“提升3G網(wǎng)絡(luò)覆蓋面和服務(wù)質(zhì)量，推動(dòng)年內(nèi)發(fā)放4G牌照。”這是7月12日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上所確定的“促進(jìn)信息消費(fèi)”的具體舉措之一。就在同一天，清華紫光和展訊通信聯(lián)合宣布，雙方已達(dá)成最終的合并協(xié)議，清華紫光將以每股美國(guó)存托股(ADS)31美元(相當(dāng)于普通股每股10.33美元)收購(gòu)展訊通信全部發(fā)行在外的普通股，為展訊通信估值約17.8億美元，支付方式為全現(xiàn)金。

盡管該交易還有待展訊通信股東、反壟斷部門及其他監(jiān)管部門的批準(zhǔn)，但從展訊通信董事會(huì)全體董事一致批準(zhǔn)該交易，并建議公司股東投票支持該交易的表態(tài)和市場(chǎng)先例來(lái)看，這一交易可謂板上釘釘。

展訊通信在這個(gè)時(shí)候被清華紫光收購(gòu)，業(yè)界直呼這是“大事件”，畢竟，展訊通信在芯片設(shè)計(jì)制造領(lǐng)域的實(shí)力有目共睹，而相比之下清華紫光則略顯黯淡。這是一場(chǎng)“蛇吞象”的演出嗎?對(duì)中國(guó)芯片市場(chǎng)而言，這會(huì)帶來(lái)什么影響?

清華紫光獲“大補(bǔ)”?

對(duì)于此次收購(gòu)案，清華紫光集團(tuán)董事長(zhǎng)兼CEO趙衛(wèi)國(guó)的說(shuō)法很官方，他稱：“我們相信，展訊通信和清華紫光將形成互補(bǔ)，在國(guó)內(nèi)外產(chǎn)生巨大的協(xié)同效應(yīng)。”

何為清華紫光和展訊通信的協(xié)同效應(yīng)?從專業(yè)的角度來(lái)看，協(xié)同效應(yīng)(Synergy Effects)是指并購(gòu)后競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)，導(dǎo)致凈現(xiàn)金流量超過(guò)兩家公司預(yù)期現(xiàn)金流之和，或者合并后公司業(yè)績(jī)比兩個(gè)公司獨(dú)立存在時(shí)的預(yù)期業(yè)績(jī)高。這個(gè)協(xié)同效應(yīng)會(huì)不會(huì)有，有的話會(huì)有多大目前還無(wú)法下定論，倒是“互補(bǔ)”這個(gè)說(shuō)法更站得住腳。

清華紫光是清華大學(xué)的校辦企業(yè)，成立于1999年。綜觀清華紫光的發(fā)展歷史，它的產(chǎn)品除了面向最終用戶的掃描儀、計(jì)算機(jī)、閃存盤、光盤等，還有軟件和系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)，以及面向餐飲、交通等行業(yè)的解決方案。很多人都有這樣的疑惑清華紫光的主業(yè)是什么?根據(jù)財(cái)報(bào)，清華紫光2012年總收入為65.3億元，凈利潤(rùn)為7232萬(wàn)元。展訊通信2012年總收入則為7.252億美元，符合美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的凈利潤(rùn)為9330萬(wàn)美元。無(wú)論怎么看，超過(guò)百億的巨額資金對(duì)清華紫光來(lái)說(shuō)都是一個(gè)天文數(shù)字。

然而，清華紫光做到了，它拿出了17.8億美元的真金白銀，買下了展訊通信。這就意味著清華紫光在芯片設(shè)計(jì)制造這一高科技領(lǐng)域的實(shí)力迅速提升，自己得到了足夠的“補(bǔ)”。

展訊通信重生?

作為在所屬細(xì)分領(lǐng)域的中國(guó)龍頭企業(yè)，展訊通信經(jīng)歷過(guò)起起伏伏，近年來(lái)的發(fā)展勢(shì)頭喜人，它何以突然委身于清華紫光?

