導語：據(jù)國外媒體周五報道，德國電信(Deutsche Telekom AG)和美國移動運營商AT&T表示將在法庭上并肩戰(zhàn)斗，共同挽救AT&T對德國電信旗下T-Mobile美國的收購交易。分析師認為，對于AT&T而言，拖延時間是有利的選擇，而對于德國電信而言，盡早抽身才是更好的出路。有分析師稱，交易以失敗告終的可能性有75%。若交易最終破裂，那么對 T-Mobile美國和德國電信而言最為不利。

以下為文章全文：

德國電信和美國移動運營商AT&T表示將在法庭上并肩戰(zhàn)斗，共同挽救兩家公司有關德國電信旗下子公司T-Mobile美國390億美元的收購計劃。此舉也表明兩家公司愿擱置利益紛爭，極力促成這項收購計劃。

分析師稱，對于AT&T而言，拖延監(jiān)管機構的審查讓T-Mobile美國前途未卜，延遲支付估計金額高達70億美元的交易破裂費，會對該公司有好處。對于T-Mobile的美國母公司德國電信來說，盡早脫手轉而尋求其他選擇是更好的出路。在美國司法部提起訴訟阻礙該交易的進行之后，德國電信股價在僅僅一周之內就下跌了13%。

KBC Asset Management基金經(jīng)理利昂-卡帕特(Leon Cappaert)稱，AT&T仍希望這筆交易能夠順利完成，但如果交易無望的話，那么對于AT&T而言拖延進展才是有利的選擇。他表示，對于德國電信而言，還有其他可選途徑，即便這筆交易不成，其也有機會為T-Mobile美國選擇其他買家。

現(xiàn)任德國電信CEO的雷內•奧伯曼(Rene Obermann)此前曾執(zhí)掌T-Mobile International，在他的領導下，美國業(yè)務成為德國電信旗下發(fā)展最快的子公司。不過，T-Mobile美國在過去四個季度中流失合約用戶約100萬，因為隨著移動性能更強的多媒體手機的普及，很多消費者都轉而使用其競爭對手的電信服務。此外，在網(wǎng)絡部署方面，T-Mobile美國也落后于其他競爭對手。

德國電信股東支持交易

據(jù)不愿具名的知情人士透露，在與AT&T的交易問題上，奧伯曼仍享有德國電信董事會的全力支持。

知情人士稱，盡管德國電信仍在重點解決監(jiān)管層面的問題，但其管理層已開始考慮在交易失敗情況下的其他可選方案。這些備選方案中包括將T-Mobile美國分拆給股東、以及與此前表達過收購意向的其他潛在買家重新談判。德國電信去年曾考慮讓T-Mobile美國進行IPO(首次公開招股)。

德國電信發(fā)言人菲利普•科恩斯蒂特(Philipp Kornstaedt)重申，公司承諾與AT&T一道出席法庭為這筆收購交易辯護。德國電信本周曾表示，該公司還將與AT&T就T-Mobile美國的交易尋求其他選擇，以應對監(jiān)管機構未來可能提出的其他要求。

AT&T發(fā)言人布拉德•伯恩斯(Brad Burns)拒絕就此置評。

德國電信股價下跌

在美國針對AT&T收購T-Mobile美國的交易提起訴訟之后，德國電信股價跌幅達到13%。

匯豐控股(HSBC)分析師將德國電信的股票評級從增持下調至中性，并將其股價預期下調了32%，至9.50歐元，理由是T-Mobile美國的交易可能會陷入長期僵局，而且德國電信在德國部署下一代網(wǎng)絡的步伐有所落后。

Espirito Santo的分析師維爾•德拉普(Will Draper)等人在一份報告中寫道，AT&T收購T-Mobile美國的交易最終以失敗告終的可能性有75%。

AT&T在交易中占據(jù)主導

投資機構Allianz Global Investors的基金經(jīng)理海因里希•艾(Heinrich Ey)稱，盡管德國電信有重新選擇的權利，但其尚且無法重新開始與其他潛在買家接洽。

他表示，AT&T在這筆交易中占據(jù)了主導地位，德國電信得竭盡所能予以支持。他稱，鑒于目前監(jiān)管機構批準這筆交易的可能性非常低，對于投資者而言，將T-Mobile美國整體出售仍是最好的選擇。

他表示，讓T-Mobile美國IPO可能僅會產(chǎn)生200億歐元(合280億美元)的利得。

德國電信CFO蒂莫休斯•霍特吉斯(Timotheus Hoettges)曾在AT&T宣布收購T-Mobile美國后的第二天稱，德國電信此前與五家公司就T-Mobile美國的未來進行了探討，但未指明這幾家公司的名稱。據(jù)知情人士透露，Sprint Nextel就是其中之一。

AT&T和美國司法部定于9月21日上庭，看雙方能否達成和解。雙方需要在9月16日之前提交一項聯(lián)合提案以待安排訴訟。美國聯(lián)邦通訊委員會(Federal Communications Commission)也將對這筆收購交易進行審核。

交易破裂對T-Mobile美國最不利

德國電信發(fā)言人科恩斯蒂特稱，公司預計訴訟案在明年之前不會開庭。美國電信運營商Sprint本周加大了對這筆交易的反對力度，提起了另外一項反壟斷訴訟。一位消息人士稱，如果監(jiān)管機構要求對收購協(xié)議的要點內容進行修改，這些改動都需要獲得德國電信的監(jiān)察委員會的同意。

對于德國電信CEO奧伯曼和該公司投資者而言，將T-Mobile美國出售給AT&T仍是最好的結局。德國電信此前承諾，出售交易所得資金將用于消減債務、回購股票、推進歐洲業(yè)務以及擴大寬帶網(wǎng)絡。如果交易成功，德國電信還能夠在AT&T獲得8%的股份，因此其將有望每年獲得分紅約6億美元。

市場研究公司CCS Insight駐波士頓分析師約翰•杰克遜(John Jackson)表示，訴訟給交易帶來了不確定性，而最受影響的就是T-Mobile美國和德國電信，他認為德國電信無法執(zhí)行有關交易破裂的條款，而且也可能無法尋求其他選擇。他表示，如果交易受阻，那么實力薄弱的美國第四大電信運營商T-Mobile美國將很可能無法獲得母公司德國電信的追加投資，而且潛在的其他買家也可能實力平平。