昨日，大唐電信(600198.SH)公告稱，在可預(yù)見的6個(gè)月內(nèi)控股股東沒有實(shí)施對大唐上市公司進(jìn)行業(yè)務(wù)或資產(chǎn)重組或整體上市的安排和計(jì)劃。大唐股價(jià)因此跌停。

中金公司認(rèn)為，大唐電信集團(tuán)有必要進(jìn)行整合，也認(rèn)同大唐電信集團(tuán)重組符合目前國資委重組央企的方向。但大唐集團(tuán)能否重組、重組的時(shí)間及方式仍有相當(dāng)?shù)牟淮_定性。

另外，即便考慮以目前大唐電信上市公司為整合平臺將大唐電信集團(tuán)下屬最有價(jià)值的資產(chǎn)——大唐移動全部股權(quán)置入大唐電信上市公司，大唐電信目前的估值仍過高。

中金認(rèn)為，就公司自身的業(yè)務(wù)前景而言，目前的估值已過高。目前大唐電信的2007年及2008年的市盈率已高達(dá)311倍和134倍。而且在2006年虧損后，公司凈資產(chǎn)僅為3.28億元，即其2006年市凈率高達(dá)26.7倍。

大唐電信隨3G概念一路走高，6個(gè)月內(nèi)股價(jià)上漲125%。但上市公司中主營業(yè)務(wù)與3G的關(guān)聯(lián)度并不大，股價(jià)不斷走高反映了投資者對于大唐電信集團(tuán)重組大唐電信的愿望。

事實(shí)上，4月20日大唐電信就曾發(fā)布公告澄清，控股股東電信科學(xué)技術(shù)研究院沒有計(jì)劃轉(zhuǎn)讓或減持公司股份，沒有計(jì)劃在所屬單位之間進(jìn)行與公司有關(guān)業(yè)務(wù)和資產(chǎn)重組，也沒有進(jìn)行整體上市相關(guān)安排。

據(jù)中金估算，假設(shè)大唐移動將資產(chǎn)注入到大唐電信后，對其業(yè)績影響也是微乎其微。目前公司的股價(jià)已充分反映了大唐集團(tuán)注資的預(yù)期，就算將大唐移動全部資產(chǎn)注入上市公司，其估值也已過高。