與移動、聯(lián)通這兩個江湖大佬相比，擁有一千多萬用戶的
小靈通就像一個孩子，但只要一個不留神，這個孩子就會長成參天大樹。Pohtocome供圖


上周，著名投資銀行所羅門美邦和信息產(chǎn)業(yè)部綜合計劃
司，分別出臺了兩份研究報告。前者認(rèn)為中國電信即將出臺的年報將是一份令人滿意的年報，而后
者的報告則對中國移動和中國聯(lián)通提出了預(yù)警。一個值得人們關(guān)注的背景是，這兩份報告出臺時，
中國電信和中國
網(wǎng)通的無線市話業(yè)務(wù)“小靈通”正在國內(nèi)受到前所未有的關(guān)注。



所羅門美邦看好小靈通



“小靈通”熱在國內(nèi)市場的迅速升溫，使得諸多海外投資
者對于中國電信即將公布的首個年報也格外關(guān)注。著名投資銀行所羅門美邦提前對外發(fā)表的研究報
告顯示，中國電信業(yè)績較2001年同比增長144%。


所羅門美邦的這份研究報告認(rèn)為，即將在四月初公布年度
業(yè)績的中國電信?hk0728?全年凈利潤可達(dá)人民幣167.99億元，較2001年同比增長144%；而且這
一數(shù)字還比中國電信去年海外上市時，外界預(yù)測其盈利的164.97億元人高出1.83%。


所羅門美邦預(yù)計，中國電信每股將盈利0.23港幣，按照中
國電信上市時承諾2002年及2003年度每股派息0.065港元，派息比率為28.26%。上周五收市時，
中國電信每股價格為港幣1.39元，按此計算，中國電信股息為4.68%。


所羅門美邦的研究報告最后說，他們已經(jīng)將中電信目標(biāo)價
調(diào)高至1.55港元，這一價格較上周五收市價還有11.51%的上升空間。另一家著名投資銀行荷銀證
券也對外宣布，將維持早先對中國電信1.64港元的目標(biāo)價。此價格則較上周五中國電信收市價有
18%的上升空間。荷銀證券還建議投資人趁現(xiàn)在低位股價增持中國電信股票。



眾多證券分析師認(rèn)為，中國電信股票近期之所以備受投行
青睞，和其在國內(nèi)市場的大力推行“小靈通”業(yè)務(wù)有很大關(guān)系。證券分析師們認(rèn)為，小靈通業(yè)務(wù)在
最大程度上盤活了中國電信過去的沉淀資產(chǎn)，并且投資較低，收入回報豐厚。更重要的是信產(chǎn)部部
長吳基傳在早些時候曾公開表態(tài)說，政府不會干涉小靈通業(yè)務(wù)的發(fā)展。以上種種利好因素都掃除了
早先投資銀行對中國電信盈利增長的受多種不確定因素影響的擔(dān)心。中國電信總經(jīng)理周德強(qiáng)在兩會
間隙亦表示，中國電信將授權(quán)各地公司，根據(jù)當(dāng)?shù)貙?shí)際情況來決定是否運(yùn)營小靈通業(yè)務(wù)。


小靈通是條大“鯰魚”


就在所羅門美邦為小靈通業(yè)務(wù)鼓勁時，信息產(chǎn)業(yè)部綜合計
劃司也發(fā)表了一份報告。盡管沒有直接提到小靈通，但報告對移動、聯(lián)通前一段時間熱衷于價格競
爭提出了警告。眾多業(yè)內(nèi)人士均認(rèn)為，中國電信的“小靈通”業(yè)務(wù)的迅速發(fā)展是移動、聯(lián)通各地子
公司進(jìn)行價格競爭的主要原因。


今年元旦，重慶電信小靈通正式放號，上市僅十天用戶數(shù)
就突破2萬，隨即，當(dāng)?shù)匾苿庸景丫W(wǎng)內(nèi)通話費(fèi)從每分鐘0.4元降到每分鐘0.2元。3月1日，重慶移
動公司又推出了國內(nèi)最便宜的手機(jī)長話資費(fèi)，涪陵地區(qū)的移動用戶打國內(nèi)長途電話每分鐘只需0.1
元。


2月20日，南京小靈通正式放號，市話每分鐘僅0.1元。為
應(yīng)對小靈通的競爭，南京移動擴(kuò)大了集團(tuán)用戶單向收費(fèi)范圍，全市70萬用戶實(shí)行了事實(shí)上的單向收
費(fèi)。南京聯(lián)通也推出了網(wǎng)內(nèi)用戶有條件單項(xiàng)收費(fèi)規(guī)定，用戶每月只要交納28元的服務(wù)費(fèi)，就可以在
本地免費(fèi)接聽不超過300元的所有來電。

　?

而在小靈通用戶已經(jīng)突破40萬的成都市，聯(lián)通推出了
月租費(fèi)20元，每分鐘話費(fèi)僅0.16元的新手機(jī)卡。兩天以后，移動也推出了每分鐘話費(fèi)0.24元的全
球通套餐。


正是由于小靈通業(yè)務(wù)在各地攻城略地，才使得中國移動和
中國聯(lián)通在各地的分公司被迫下調(diào)資費(fèi)價格，以和小靈通低廉的資費(fèi)進(jìn)行抗衡。從這個意義上講，
小靈通在電信市場上的“鯰魚效應(yīng)”已經(jīng)開始凸顯。


