和其在in-cell方面的技術儲備不無關系──這一觸摸技術，目前iPhone 5正在應用且號稱可以顛覆產業(yè)鏈。
資料顯示，在目前的主流觸摸屏中，觸控面板和液晶顯示面板是分離的，兩者通過后續(xù)的貼合工藝合在一起，形成了“觸控顯示屏”。
隨著人們對手機更輕薄的要求，現在已經有了將觸控面板和液晶屏合二為一的技術，被稱為“in-cell”，也就是“內嵌式觸控技術”。
和蘋果走”in-cell”路線不同，三星目前走的是“on-cell”技術路線，該技術為“in-cell”技術的前身。和In-cell將觸摸面板功能嵌入到液晶像素中的方法不同，On-cell是指將觸摸面板功能嵌入到彩色濾光片基板和偏光板之間的方法，相對來說技術難度要小一些。
由于in-cell技術面向高端客戶，難度大(三星曾在這項技術上失敗)，可以預見如果開發(fā)成功將影響巨大，所以深天馬A的該項技術受到了很大關注。
在11月20日的投資者開放日中，研究員的諸多問題也正是圍繞這一技術。
“目前in-cell技術尚處于量產可行性技術研發(fā)階段，當然公司向這個技術發(fā)展的方向是很明確的。公司在這方面已經有多年的技術儲備，但由于in-cell是一項全新技術，要達到量產有相當難度，需要攻克的難關包括解決干擾、提高良品率等?！惫径z劉長青表示。
“in-cell技術是面板薄型化和輕量化的關鍵技術之一，與單片式觸控面板、on-cell并列為觸控技術的三個重要方向。in-cell技術目前尚處于初期階段，僅部分國際巨頭掌握此項技術，iphone5的橫空出世使該項技術被業(yè)界廣泛關注。in-cell技術將加速觸控技術的升級換代，電子行業(yè)產業(yè)鏈條也將隨之優(yōu)化調整?！敝型额檰柛呒壯芯繂T賀在華在接受第一財經日報《財商》記者采訪時表示。
他介紹，與傳統(tǒng)技術相比，in-cell具有輕薄、透光性好等特點，美中不足的是其良品率非常低，要達到九成以上才具備盈利基礎。所以，研發(fā)起來較為困難，尤其是解決干擾、提高良品率等方面的工作難點頗多。只有實現噪音大幅降低、產品穩(wěn)定性提升，in-cell技術才具備商業(yè)化投產的條件。目前這一領域涉足的企業(yè)相對較少，三星退而選擇on-cell技術，倒取得了不錯效果。
同行上市公司“押寶”不同技術
盡管深天馬的該項技術尚處于量產可行性技術研發(fā)階段，但當天到場的不少研究員已經開始關心該項技術是否會面向高端客戶，因為高端客戶往往意味著高額利潤。
公司方面表示：“in-cell技術的客戶定位是否高端，跟技術、市場占比、客戶接受程度都有關系，現在說客戶結構還是太早了一點。不過從天馬長遠的規(guī)劃來說，公司肯定是希望往上走的，近幾年在客戶方面也在朝著國際一線的方向走。”
賀在華認為：“深天馬以生產電子元器件起家，在液晶顯示器等領域掌握多項核心技術，向in-cell發(fā)起挑戰(zhàn)符合企業(yè)長期發(fā)展戰(zhàn)略，這對于其自身核心技術的提升有重要幫助，還能夠為其搶占觸控技術制高點提供保障。不過，這一技術推廣普及的難度較大?！?br>
事實上，就目前來看，由于單片式觸控面板、on-cell、in-cell難分高下，所以上市公司選擇了在不同技術上“押寶”，而選擇不同的技術勢必對公司今后發(fā)展產生較大影響。
其中，南玻A(000012.SZ)半年報顯示，預計公司OGS(單片式觸控面板的技術之一)產品將于今年下半年進入量產。
