12月6日下午，深圳市南山區(qū)高新區(qū)中區(qū)麻雀嶺工業(yè)區(qū)M-6棟二層有些熱鬧，宇順電子[9.67 2.65% 股吧 研報(bào)](002289)定向增資4億方案在這里進(jìn)行股東投票。曾因簽下23億豪華訂單協(xié)議而連拉6個漲停的宇順電子，再拋出4億定增計(jì)劃募集資金擴(kuò)產(chǎn)。

“盡管觸摸屏市場需求很大，但技術(shù)變革很快，宇順電子以前的產(chǎn)能不具備競爭優(yōu)勢，現(xiàn)在擴(kuò)產(chǎn)還有一定風(fēng)險(xiǎn)，技術(shù)成熟度要求很高?！睎|興證券電子行業(yè)分析師尹小杰對本報(bào)記者表示。

迷霧重重的是，宇順電子年初與中興康訊簽下23億框架協(xié)議，目前完成才兩成多，在今年剩下的屈指可數(shù)的日子里這張大訂單變成畫在紙上的“大餅”。

一邊產(chǎn)能未消化，一些設(shè)備生產(chǎn)線未利用起來，另一邊又在積極運(yùn)作新項(xiàng)目上馬，在銷售不佳的狀況下公司又扛起了融資擴(kuò)張的大旗。對此，宇順電子董事長魏連速對《華夏時報(bào)》記者的解釋含糊：“中興康訊的訂單減少，宇順電子有些設(shè)備還沒有完全開動，公司也在做調(diào)整，(融資)投資新項(xiàng)目面對未來的市場，觸摸屏這個行業(yè)前途還是很光明?！?br>
蹊蹺4億定增計(jì)劃

出席這次股東大會的人士非常多，整個會議室坐滿了人，包括公司董事長魏連速、其他自然人股東、機(jī)構(gòu)中介人士等十來個人，整場股東大會從頭至尾都較為平靜。

這次定增原本在去年已通過，但未能獲證監(jiān)會批準(zhǔn)，而今一年過去了公司又迫不及待地重新運(yùn)作這筆融資計(jì)劃。宇順電子曾在2011年10月發(fā)布了《2011年度非公開發(fā)行股票預(yù)案》，擬募資總額不超過5.5億元，用于中小尺寸電容式觸摸屏生產(chǎn)線等三個項(xiàng)目，之后方案獲股東大會通過。

此次增發(fā)方案風(fēng)平浪靜地獲得股東大會通過。宇順電子12月6日公告顯示，出席本次股東大會的股東及股東授權(quán)委托代表人共14人，占公司有表決權(quán)股份總數(shù)的38.20%，公司再增資方案獲得了通過。不過，由于定增價格已由去年的19.83元/股下調(diào)至10.38元/股，所以擬募資凈額下降至不超過4億元，并取消了其中一個項(xiàng)目。

投了贊成票的中小股東康先生會后對記者表示，“投反對票也沒用，這都是公司定好的。我這次來主要是了解公司的經(jīng)營狀況，感覺不是很理想?！?br>
根據(jù)公告，宇順電子定增4億元，將投向中小尺寸電容式觸摸屏生產(chǎn)線項(xiàng)目和超薄超強(qiáng)蓋板玻璃生產(chǎn)線項(xiàng)目。這兩個項(xiàng)目總投資額高達(dá)7.8億元，然而，公司IPO募集資金早已用完。“現(xiàn)在增發(fā)4個億，公司沒有錢，剩下的要去銀行借。”魏連速對本報(bào)記者表示，新項(xiàng)目定位中尺寸的平板電腦，建成投產(chǎn)后預(yù)計(jì)四到五年才能收回投資。

新項(xiàng)目收益茫茫無期，而公司現(xiàn)已陷入虧損，未來前途渺茫。截至三季末，公司凈利虧損近6900萬元，凈利同比大降-478.51%。自2009年上市以來，這家所謂的高科技創(chuàng)業(yè)板公司凈利一直處于負(fù)增長。