移動聯(lián)通一對很受傷


雖然沒有提及小靈通業(yè)務(wù)，但信產(chǎn)部綜計司的這份報告認(rèn)
為，由于價格戰(zhàn)偶爾發(fā)生、各種打折政策非常普遍、并且IP電話卡日益普及，移動通信服務(wù)的實(shí)際
價格水平出現(xiàn)了下降，這些都對收入產(chǎn)生了一定影響。


報告中的數(shù)據(jù)顯示，在2002運(yùn)營商新增的用戶中，預(yù)付話
費(fèi)用戶達(dá)1190萬，占19%。2002年年末的預(yù)付話費(fèi)用戶總數(shù)為4730萬，占手機(jī)用戶總數(shù)的23%。由
于低端用戶使用手機(jī)的時間較少，此類用戶的增加使得去年用戶的平均通話時間減少了6%。加上通
話費(fèi)率下降20%，結(jié)果是移動通信服務(wù)供應(yīng)商們每用戶平均收入(ARPU)減少了24%。


這份報告還指出，國內(nèi)移動電話用戶數(shù)比上一年增加了
6140萬戶，達(dá)到2.066億戶，增幅為42%。但移動電話運(yùn)營商的總收入只增長了16%，為人民幣
1924億元。值得注意的是，移動、聯(lián)通收入增長放緩很大程度上就是與小靈通業(yè)務(wù)去年飛速的成
長有很大關(guān)系。


和中國電信同為香港上市公司的中國移動和中國聯(lián)通的股
價由于受小靈通業(yè)務(wù)的影響，投資者擔(dān)心價格競爭將會傷及它們的利潤，近幾周來一直呈下滑狀
態(tài)。截至上周五收市，中國移動的股價為16.20港幣，較以往20港幣左右的價位下跌兩成左右，而
中國聯(lián)通上周五收市價則為4.525港幣，亦較平時下跌一成左右。



電信“小靈通”業(yè)務(wù)的迅速擴(kuò)張，如果上述兩家運(yùn)營
商再沒有找到合適的辦法來對應(yīng)的話，業(yè)績還會進(jìn)一步下滑。



這份報告最后說，兩大移動通信公司提供的服務(wù)水平及目
標(biāo)市場相似；在創(chuàng)新、業(yè)務(wù)差別化、個性化服務(wù)、市場細(xì)分及建立品牌忠實(shí)度方面，還有待加強(qiáng)。
“如果在這些方面做好了，移動、聯(lián)通還是有希望將小靈通壓制住的。”一位業(yè)內(nèi)人士說。



移動聯(lián)通反擊小靈通

　

對于信產(chǎn)部綜計司的這份報告，移動和聯(lián)通方面也是反
應(yīng)迅捷。盡管一再聲稱“小靈通”業(yè)務(wù)不會對移動現(xiàn)有的客戶結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響，但中國移動一位人士
在接受采訪時還是承認(rèn)小靈通的存在會對中國移動的客戶產(chǎn)生潛在的影響，尤其是那些對價格較敏[!--empirenews.page--]
感的低端客戶更是如此。


“只有進(jìn)行差異化競爭，才能真正凸顯中國移動的核心競
爭力，才能對客戶產(chǎn)生集聚作用。”中國移動的一位人士說，這是對付“小靈通”目前瘋狂搶客的
最有效的辦法。


“中國移動在研究市場和開發(fā)具有針對性的業(yè)務(wù)產(chǎn)品上投
入了很大人力物力，以后還會加大這方面的投入。”這位人士介紹，中國移動新近推出的“動感地
帶”就是上述研究的成果。

　

“應(yīng)該說以目標(biāo)客戶的年齡為基礎(chǔ)的差異化策略是運(yùn)營
商的最好選擇。客戶年齡不同，需求也不同，支付能力也不同，運(yùn)營商可以開發(fā)出不同的業(yè)務(wù)，以
不同的價格，向客戶提供差異化的業(yè)務(wù)?！币晃浑娦欧治鋈耸空f，動感地帶承載了中國移動的厚
望，但它的推出絕對不僅僅是一個新業(yè)務(wù)誕生那么簡單，它是中國電信市場競爭新時代到來的序
幕，無論是品牌戰(zhàn)略上還是客戶細(xì)分上都會帶來許多啟示。



中國聯(lián)通作為另一家受小靈通業(yè)務(wù)嚴(yán)重沖擊的運(yùn)營商，也
絲毫沒有閑著。聯(lián)通高層對外宣布，將于下個月在部分城市推出CDMA的預(yù)付費(fèi)業(yè)務(wù)。



聯(lián)通高層表示，CDMA預(yù)付費(fèi)業(yè)務(wù)將和價位在千元左右的
CDMA手機(jī)進(jìn)行捆綁。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，聯(lián)通此項(xiàng)業(yè)務(wù)有明顯針對小靈通業(yè)務(wù)的意味，因?yàn)楹颓г?br />右價格的手機(jī)進(jìn)行捆綁，聯(lián)通所針對的目標(biāo)客戶群將是那些對價格敏感的低端客戶，而這些客戶同
樣是“小靈通”關(guān)注的目標(biāo)客戶群。


不僅如此，聯(lián)通還在為其即將推出的基于CDMA1X網(wǎng)絡(luò)的移
動數(shù)據(jù)服務(wù)“聯(lián)通無限”?“U-MAX”?四處作秀。



不僅如此，隨著基于移動電話的語音業(yè)務(wù)增長逐漸趨緩。
投資者對上市公司盈利增長的要求將迫使這些海外上市的電信運(yùn)營商們對市場和消費(fèi)者的研讀越來
越細(xì)，這也勢必將會使現(xiàn)在各大運(yùn)營商日趨雷同的核心競爭力會有較大的改變。



摘自《北京晚報》