此外，長信科技(300088.SZ)也已經成功研制OGS，可配超級本。2012年4月，公司18.5英寸大尺寸OGS觸控產品順利通過英特爾的測試。8月，公司被列入英特爾供應商目錄。
而萊寶高科(002106.SZ)利用以前的sensor(傳感器)的產能做OGS觸摸屏，且進展順利，已經開始批量出貨。
廣發(fā)證券認為，國內in-cell小批量出貨有望在2013年中期實現，在終端產品的規(guī)模應用將在2014年才開始。
機構投資者“扎堆” 進駐
除了投資者開放日吸引了諸多研究員之外，從深天馬的三季報中也可以看出，其近期被等多家機構“扎堆”入駐。
季報顯示，公司前十大流通股股東名單中，就有5只基金，而且全部都是華夏基金。華夏紅利混合基金、華夏復興基金、華夏成長基金、華夏優(yōu)勢增長基金、華夏收入基金分別持有979.41萬股、511.99萬股、469.68萬股、324.58萬股、211.28萬股。
此外，尚雅投資也持有公司207.81萬股，占流通股本的比例為0.36%，為公司的第十大流通股股東。
當天參加公司活動的一位分析師向記者表示：“公司基本面還不錯，但由于之前上漲太多，所以股價還是高了一點。”
公告顯示，2012年前三季度公司實現營業(yè)收入33.09億元，較去年同期下降1.27%；實現凈利潤5978萬元，較去年同期上漲21.51%。其中第三季度實現營業(yè)收入10.72億元，較去年同期下降13.75%；實現凈利潤4893萬元，同比增長295.5%。凈利潤之所以大幅增長主要來自于營業(yè)外收入。
“綜合來看，公司研發(fā)技術實力強大，完成了多項未來革命性技術的研發(fā)和技術儲備，前景較好，建議中長期關注。二級市場上看，該股今年以來已經有過兩次幅度較大的炒作，積累了較大漲幅。在此背景下，未來的上漲空間將取決于技術的落實情況和上市公司的基本面，所以目前是高收益和高風險并存的時期，短線操作方面看，投資者還是宜謹慎?！苯鹑诮缡紫治鰩熩w歡稱。[!--empirenews.page--]
風險提示
大盤系統(tǒng)性風險；技術研發(fā)的不確定性風險等。
觸摸屏行業(yè)現狀
以多點式觸控應用為訴求的投射電容式觸控面板主要技術分為薄膜式(film type)及玻璃式(glass type)兩種，蘋果陣營采用玻璃投射式電容(glass type)，而非蘋果陣營則以薄膜投射式電容(film type PET)為主。
為有效降低觸控模塊成本，同時滿足終端消費性電子產品輕薄化市場趨勢，近2年觸控業(yè)者積極布局發(fā)展OGS、內嵌式觸控或GF薄膜技術。OGS技術是將ITO玻璃與保護玻璃集成為一片玻璃，不僅可減少一片玻璃，也節(jié)省一道貼合制程，約較兩片式G/G產品減薄0.4毫米厚度，估計可節(jié)省約五成成本。
相對于外掛式專業(yè)觸控模塊廠積極布局OGS技術，主要TFT或AMOLED面板廠則傾向于發(fā)展內嵌式技術(In Cell Touch)，直接將傳感器做在顯示器內，大致可分為In-cell及On-cell二種技術。內嵌式觸控的優(yōu)點同樣可節(jié)省一片玻璃及一道貼合制程，但是由于導入內嵌式技術面板廠必須擁有LTPS技術，進入門檻相對較高，且目前制程良品率仍偏低，短期內對外掛式觸控面板的影響不大。不過，在蘋果力挺內嵌式技術，近期并積極與日韓業(yè)者攜手合作開發(fā)下，三星今年也將推出搭配On-cell觸控技術的AMOled應用產品，內嵌式觸控的后市仍不容小覷。
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