蹊蹺的是，在業(yè)績慘淡、公司需要融資開發(fā)新項(xiàng)目的因境下，宇順電子還堅(jiān)持為虧損的子公司輸血。今年10月，宇順電子不惜從銀行融資向子公司華麗碩豐增資9600萬。華麗碩豐2011年及2012年上半年連續(xù)虧損，除了宇順電子外，其他股東均放棄此次增資。

大股東的減持或更能說明宇順電子的困境，今年9月，公司第一大控股股東、董事長魏連速，第二大股東趙后鵬等紛紛減持。同時公司管理層也發(fā)生大震蕩，近三個月，宇順電子副總經(jīng)理張峰、財(cái)務(wù)總監(jiān)陳飛、證券事務(wù)代表朱孟勇相繼辭職。

在業(yè)績虧損、管理混亂的背后，宇順電子仍然逆勢擴(kuò)產(chǎn)。在魏連速看來，國內(nèi)手機(jī)廠商幾百家，觸摸屏這個行業(yè)空間非常大，“現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展到這個階段，很好賺的錢不是那么多，要持續(xù)賺不好賺的錢，這就要靠企業(yè)的競爭力。”

23億訂單謎團(tuán)

令人不解的是，宇順電子逆勢擴(kuò)產(chǎn)的背后是產(chǎn)能過剩。宇順電子今年2月因簽下23億豪華訂單協(xié)議而連拉6個漲停，幾個月后迎來了大股東的集體減持套現(xiàn)，而今這23億的大訂單絕大部分未能履行。

今年2月4日，宇順電子公告，公司中標(biāo)深圳市中興康訊電子有限公司(以下簡稱“中興康訊”)2012年電容式觸摸屏項(xiàng)目及液晶顯示屏項(xiàng)目，中標(biāo)產(chǎn)品總額23.05億元。中興康訊是中興通訊[8.38 2.44% 股吧 研報(bào)]負(fù)責(zé)采購業(yè)務(wù)的控股子公司。然而至三季度末，宇順電子實(shí)際接收中興康訊訂單4.98億元，實(shí)際銷售金額2.7億元，其中第一、二、三季度銷售金額分別為2927萬元、1.3億元、1.1億元。也就是說，宇順電子23億的豪華訂單僅完成兩成多。

魏連速坦承今年經(jīng)營狀況非常不好，“中興康訊的訂單現(xiàn)在還在執(zhí)行，第四季度訂單比較多。中興康訊只是招標(biāo)行為，這個本身就具有很大的不確定性，沒有約束力的。”

魏連速介紹，宇順電子的客戶為國內(nèi)一線二線品牌，如中興、華為、聯(lián)想。目前最主要的客戶還是中興，將來發(fā)展不會以單一客戶為主，會合理分布。事實(shí)上，從中興三季報(bào)可以看出，中興今年的業(yè)績并不理想，產(chǎn)生了高達(dá)20億的巨虧漏洞。中興日子不好過，其下游企業(yè)宇順電子的訂單大為縮水。

這張豪華訂單并沒有給宇順電子帶來亮麗的業(yè)績。從三季報(bào)可以看出，宇順電子今年業(yè)績并不理想，前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入為5.86億元，同比增長6.15%，凈利潤虧損6899.89萬元，同比下降478.51%。

不過，魏連速向記者透露，公司還有一半的產(chǎn)能沒有釋放出來，有些設(shè)備還沒有完全開動。對于過剩的產(chǎn)能，魏連速表示很多技術(shù)和設(shè)備是相通的，可以通過技術(shù)改造用在其他生產(chǎn)項(xiàng)目上。守著目前的產(chǎn)能過剩，又急著融資再次擴(kuò)產(chǎn)，宇順電子融資真相漸漸變得模糊。

曾到宇順電子公司調(diào)研的一位職業(yè)投資者對記者表示，2009年上市募集資金已用完，導(dǎo)致擴(kuò)產(chǎn)必須貸款或定增募資，觸摸屏市場競爭激烈，主要惡拼成本，“宇順電子的定價能力弱，資金消耗嚴(yán)重，并無太大競爭力。”