帶領(lǐng)展訊通信一路風(fēng)風(fēng)雨雨走來(lái)的董事長(zhǎng)兼CEO李力游對(duì)外如此表示：“被清華紫光收購(gòu)將為公司股東提供巨大的回報(bào)，展訊通信的業(yè)務(wù)將來(lái)還會(huì)繼續(xù)發(fā)展。”展訊通信的業(yè)務(wù)確實(shí)到了一個(gè)關(guān)鍵時(shí)期，它在TD-SCDMA上的優(yōu)勢(shì)已經(jīng)隨著4G的即將到來(lái)不再那么明顯。如何把握住中國(guó)4G發(fā)展的大機(jī)遇，不單打獨(dú)斗而與有國(guó)有資本背景的清華紫光走到一起是一個(gè)不錯(cuò)選擇。

根據(jù)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)日前發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，今年3月～5月全球芯片銷售額三個(gè)月平均值為247.0億美元，較之前的三個(gè)月增加4.6%。亞洲芯片廠商受益中國(guó)市場(chǎng)，這一方面體現(xiàn)中國(guó)智能終端市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展，對(duì)芯片的需求逐步增加;另一方面體現(xiàn)出中國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的匱乏，只能依靠高通等大型芯片廠商。不難看出，國(guó)有芯片廠商面對(duì)著大市場(chǎng)，同時(shí)也面對(duì)著強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，要在夾縫中生存壯大實(shí)屬不易。

“在整個(gè)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)稍顯低迷而大的經(jīng)濟(jì)環(huán)境也不是那么樂(lè)觀的大環(huán)境下，展訊通信選擇被清華紫光收購(gòu)，對(duì)其發(fā)展是會(huì)有一定幫助的。”一位業(yè)內(nèi)資深人士這樣分析道，“但我覺(jué)得短期之內(nèi)，展訊通信的管理層不會(huì)因?yàn)橘Y本介入而發(fā)生較大變化，最好的模式是展訊通信保持現(xiàn)有運(yùn)作狀態(tài)，獲得更多的政府主導(dǎo)的訂單。”他表示，展訊通信在WCDMA領(lǐng)域已經(jīng)取得一定的研究成果，并接近量產(chǎn)，這會(huì)在一定程度上豐富展訊通信的產(chǎn)品線，提升其競(jìng)爭(zhēng)力。

此外，外界對(duì)展訊通信“意圖從納斯達(dá)克退市，轉(zhuǎn)而在A股上市”的猜測(cè)也頗多，但一位從事TMT投資的人士表示，A股IPO情況充滿不確定性，而且展訊通信所在的半導(dǎo)體行業(yè)需要對(duì)資本回報(bào)有足夠的耐心，“資本對(duì)于半導(dǎo)體行業(yè)并不是很熱衷，因?yàn)榛貓?bào)周期長(zhǎng)、投入大、風(fēng)險(xiǎn)高、退出難”。

無(wú)論如何，此次收購(gòu)并不會(huì)直接造成展訊通信現(xiàn)有狀態(tài)的“失穩(wěn)”，反而會(huì)給它帶來(lái)潛在的好處，此后展訊通信的良性發(fā)展仍然值得期待。

對(duì)同行廠商影響各異

在芯片產(chǎn)業(yè)中，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之間的競(jìng)爭(zhēng)非常激烈。展訊通信被清華紫光收購(gòu)，會(huì)給這個(gè)肉搏廝殺的市場(chǎng)帶來(lái)什么波瀾呢?

遠(yuǎn)的來(lái)說(shuō)，展訊通信的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有實(shí)力強(qiáng)大的高通和聯(lián)發(fā)科。就聯(lián)發(fā)科而言，其近期的訂單量穩(wěn)中有漲，極有可能在智能手機(jī)時(shí)代重塑其在功能機(jī)時(shí)代的輝煌。野村證券半導(dǎo)體分析師鄭明宗指出，下半年，芯片廠商可能面臨市占率流失與庫(kù)存調(diào)整的挑戰(zhàn)，聯(lián)發(fā)科的表現(xiàn)卻良好，因此，展訊通信被收購(gòu)一事對(duì)聯(lián)發(fā)科的影響并不大。

