本報(bào)告將民間資本界定在民營(yíng)企業(yè)、股份制企業(yè)中屬于私人的股份、其他形式的所有私人資本。從這個(gè)范圍看，我國(guó)的民間資本不僅數(shù)量龐大，而且分布散亂。從民間資本總量看，各種口徑關(guān)于民間資本的統(tǒng)計(jì)差異很大，綜合判斷，我國(guó)目前民間資本的總量與GDP的總量基本相近，約在30萬(wàn)億人民幣左右。但是，民間資本的存量結(jié)構(gòu)和投資結(jié)構(gòu)并非輿論界想象的那么樂(lè)觀。首先，居民個(gè)人儲(chǔ)蓄存款占據(jù)民間資本的大頭，但面對(duì)進(jìn)入壟斷性行業(yè)的投資，即便以民間資本投資債券、投資基金的方式，募集居民存款，難度也很大。近幾年，居民存款的使用結(jié)構(gòu)已發(fā)生質(zhì)的變化，居民存款的投資目標(biāo)至少80%以上投入到購(gòu)房、醫(yī)療保險(xiǎn)和養(yǎng)老，還有一部分投入到股市和國(guó)債中，能夠用于其它投資的貨幣性資產(chǎn)并不多，換一個(gè)角度講，我國(guó)居民存款的可流動(dòng)性差，可投資性更差。

現(xiàn)階段我國(guó)民間資本的主要行為特質(zhì)

在民間資本相對(duì)活躍的地區(qū)，比如溫州，民間資本的融資渠道雖然較多、集資數(shù)量也能夠達(dá)到千億元以上的規(guī)模，但由于民間資本在融資中普遍采取的是法律不允許的地下錢莊、行會(huì)的方式，運(yùn)作不規(guī)范，風(fēng)險(xiǎn)很大。

在浙江、福建和陜西，資本的渠道也較為混雜，其中以洗錢、圈錢目的融資與再融資活動(dòng)，屢禁不止。同時(shí)，民間資本的融資、集資協(xié)議也嚴(yán)重缺乏法律依據(jù)。

近幾年的現(xiàn)實(shí)情況表明，我國(guó)的民間資本市場(chǎng)發(fā)育還不夠成熟，特別是在投資收益高的行業(yè)均被國(guó)有壟斷性企業(yè)把持后，民間資本只能選擇投機(jī)性行業(yè)作為主要投資渠道，對(duì)中長(zhǎng)線、生產(chǎn)性投資關(guān)注少。擁有6000億民間資金的溫州市，據(jù)當(dāng)?shù)厝嗣胥y行的一項(xiàng)調(diào)查報(bào)告顯示，60%的被調(diào)查企業(yè)認(rèn)為，自己10—30%的資金用于購(gòu)買非廠房的不動(dòng)產(chǎn)，原因是現(xiàn)在“實(shí)業(yè)不太好做”。

電信行業(yè)內(nèi)的民間資本，近幾年的大規(guī)模投資也轉(zhuǎn)向石油、鐵路、橋梁、煤炭、房地產(chǎn)領(lǐng)域。我國(guó)著名的電信軟件企業(yè)億陽(yáng)信通，在網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域曾擁有中國(guó)移動(dòng)90%的市場(chǎng)份額，中國(guó)電信、網(wǎng)通、聯(lián)通30—60%的市場(chǎng)份額，但由于進(jìn)一步發(fā)展電信基礎(chǔ)服務(wù)和增值業(yè)務(wù)受到多方面的限制，公司只得將巨額資本投入到吉林省的石油開采和南京長(zhǎng)江三橋的建設(shè)中。此外，華為也將數(shù)十億資產(chǎn)變相投入到房產(chǎn)項(xiàng)目上，聯(lián)想在房地產(chǎn)的投入更是力壓中關(guān)村群雄。

在2009年5月，國(guó)務(wù)院公布《關(guān)于調(diào)整固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金比例的通知》后，鋼鐵、水泥、鐵路、房地產(chǎn)等多個(gè)行業(yè)投資“最低資本金比例”均有所下調(diào)，客觀上降低了民間資本的投資門檻和投資成本，使相當(dāng)數(shù)量的民間資本進(jìn)入上述行業(yè)。在我們調(diào)研中，不論是大型民營(yíng)公司，還是中小民營(yíng)企業(yè)，以及部分國(guó)內(nèi)外投行，均對(duì)民間資本進(jìn)入基礎(chǔ)電信領(lǐng)域持觀望態(tài)度。

