手心手背都是肉嗎？ 　　在分拆聯(lián)通重組成為資本市場大熱話題的情況下，從聯(lián)通這期新出爐的財報可以看出聯(lián)通對雙網(wǎng)的“微妙心態(tài)”：CDMA要不惜代價保持盈利，對GSM則是加大投資加強實力。 　　盡管聯(lián)通實現(xiàn)CDMA首次全年盈利，但他的“代價”是——CDMA業(yè)務(wù)收入全年出現(xiàn)負增長，較2005年的302.2億元減少9.7％。 　　CDMA收入下降的主要原因是，在平均每月每用戶通話分鐘數(shù)（MOU）和平均每用戶每月收入（ARPU）兩項重要指標方面，均出現(xiàn)下滑；ARPU由上年的人民幣75.1元下降至人民幣65.9元，ARPU下降是由于部分高ARPU值的租機用戶合約到期，而新增大眾化用戶的平均ARPU值相對較低。 　　筆者認為，聯(lián)通在C網(wǎng)ARPU和MOU雙下滑，并導(dǎo)致總收入下降的情況下，實現(xiàn)盈利，表明其是依靠“刻意”壓縮成本實現(xiàn)的盈利，是一種類似“吃老本”的策略。 　　由此引發(fā)的猜測是，如果聯(lián)通需要出售C網(wǎng)的話，無疑實現(xiàn)盈利的C網(wǎng)議價能力更強，賣出去更值錢。 　　聯(lián)通的資本開支也十分偏重GSM的建設(shè)，對CDMA的支持幾乎停止。2006年中國聯(lián)通各項資本開支合計215.5億元，其中，GSM移動電話業(yè)務(wù)的資本開支為105.8億元，本地接入網(wǎng)及基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)的資本開支37億元，計費、客服與信息系統(tǒng)、綜合樓等其他項目的資本開支為58.3億元。 　　2007年聯(lián)通計劃資本開支約為260億元；其中GSM業(yè)務(wù)資本開支進一步上升為136億元，基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)的資本開支約為39億元，信息化等支撐系統(tǒng)和機房建設(shè)等其他項目的資本開支約為75億元，大宗開支仍無CDMA的份。