就近期而言，展訊通信還提防著同為國(guó)內(nèi)廠商的銳迪科微電子(RDA Microelectronics Inc. ，簡(jiǎn)稱RDA)和聯(lián)芯科技。值得一提的是，RDA在納斯達(dá)克上市，而聯(lián)信科技則是國(guó)有企業(yè)，其母公司為大唐電信。

RDA的產(chǎn)品線涵蓋GSM、EDGE、 WCDMA、CDMA、LTE等制式。據(jù)銳迪科微電子的首席執(zhí)行官戴保家介紹，RDA在GSM基帶芯片市場(chǎng)的份額不斷增加，用于低端智能機(jī) Wi-Fi 組合的芯片大量出貨，RDA 2013年第一季度銷售收入同比增長(zhǎng)了35%。而作為目前市場(chǎng)上集成度最高的基帶芯片，RDA8851出貨量在2013年3月份達(dá)到了歷史新高，這進(jìn)一步穩(wěn)固了RDA作為國(guó)內(nèi)手機(jī)芯片第二大供應(yīng)商的市場(chǎng)地位。同時(shí)，RDA抓住了春節(jié)過(guò)后市場(chǎng)復(fù)蘇的機(jī)遇， Wi-Fi 組合芯片和 TD-SCDMA PA 產(chǎn)品的出貨量都大幅增加，RDA借此加強(qiáng)了對(duì)智能機(jī)市場(chǎng)的滲透。

聯(lián)芯科技最近積極攻占低價(jià)四核智能手機(jī)芯片市場(chǎng)，直接挑戰(zhàn)聯(lián)發(fā)科。4月，聯(lián)芯科技宣布推出面向千元智能手機(jī)市場(chǎng)的四核智能終端SoC芯片LC1813，大唐電信則表示，將斥資9000萬(wàn)元用于L1813、1812智能手機(jī)芯片方案項(xiàng)目，斥資3000萬(wàn)元用于下一代智能手機(jī)芯片嵌入式軟件平臺(tái)操作系統(tǒng)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目。前述資深業(yè)內(nèi)人士還分析了該項(xiàng)收購(gòu)對(duì)其他國(guó)有芯片廠商的影響：“這次收購(gòu)對(duì)RDA來(lái)說(shuō)是一個(gè)利好消息，而對(duì)聯(lián)芯科技來(lái)說(shuō)則相反，展訊通信搖身一變成了國(guó)企，且明顯實(shí)力更強(qiáng)，會(huì)令聯(lián)芯科技的政府訂單受到影響。”[!--empirenews.page--]

展訊通信發(fā)展簡(jiǎn)史

2012年1月 發(fā)布首款單芯片多模TD-LTE/TD-SCDMA/EDGE/GPRS/GSM基帶調(diào)制解調(diào)器-SC9610

2012年1月 發(fā)布TD-SCDMA&EDGE/WIFI版的1GHz安卓智能手機(jī)平臺(tái)-SC8810

2011年9月 基于展訊基帶調(diào)制解調(diào)器和射頻收發(fā)器的三星GALAXY S II在中國(guó)上市

2011年1月 發(fā)布全球首款40納米商用TD-HSPA/TD-SCDMA/EDGE/GPRS/GSM多模基帶芯片-SC8800G

2010年9月 發(fā)布世界首款三卡GSM/GPRS基帶單芯片-SC6600L7(隨后11月發(fā)布四卡基帶單芯片-SC6600L6)

2009年2月 發(fā)布世界首款 TD-SCDMA/HSDPA/EDGE/GPRS/GSM 單芯片射頻收發(fā)器

2008年1月 成功收購(gòu)美國(guó)射頻芯片公司Quorum Systems, Inc.

2007年10月 發(fā)布世界首款雙卡基帶單芯片

2004年4月 研發(fā)成功世界首顆TD-SCDMA/GSM雙?；鶐涡酒?SC8800A

2003年4月 研發(fā)成功世界首顆GSM/GPRS (2.5G)集成多媒體和電源管理功能的基帶單芯片-SC6600B

2001年7月 在中國(guó)上海成立全資子公司

2001年4月 展訊通信有限公司成立，同時(shí)在美國(guó)加州成立全資子公司