因此，制定民間資本進(jìn)入基礎(chǔ)電信業(yè)的鼓勵(lì)政策，首先需要對(duì)現(xiàn)階段民間資本的狀態(tài)、投資取向和投資行為進(jìn)行系統(tǒng)的研究和判斷。否則，不僅民間資本進(jìn)不來(lái)，國(guó)家政策也被架在高抬上，進(jìn)退兩難。

民間資本對(duì)進(jìn)入基礎(chǔ)電信業(yè)的態(tài)度

從我們對(duì)多家民間資本機(jī)構(gòu)和公司的調(diào)查結(jié)果看，民間資本對(duì)進(jìn)入基礎(chǔ)電信的態(tài)度主要表現(xiàn)在以下方面：

第一，民間超大型資本財(cái)團(tuán)不想進(jìn)入。

通過(guò)對(duì)浙江、廣東、山東、山西民間資本財(cái)團(tuán)的調(diào)查，我們發(fā)現(xiàn)具有較大資本規(guī)模的民間資本，普遍認(rèn)為傳統(tǒng)電信業(yè)已無(wú)太高投資價(jià)值，電信新業(yè)務(wù)技術(shù)門坎抬高，風(fēng)險(xiǎn)大，所以，寧愿選擇煤炭、石油、運(yùn)輸、金融等領(lǐng)域作為投資目標(biāo)，也不愿在電信業(yè)中做傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的接盤者，更不愿意給國(guó)有電信運(yùn)營(yíng)企業(yè)當(dāng)“打工者”。

第二，無(wú)資本實(shí)力的想進(jìn)卻進(jìn)不來(lái)。

在北京、上海和珠江三角洲，有相當(dāng)一批從事IT、ISP和網(wǎng)絡(luò)內(nèi)容提供的企業(yè)積極要求進(jìn)入基礎(chǔ)電信業(yè)領(lǐng)域，但由于目前的開放政策僅限于基礎(chǔ)建設(shè)投資與出租，以及一般性參股，導(dǎo)致這些中小型技術(shù)類公司基本失去了進(jìn)入條件和能力。

第三，有新技術(shù)無(wú)資本的進(jìn)來(lái)也無(wú)影響力。

目前有一批技術(shù)條件好，擁有多項(xiàng)通訊業(yè)務(wù)專利技術(shù)的高科技公司希望進(jìn)入電信增值服務(wù)領(lǐng)域，并組建相對(duì)獨(dú)立的運(yùn)營(yíng)公司。但是，這類創(chuàng)業(yè)型公司因絕大部分資本都投入到研發(fā)領(lǐng)域，即便以技術(shù)參股的形式進(jìn)入電信業(yè)，也會(huì)因缺少話語(yǔ)權(quán)和相對(duì)獨(dú)立的技術(shù)使用權(quán)而陷入被動(dòng)，所以，對(duì)新政策仍持觀望的態(tài)度。

最后，有一定資本但無(wú)技術(shù)的民間資本擔(dān)心進(jìn)入后成為任人宰割的羔羊。

浙江、陜西的民間資本和行會(huì)均考慮過(guò)進(jìn)入電信業(yè)的可能，一些從事服裝、五金工業(yè)的企業(yè)家在公司轉(zhuǎn)型中也已嘗試進(jìn)入電信業(yè)的方式。我們?cè)谡{(diào)查中與幾家正在籌備云計(jì)算應(yīng)用和物聯(lián)網(wǎng)開發(fā)的私企老板座談后發(fā)現(xiàn)，他們?cè)诮?jīng)過(guò)幾輪嘗試后，普遍把進(jìn)入電信業(yè)作為資本運(yùn)作的一種手段，并非真的想從事電信服務(wù)。他們中的大多數(shù)人聯(lián)合港臺(tái)資本，做概念、炒內(nèi)容，進(jìn)入的目的就是為了退出。詳細(xì)追問(wèn)原因，他們一至的答案是：“進(jìn)入后成為任人宰割的羔羊，反不如打個(gè)漂亮的包，賣出去，掙錢更容易。”