“上海、浙江、江蘇、廣東這4個省市業(yè)務(wù)將是中國電信在
海外首次上市(IPO)的主體?！敝袊娦偶瘓F公司一位人士8月5日證實，中國電信即將在紐約和香
港同時上市，預估規(guī)模為25億-30億美元的IPO最早將于10月份進行。


“摩根斯坦利、美林證券、中國國際金融公司三家是中國
電信此次海外上市的承銷商。再過4周，中國電信將會舉行全球巡回路演的活動。”摩根斯坦利承
認中國電信海外上市已經(jīng)箭在弦上。


上市由來


中國電信集團公司的總經(jīng)理周德強曾經(jīng)在一個公開場合
說：“國務(wù)院要求中國電信加快股份制改造的步伐，繼續(xù)加快上市的進程?！?br />

根據(jù)中國信息產(chǎn)業(yè)部的數(shù)據(jù)，這4個省去年的業(yè)務(wù)總收入超
過300億元人民幣，資產(chǎn)總額則達到1500億元人民幣，固定電話用戶4900萬戶。無疑這4個省市是
中國電信集團21個省市里營收情況最好的，這表達了中國電信決心在海外成功上市的決心。


“從去年中國電信還未拆分的時候，集團公司內(nèi)部下了一
些文件要求加大處理壞賬的力度，現(xiàn)在看來意味深長。”上海電信的一位員工認為此次上市有跡可
尋。事實上，中國電信第三產(chǎn)業(yè)已經(jīng)完成從母體的剝離，去年紛紛成為獨立法人公司，同時分流了
一部分員工。


長途業(yè)務(wù)充滿變數(shù)


現(xiàn)在可知的是，這4個省份的本地固話用戶以及數(shù)據(jù)用戶都
將被打包上市，包括發(fā)展迅速的“小靈通”業(yè)務(wù)(上海沒有小靈通業(yè)務(wù))。但長途業(yè)務(wù)部分是否將列
入上市部分仍是一個未知數(shù)。


事實上，新網(wǎng)通雖然擁有10個省市的長途電話業(yè)務(wù)，但國
務(wù)院出于戰(zhàn)略上的考慮，仍把全國長途網(wǎng)的管理權(quán)放在中國電信一家，這意味著長途業(yè)務(wù)管理權(quán)仍
存在變數(shù)。


“長途業(yè)務(wù)收入在中國電信業(yè)務(wù)收入中占據(jù)了重要位置，
但中國電信如果把關(guān)系如此微妙的東西也放進上市公司顯得不夠聰明?！眹鴥?nèi)投資銀行的電信分析
師擔心在產(chǎn)權(quán)明確的情況下出現(xiàn)管理權(quán)的問題，這是國外投資者最容易擔心的問題。


上市對各方的挑戰(zhàn)


“由于中國電信條例的規(guī)定，固話運營商的壞賬率會比移
動運營商高。”投資銀行高盛(香港)的分析師提醒投資者注意投資風險。


中國電信要減少壞賬就必須修改中國電信管理條例，否則
就無法保證像海外上市的中國移動、中國聯(lián)通把壞賬率控制在2％以下的水平。


由于世界通信、環(huán)球電訊事件的發(fā)生，在世界范圍內(nèi)充滿
著不看好電信股的情緒，中國電信此時上市受市場擠壓影響明顯，此前，外電曾估計中國電信
(IPO)的規(guī)模為100億美元，后來又減少為50億美元。


“中國電信上市對投資者而言多了一個電信股的選擇，對
于中國移動和中國聯(lián)通的股價不會有影響。除非中國電信近期獲得3G牌照并把他包裝進上市公司部
分?！睂I(yè)人士一致認為中國電信對香港股市將帶來長期利好。


摘自人民網(wǎng)