商報(bào)記者 孫磊

重慶商報(bào)訊 隨著年末到來(lái)，不少上市公司股權(quán)激勵(lì)方案也密集出爐。昨日晚間，上周五神秘停牌的長(zhǎng)盈精密(33.540, 0.00, 0.00%)終于揭開(kāi)了神秘面紗，公司擬籌劃股權(quán)激勵(lì)事項(xiàng)。統(tǒng)計(jì)顯示，今年已有33家公司推出股權(quán)激勵(lì)預(yù)案，不少個(gè)股聞?dòng)嵓娂姶鬂q。業(yè)內(nèi)人士表示，部分行權(quán)條件較高、股權(quán)激勵(lì)“含金量”較大的個(gè)股有望為投資者帶來(lái)一定的投資機(jī)會(huì)。

33公司披露股權(quán)激勵(lì)方案

每逢年末，上市公司推出股權(quán)激勵(lì)事項(xiàng)就會(huì)加速。昨日，康德新推出了修改的第三期股權(quán)激勵(lì)預(yù)案，獲授對(duì)象為管理、技術(shù)骨干共162人。授予的股票期權(quán)自本期激勵(lì)計(jì)劃首次授權(quán)日起滿12個(gè)月后，激勵(lì)對(duì)象可在未來(lái)36個(gè)月內(nèi)按照40%、30%、30%的比例分三期行權(quán)。

而上周五臨時(shí)停牌的長(zhǎng)盈精密也摘下了停牌的面紗，公司也擬推出股權(quán)激勵(lì)。而昨晚，雙林股份(7.250, 0.00, 0.00%)和中威電子(18.980, 0.00, 0.00%)兩家公司宣布停牌，籌劃股權(quán)激勵(lì)方案。至此，今年以來(lái)已有33家公司宣布有意對(duì)公司高管進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)。

與此同時(shí)，今年已經(jīng)有獨(dú)一味(19.60, -0.01, -0.05%)、中國(guó)建筑(3.30, -0.03, -0.90%)、鵬博士(15.35, -0.19, -1.22%)等126家公司在今年實(shí)施了股權(quán)激勵(lì)，冠昊生物(31.500, -0.31, -0.97%)、昆明生物等11家公司的股權(quán)激勵(lì)方案已經(jīng)得到股東大會(huì)的批準(zhǔn)。相較之下，去年同期A股市場(chǎng)涉足股權(quán)激勵(lì)的公司只有79家，不足今年操辦股權(quán)激勵(lì)事項(xiàng)公司數(shù)量的一半。

海通證券(11.41, -0.29, -2.48%)投顧舒菱認(rèn)為，上市公司在年末加速推出股權(quán)激勵(lì)，一方面是可以讓投資人了解公司業(yè)績(jī)情況，好對(duì)未來(lái)幾年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)心里有數(shù)；另一方面則在一定程度上顯示出對(duì)公司前景的信心，希望通過(guò)股權(quán)激勵(lì)方案為公司注入活力，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)帶來(lái)正面推動(dòng)。

警惕股權(quán)激勵(lì)高水分股

雖然股權(quán)激勵(lì)的推出意味著上市公司對(duì)其未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)作出保證，但實(shí)際上，縱觀A股市場(chǎng)的歷史，有為數(shù)不少的公司并不能如期實(shí)現(xiàn)股權(quán)激勵(lì)方案中設(shè)定的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)目標(biāo)。

以近期終止實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的上海佳豪(10.510, -0.07, -0.66%)股為例，該公司曾于2013年4月17日董事會(huì)推出股權(quán)激勵(lì)草案，按照股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，首次行權(quán)業(yè)績(jī)條件為公司2013年凈利潤(rùn)較2012年增長(zhǎng)率不低于 150%。但該公司2013 年前三季度的凈利潤(rùn)為915.87萬(wàn)元，無(wú)法滿足股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃設(shè)定的業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)而宣布終止股權(quán)激勵(lì)。

據(jù)本報(bào)數(shù)據(jù)中心的統(tǒng)計(jì)，自2006年以來(lái)因?yàn)闃I(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)而終止股權(quán)激勵(lì)的公司多達(dá)115家，其中三五華聯(lián)、新寧物流(15.080, -0.31, -2.01%)、名流置業(yè)(1.87, -0.01, -0.53%)、萬(wàn)科A(9.09, -0.11, -1.20%)等部分上市公司甚至在此期間遭遇了兩次以上的股權(quán)激勵(lì)“流產(chǎn)”。

除了業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)外，還有相當(dāng)部分上市公司由于設(shè)定的行權(quán)條件過(guò)于寬松。比如上周公布股權(quán)激勵(lì)預(yù)案的科陸電子(7.30, -0.04, -0.54%)規(guī)定，以2012年凈利潤(rùn)為基數(shù)，公司在2013~2015年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別不低于15%、30%和45%“即可滿足股權(quán)激勵(lì)的行權(quán)條件，而2013年該公司的年度業(yè)績(jī)預(yù)告為略增，凈資產(chǎn)增速為0~30%。由此可見(jiàn)，其滿足股權(quán)激勵(lì)設(shè)定的業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)并沒(méi)有太大難度。

高含金量股權(quán)激勵(lì)股有戲

股權(quán)激勵(lì)對(duì)二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)的推動(dòng)作用卻顯而易見(jiàn)。以宜安科技(18.710, 0.31, 1.68%)為例，公司11月12日推出股權(quán)激勵(lì)方案后，公司股價(jià)5個(gè)交易日漲幅達(dá)16%。同樣，拋出股權(quán)激勵(lì)的德?tīng)柤揖?14.02, 0.12, 0.86%)在股市大幅下挫之際卻逆勢(shì)上漲。本報(bào)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，本月以來(lái)，10只推出股權(quán)激勵(lì)的上市公司，平均股價(jià)漲幅6.86%，遠(yuǎn)高于同期上證指數(shù)的漲幅。

對(duì)于股權(quán)激勵(lì)的個(gè)股，海通證券舒菱表示，行權(quán)給予了公司高管及被激勵(lì)人員在有效期內(nèi)以相應(yīng)價(jià)格購(gòu)買(mǎi)公司股票的權(quán)利，這將使被激勵(lì)人與公司、股民的利益趨于一致，尤其是行權(quán)價(jià)定得較高則能體現(xiàn)公司對(duì)發(fā)展前景的信心。

華龍證券投資顧問(wèn)李小剛指出，縱觀A股歷史，行權(quán)條件越嚴(yán)格的個(gè)股收益率越高，行權(quán)價(jià)格越高未來(lái)激勵(lì)作用越強(qiáng)，牛市中期權(quán)激勵(lì)方式收益率最高。他表示，投資者在介入這類股時(shí)，應(yīng)選擇那些行權(quán)價(jià)高于二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)、且非經(jīng)常性損益后的業(yè)績(jī)目標(biāo)增速高于最近3年凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率、估值低于行業(yè)平均水平的個(gè)股最有關(guān)注價(jià)值，如鐵漢生態(tài)(29.820, -0.20, -0.67%)、華仁藥業(yè)(9.050, -0.06, -0.66%)等個(gè)股。