“中通服終于出手收購中通建。”一位業(yè)內(nèi)分析人士得知消息后如此表示。

在業(yè)界，許多人士都在關(guān)注中郵電器材集團(tuán)欲將旗下子公司中通建掛牌出售，有消息稱，此次掛牌出售中通建是為了解決中國郵電器材集團(tuán)內(nèi)部存在的同業(yè)競爭問題，從而為其加快A股市場登陸的步伐。

但該人士卻嗅出了收購一方更大的“野心”：中通服將因此獲得TD-SCDMA網(wǎng)工程建設(shè)的霸主地位，同時(shí)為中電信的吸納更多的3G啟動(dòng)資金。

中通服235億身價(jià)獲“優(yōu)先”資格

中郵器材A股上市事宜一直受到業(yè)界及媒體的關(guān)注，業(yè)內(nèi)多次傳出中郵器材將于今年完成A股上市，但時(shí)至今還未能得到證實(shí)。

據(jù)悉，中郵器材開始設(shè)計(jì)上市時(shí)并沒有把旗下子公司中國通信建設(shè)公司的資產(chǎn)包括在內(nèi)，因而也引起業(yè)界一度猜測，即將非上市資產(chǎn)留在母公司里，而僅將通信終端產(chǎn)品銷售和物流放入上市平臺，但中郵器材集團(tuán)最終選擇將非上市資產(chǎn)掛牌出售的方式實(shí)現(xiàn)剝離，并于今年3月7日在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓。

根據(jù)中國郵電器材集團(tuán)此次出售中通建的公告，收購方必須為主營業(yè)務(wù)收入不低于60億元且利潤總額不低于5億元的國有企業(yè)或國有控股企業(yè)，主要業(yè)務(wù)必須包括通信工程設(shè)計(jì)、施工、監(jiān)理和維護(hù)業(yè)務(wù)，并占主營業(yè)務(wù)收入50%以上。

而目前，電信行業(yè)符合上述條件也只有三家企業(yè)：與中通建同處工程領(lǐng)域的中通服：央企中國普天和電信運(yùn)營商中國移動(dòng)通信集團(tuán)的設(shè)計(jì)院。

其中，中通服由于在國內(nèi)通信建設(shè)領(lǐng)域唯一能與中通建相比肩，基本條件均符合，07年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)公布總收入235.4億元人民幣，實(shí)現(xiàn)凈利潤11.7億元人民幣，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出中國郵電器材開出的優(yōu)先受讓資格。因此，業(yè)內(nèi)再度推測中通服最有實(shí)力。

中通服也于3月31日宣布進(jìn)行新一輪的融資計(jì)劃，募集資金16.68億港元，并且表示有意將其用作公司業(yè)務(wù)所需之資本開支及營運(yùn)資金，包括進(jìn)一步發(fā)展本集團(tuán)于中國境內(nèi)及境外與電信有關(guān)之設(shè)計(jì)、建造及維修業(yè)務(wù)、開發(fā)3G技術(shù)及應(yīng)用的相關(guān)業(yè)務(wù)以及把握3G業(yè)務(wù)之發(fā)展機(jī)會(huì)。公司也可能選擇性在境內(nèi)外進(jìn)行的收購項(xiàng)目，而收購中通建將會(huì)列入其中。

4月6日，中國電信旗下中通服宣布，以現(xiàn)金對價(jià)約5.05億元人民幣收購中國郵電器材集團(tuán)公司下屬公司中通建的100%股權(quán)，以進(jìn)一步開拓海外市場及提升競爭力。

中通建的TD“誘惑”

5.05億元的收購案，事實(shí)上并不足以讓業(yè)內(nèi)人士紛紛側(cè)目，然而中通建與中通建的特殊身份卻使得這樁“交易”格外有看頭。

中通建是國內(nèi)3G制式TD-SCDMA建設(shè)工程的主要服務(wù)提供商，在北方10省的電訊基建服務(wù)擁有優(yōu)勢。目前，中通建承擔(dān)了擴(kuò)大的TD項(xiàng)目實(shí)驗(yàn)網(wǎng)約40%的工作量。

根據(jù)2007年10月31日評估，中通建的資產(chǎn)總額為23億元，凈資產(chǎn)為4.69億元，公司上年主營業(yè)務(wù)收入為18.82億元，凈利潤為2016.35萬元。據(jù)公司總經(jīng)理李瑞曾介紹，公司在今后三年要實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入每年增長8%；凈利潤每年增長13%；自由現(xiàn)金流三年為正的戰(zhàn)略目標(biāo)，而今是實(shí)現(xiàn)這個(gè)戰(zhàn)略目標(biāo)的關(guān)鍵一年。

中通服因?yàn)槭侵袊娦偶瘓F(tuán)優(yōu)質(zhì)三產(chǎn)的上市部分，其一舉一動(dòng)也備受業(yè)界關(guān)注。

中通服年度財(cái)報(bào)顯示，中通服07年收入235.4億元人民幣，同期增長22%；實(shí)現(xiàn)凈利潤11.7億元人民幣，同期增長43%。其中三大業(yè)務(wù)均持續(xù)增長，電信基建服務(wù)收入111億元人民幣，增長1.4%，占總收入47.1%；業(yè)務(wù)流程外判服務(wù)的收入增長93.7億元；應(yīng)用、內(nèi)容及其他服務(wù)的收入30.8億元增長39.7%，是公司經(jīng)營收入增長的主要來源。

對于收購中通建的問題，中通服官方解釋：收購有助公司成為國內(nèi)電信工程施工領(lǐng)域規(guī)模最大的企業(yè)，進(jìn)一步鞏固了在電信服務(wù)支撐業(yè)的市場主導(dǎo)地位，從而更充分鞏固和完善公司在電信基業(yè)服務(wù)。

然而，更多人士認(rèn)為，中通服此次出手是東家中國電信3G棋局的重要一步。

意在3G啟動(dòng)資金？

中天嘉話理財(cái)分析機(jī)構(gòu)研究員告訴記者，“中通服憑借在國內(nèi)的GSM網(wǎng)絡(luò)和CDMA網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目中多年積累了大量的經(jīng)驗(yàn)，以及在技術(shù)和人才方面的儲(chǔ)備，公司可以說是為即將發(fā)牌3G的推廣做好準(zhǔn)備，3G牌照發(fā)放對其而言是個(gè)重大利好消息，加上已經(jīng)收購中通建之后，預(yù)測公司在TD設(shè)備市場的占有率將超出業(yè)內(nèi)之前估算的50%。

按照業(yè)內(nèi)人士分析，中通服今年的戰(zhàn)略重點(diǎn)無疑就是為即將面臨3G業(yè)務(wù)發(fā)展和電信重組機(jī)遇和挑戰(zhàn)作準(zhǔn)備。

記者從中通服高層處也得到證實(shí)，公司會(huì)根據(jù)電信業(yè)重組及3G發(fā)牌等情況作出相應(yīng)的調(diào)整，“我們已充分準(zhǔn)備迎接即將來臨的3G業(yè)務(wù)，集團(tuán)公司此前已安排我們配股集資的資金，除以收購中郵器材下屬子公司中通建的7億港元，余下的8億港元將會(huì)用作3G業(yè)務(wù)的發(fā)展，再投資近2億港元作為新國際公司的流動(dòng)資金。”

另一投行大華繼顯預(yù)計(jì)，此次交易大約將給中國通信服務(wù)2007年的利潤預(yù)期帶來2%的增值。