OFweek信網(wǎng)訊，之前很少投資并購的阿里巴巴近兩年來動作頻頻，尤其是今年以來，阿里巴巴集團的投資收購步履明顯加速，本周又有消息稱阿里收購了手機音樂播放器天天動聽。目前，阿里巴巴已投資或并購了包括高德、新浪微博在內(nèi)的10多家公司。業(yè)內(nèi)人士分析，阿里的頻繁布局目的明確，就是比照騰訊，補齊移動互聯(lián)網(wǎng)短板，為上市“拼出”千億美元市值。

　　□資本競賽

阿里巴巴跑馬圈地

在2011年之前，阿里巴巴集團幾乎從未參與過投資并購，但隨著2011年7月，阿里巴巴投資團購網(wǎng)站美團網(wǎng)后，突然發(fā)力先后投資或收購了丁丁網(wǎng)、蝦米音樂、友盟、新浪微博、高德、快的打車、窮游網(wǎng)、UC瀏覽器、酷盤等10多家公司，總涉及金額超過10億美元。（見附表）

更值得關(guān)注的是，從今年開始，阿里巴巴的投資并購愈加密集，前三季度幾乎每月都有投資動作。其中，4月份，阿里以5.86億美元入股新浪微博占股18%，一度為行業(yè)關(guān)注，微博為淘寶導(dǎo)流一時成為熱門詞。隨后，阿里又以2.94億美元投資高德軟件，成為其單一大股東。

以上10多個投資和并購項目僅為阿里方面公布出來的，坊間還傳聞阿里巴巴投資了陌陌等移動互聯(lián)網(wǎng)公司，本周還有消息稱阿里巴巴收購了手機音樂播放器天天動聽。不過，這些消息尚未得到官方的確認(rèn)。

　　三大巨頭動作頻頻

互聯(lián)網(wǎng)分析師陳壽送指出，從時間點來看，阿里巴巴的頻繁投資也是為應(yīng)對百度、騰訊兩大巨頭瘋狂投資競賽的舉措。

自從2010年騰訊宣布開放戰(zhàn)略以來，其大手筆的收購和投資在中國互聯(lián)網(wǎng)界首屈一指。據(jù)不完全統(tǒng)計，老牌“土豪”騰訊僅在2011年投資的現(xiàn)金支出就高達(dá)128億元。這一年騰訊投資了藝龍網(wǎng)、華誼兄弟、RiotGame、同程網(wǎng)、金山軟件、好樂買、珂蘭鉆石、F團、開心網(wǎng)、順網(wǎng)科技等公司，幾乎覆蓋了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的各個方面。2012年，騰訊將B2C電商網(wǎng)站易迅網(wǎng)收購，實現(xiàn)對其100%控股。今年，騰訊又增持金山網(wǎng)絡(luò)，向搜狗注資4.48億美元，成為搜狗第二大股東。

而在百度方面，雖然出手沒阿里和騰訊那么密集，但每個投資或收購金額都很大。在2011年3.06億美元戰(zhàn)略投資去哪兒網(wǎng)后，今年5月，百度宣布3.7億美金大手筆收購網(wǎng)絡(luò)視頻公司PPS；7月，宣布擬全資收購網(wǎng)龍旗下91無線業(yè)務(wù)，購買總價19億美元，此舉創(chuàng)造了中國互聯(lián)網(wǎng)史上最大收購案。

陳壽送認(rèn)為，BAT三大巨頭（百度、阿里巴巴、騰訊）在這3年來，都在跑馬圈地，用資本換時間，國內(nèi)稍微有些規(guī)模的互聯(lián)網(wǎng)公司幾乎都被三大巨頭收入囊中，在三大巨頭的業(yè)務(wù)沖擊和雄厚資本壓力下，這些創(chuàng)業(yè)公司基本都劃分了陣營。自此，中國互聯(lián)網(wǎng)的半壁江山都控制在BAT三大巨頭手里。

□惡補短板

投資公司數(shù)量最多

業(yè)內(nèi)人士孫杰指出，三大巨頭雖然爭先恐后地投資，但都是在彌補自己的短處，或者在跨行業(yè)搞財務(wù)投資，很少有一起去哄搶同一個獵物的案例發(fā)生。

對比BAT三家的投資并購可以看出，騰訊的投資跨行業(yè)較多，對自身未做起來的電商情有獨鐘；而百度投資并購的企業(yè)數(shù)量不多，但金額巨大，對91無線的19億美元收購更是體現(xiàn)對無線領(lǐng)域的重視；阿里巴巴則是投資的公司數(shù)量最多，但總金額在BAT里是最少的，總共也就10多億美元的投入，但幾乎都無一例外地和移動互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)。

“阿里巴巴最明顯的特點是花最少的錢，辦最多最急的事，10多億美元都聚焦在自身比較短板的移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域”，資深業(yè)內(nèi)分析人士劉興亮指出，阿里巴巴的收購動機很明確，就是為集團整體IPO添磚加瓦，集團業(yè)務(wù)缺什么就補什么，而移動互聯(lián)網(wǎng)的概念是阿里巴巴最缺乏的，所以在惡補這個短板。

騰訊帝國難以逾越

對于想要沖擊千億美金市值的阿里巴巴來說，騰訊是座很難逾越的大山。在PC互聯(lián)網(wǎng)時代，坐在頭把交椅的騰訊，已經(jīng)是市值超過1000億美元的公司。

隨著移動互聯(lián)網(wǎng)時代的到來，百度、阿里自身并沒發(fā)展出足夠有震懾力的產(chǎn)品，而騰訊卻孵化出了移動社交產(chǎn)品微信，至今已獲得2億多微信活躍用戶，這讓阿里和百度心急火燎。而從騰訊近期的投資收購路線圖也可以看出，騰訊并不像阿里和百度那樣急于惡補移動互聯(lián)網(wǎng)。

“每次見面，投資人總會問馬云一個問題：你想獲得千億美元市值超過騰訊，但在未來的移動互聯(lián)網(wǎng)時代，騰訊有微信，請問阿里有什么？”一位投資圈人士告訴記者。

　　□上市估值

“拼出”千億美元市值

孫杰認(rèn)為，通過投資收購迅速搶占多個細(xì)分市場的入口，制造的概念能讓阿里巴巴在資本市場上擁有更強硬的底氣，可以要求更高的估值。

按照2012年5月雅虎與阿里達(dá)成的股權(quán)回購協(xié)議，曾針對IPO階段回購特別提及：這一階段阿里實施股權(quán)回購的總體提交價格要比2012年完成的第一階段20%股權(quán)回購時的價格實現(xiàn)110%的溢價，這意味著阿里巴巴的IPO估值至少要達(dá)到735億美元。

其實，阿里巴巴集團旗下有12家公司，包括阿里巴巴B2B、淘寶網(wǎng)、天貓、支付寶、口碑網(wǎng)、阿里云、中國雅虎、一淘網(wǎng)、中國萬網(wǎng)、聚劃算、CNZZ、一達(dá)通等。但是，最具潛力的業(yè)務(wù)如支付寶等阿里金融業(yè)務(wù)已被剝離，與銀泰、復(fù)星、富春、順豐等集團成立的物流公司“菜鳥網(wǎng)絡(luò)”也不在上市資產(chǎn)中，這大大削弱了阿里巴巴未來的“想象空間”。

對此，雅虎中國前總裁謝文認(rèn)為，阿里集團的市值應(yīng)該比騰訊略低一些才合理，600億—800億美元比較合理。華興資本CEO包凡也認(rèn)為，阿里千億美元估值有點高。

所以，如何講出動聽故事和概念打動資本市場，從而斬獲千億市值超越騰訊，阿里想到的辦法就是在移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域大做文章：一是大量收購移動互聯(lián)網(wǎng)公司，增強移動互聯(lián)網(wǎng)屬性；二是重新包裝打造在自己內(nèi)部蟄伏已久的社交應(yīng)用“來往”，以抗衡騰訊的微信。

不過，孫杰指出，阿里巴巴的系列資本動作，大部分只是入股，而不是全資收購，這樣其實并沒有過深地介入被投資企業(yè)的業(yè)務(wù)，雙方業(yè)務(wù)也沒法達(dá)到有效的整合。阿里巴巴的連續(xù)投資更多是為提升其IPO估值，也就是說要“拼”出1000億美元市值。